Fed doručil správu s Dovesom Tweakom, ktorý zostal znepokojený nízkou infláciou

FOMC ponechala sadzbu fondov Fedu nezmenenú na 1.50 - 1.75%, ako sa všeobecne očakávalo. Sprievodné vyhlásenie obsahovalo niekoľko zmien, ktoré boli skreslené na mierne holubičú stranu. Vzhľadom na nespokojnosť Fedu so slabou infláciou a neistotu v súvislosti s globálnym rastom, trh teraz ocenil vyše 80%, že Fed zníži úrokovú sadzbu najmenej raz v tomto roku.

Hodnotenia hospodárskeho vývoja boli do značnej miery rovnaké ako pred mesiacom. Členovia uznali „mierny“ rast ekonomiky. Medzitým bol trh práce „silný“ s „solídnym“ zvýšením miezd a „nízkou“ mierou nezamestnanosti. Naznačili však, že „výdavky domácností rástli miernym tempom“ v porovnaní so „silným tempom“ zaznamenaným v decembri.

FOMC naznačil, že súčasná pozícia menovej politiky zostáva „primeraná“ na podporu „trvalého rozširovania hospodárskej činnosti, silných podmienok na trhu práce a inflácie, ktorá sa vracia k symetrickému cieľu výboru + 2%“. Jazyk týkajúci sa inflácie bol vylepšený. V decembri členovia poznamenali, že cieľom menovej politiky bolo podporiť „infláciu v blízkosti symetrického cieľa + 2%“. Na tlačovej konferencii predseda Jerome Powell pripustil, že „nie je spokojný s infláciou klesajúcou pod + 2%“. Pokiaľ ide o zmenu jazyka, navrhol, aby sa Fed zameral na zdôraznenie, že „+ 2% nie je strop.

- reklama -

Ako sme očakávali, Fed zvýšil IOER a RRP vyššie o +5 bps, aby posunul sadzbu fondov Fed bližšie k stredu cieľového rozsahu. Pokiaľ ide o nákupy aktív, Fed začal koncom minulého roka kupovať štátne pokladničné poukážky v hodnote 60 B dolárov mesačne. Poskytovanie likvidity prostredníctvom jednodňových aj dlhodobých OMO bolo úspešné v stabilizácii podmienok na peňažných trhoch. Powell naznačil, že nákupy T-účtu sa budú postupne znižovať, keď úroveň bankových rezerv prekročí 1.5 bilióna USD. Očakávame, že veľkosť sa v 30Q2 zníži o polovicu na 19B USD.