Tidjane Thiam necháva Credit Suisse pripravený na rast

Správy a názory na financie

Odchádzajúci generálny riaditeľ Tidjane Thiam vo štvrtok na výročnej tlačovej konferencii v Zürichu, kde predstaví výsledky Credit Suisse za rok 2019

Credit Suisse vo štvrtok vykázala prevádzkový príjem pred zdanením vo výške 4.3 miliardy SFr za rok 2019 po odstránení výnimočných vykazovaných položiek. To je o 18 % viac ako 3.6 miliardy SFr v roku 2018.

V prvom úplnom roku po dokončení trojročnej reštrukturalizácie, ktorú realizoval odchádzajúci generálny riaditeľ Tidjane Thiam, sa Credit Suisse vrátila k rastu.

Je to vďaka jeho strategickej vízii a vodcovstvu, že banka, ktorá v roku 2.7 stratila 2016 miliardy SFr, potom v roku 983 stratila 2017 miliónov SFr, poskytla v roku 2.02 zisk 2018 miliardy SFr pripadajúci akcionárom a v roku 3.4 dala týmto akcionárom 2019 miliardy SFr. .

Návratnosť hmotného majetku (RoTE) sa v roku 7 zvýšila zo záporných -2016 % na 9 % v minulom roku. Zostávajúci manažérsky tím je presvedčený, že dosiahne svoj cieľ 10 % RoTE na rok 2020, o ktorom Thiam, ktorý predstavuje svoj 19. a posledný súbor štvrťročných výsledkov, hovorí, že to začalo rýchlo.

"Bude to skvelý prvý štvrťrok," hovorí Thiam a vyvíja len malý tlak na svojho nástupcu. "Dostávame sa do bodu, kedy bude vedenie banky vzrušujúcejšie."

Je to preto, že kapitálové obmedzenie sa zmenšuje. Banka pracuje na úrovni 12.7 % kmeňového kapitálu Tier 1 (CET1), čo je nárast z 11.5 % na konci roka 2016. Pomer pákového efektu Tier 1 je dnes 5.5 %.

Credit Suisse môže investovať nielen do správy majetku.

"čisté svedomie"

Thiam to však nebude vidieť po tom, čo ho predstavenstvo požiadalo, aby rezignoval po operáciách dohľadu nad odídenými vedúcimi pracovníkmi, aj keď jeho vlastní vyšetrovatelia zbavili hlavného výkonného pracovníka zapletenia.

„Slúžim pre potešenie predstavenstva,“ hovorí Thiam. „A ak predstavenstvo rozhodne, že je potrebná zmena vedenia, mojou úlohou je, aby sa tak stalo. Robím tak s čistým svedomím. Nie je v mojom popise práce robiť zo seba nepostrádateľnú. Ide o vybudovanie dobrej spoločnosti."

Thiam si musel spomenúť na svoje prvé vystúpenie vo výsledkoch Credit Suisse v polovici roka 2015. Keďže bol práve prijatý do zamestnania, musel vykazovať zárobky, s ktorými nemal absolútne nič spoločné, a odôvodňovať myšlienku výkonného riaditeľa poisťovne, ktorý riadi banku.

Buďte strategickí, ale aj pragmatickí. A nemať príliš veľkú hrdosť 

 - Tidjane Thiam

Neskôr predstavil prvú verziu svojho plánu obratu, potom v posledných mesiacoch roku 2015 videl kolaps finančných trhov a musel navrhnúť radikálnejší. To vyvolalo pochybnosti o jeho skorom vyhlásení, že plne rozumie investičnému bankovníctvu, a vyvolalo určité posmech.

Keď sa teraz pozerá späť, Thiam hovorí: „Dôslednosť môže byť útočiskom pre bláznov.“

Fakty sa zmenili. Mohlo to byť ponižujúce zmeniť jeho plán, ale bola to správna vec – presunúť ešte viac kapitálu z málo výnosných a nestálych trhov do stabilných a výnosných spoločností v oblasti správy majetku, ktoré tiež ponúkali lepšie vyhliadky.

Thiam znížil hodnotu v riziku (VAR) a rizikovo vážené aktíva (RWA) na polovicu a výrazne znížil náklady, no neopustil ani Global Markets. Divízia nedávno prešla novým životom, napríklad v spolupráci s medzinárodnou správou majetku (IWM) pri poskytovaní štruktúrovaných produktov klientom s vysokým čistým majetkom.

