Warren Buffett hovorí, že akcie sú miestom, do ktorého sa dá dlhodobo investovať, ak úrokové sadzby a korporátne dane zostanú blízko súčasnej úrovne.
„Ak by v nasledujúcich desaťročiach malo prevládať niečo blízke súčasným sadzbám a ak sadzby dane z príjmu právnických osôb zostanú blízko nízkej úrovne, z ktorej sa podniky v súčasnosti tešia, je takmer isté, že akcie budú časom fungovať