V roku 2019 globálne trhy vyprodukovali vyššie výnosy ako v roku 2016 pri oveľa nižších nákladoch a poskytli príjem pred zdanením vo výške 960 miliónov USD s 11 % návratnosťou RWA. To je nárast v porovnaní so ziskom 169 miliónov dolárov v roku 2018 a návratnosťou 2 %.

Nový generálny riaditeľ Thomas Gottstein na štvrtkovej tlačovej konferencii

Počas predposledného dňa v Credit Suisse nebol Thiam hrdý len na finančné výsledky. Pripomenul tiež podporu Thomasa Gottsteina, aby viedol Swiss Universal Bank (SUB), najväčšiu jednotku Credit Suisse. Teraz ho preberá Gottstein.

„V Prudential bol môj nástupca interným kandidátom a tu je môj nástupca interným kandidátom,“ hovorí Thiam. "Je to miera úspechu."

Gottstein prišiel pochváliť svojho starého šéfa a nazval výsledky za rok 2019 „svedectvom významného pokroku, ktorý sme dosiahli za posledné štyri a pol roka“.

Gottstein hovorí, že nevidí dôvod meniť stratégiu – byť popredným manažérom majetku so silnými schopnosťami investičného bankovníctva – ani nezvyčajné divízne usporiadanie skupiny, ktorá má napríklad súkromné ​​bankovníctvo v rámci ázijsko-pacifickej divízie, domáca SUB a divízia IWM zameraná na rozvíjajúce sa trhy.

„Veríme, že máme globálne podnikanie organizované regionálne,“ hovorí Thiam. "Je to model, ktorý vám umožní byť blízko k svojim klientom a byť šikovný."

Navrhuje, aby túto štruktúru teraz nasledovalo viacero bánk.

V každej z našich piatich divízií vidím veľa príležitostí na rast a tento rast by mal byť prvýkrát po dlhom čase založený na opätovnom investovaní prebytočného kapitálu. 

 - Thomas Gottstein

Jediným bodom dňa boli samostatné výsledky jednotky investičného bankovníctva a kapitálových trhov, ktorá za rok 161 utrpela stratu 2019 miliónov USD oproti 350 miliónom USD zisku pred zdanením v roku 2018.

Dôvodom je menej dokončených fúzií a akvizícií zo strany finančných sponzorov a pomalý rok v roku 2019 v oblasti financovania s pákovým efektom Credit Suisse.

Ponuka týchto schopností však bola kľúčom k tomu, aby sme mohli podnikať v čoraz výnosnejšej správe majetku s klientmi s mimoriadne vysokým čistým majetkom v Ázii, čo predstavuje model, ktorý banka teraz plánuje nasledovať v oblasti IWM. Credit Suisse aj v náročnom roku investuje do kapacít investičného bankovníctva, napríklad do zdravotníctva a technológií.

Gottstein hovorí: „V budúcnosti vidím veľa príležitostí na rast v každej z našich piatich divízií a tento rast by mal byť po prvýkrát po dlhom čase založený na opätovnom investovaní prebytočného kapitálu.“

Na otázku, či by sa mohol nabudúce vrátiť do politiky alebo zostať vo finančných službách, Thiam neponúkol žiadne stopy a povedal, že si najskôr dopraje oddych.

„Dal som tejto spoločnosti päť rokov svojho života,“ hovorí. "To nič nie je."

Pozorovanie

Odchádza s niekoľkými postrehmi o bankovníctve. Po prvé, pokiaľ ide o spôsob, akým európske banky riadia nielen návratnosť kapitálu, ale aj návratnosť kapitálu akcionárom, zasadzuje sa za väčšie využívanie flexibilného spätného odkupovania akcií, ktoré možno pozastaviť a obnoviť, namiesto prísnej politiky vysokých dividend.

Po druhé, uznáva, že konsolidácia vo Švajčiarsku nebola v roku 2015 taká rýchla, ako očakával, ale príde.

"Vždy som si myslel, že by sa to malo stať, a nezmenil som názor," hovorí Thiam. „Určite dôjde k transakciám. Je len otázkou kedy.

"Ak do toho idete, chcete byť nízkonákladovým producentom a s 57% pomerom nákladov a výnosov vďaka Thomasovi Gottsteinovi a jeho tímu sme to my."

Thiamovo zvrhnutie po takých silných výsledkoch musí každému šéfovi banky jasne pripomenúť, aká krátka je vzdialenosť od hlavného mesta k Tarpeianskej skale. Jeho kľúčovou myšlienkou môže byť prepracovanie plánu reštrukturalizácie tak skoro po jeho odhalení.

„Buďte strategickí,“ hovorí, „ale buďte aj pragmatickí.

"A nebuď príliš hrdý."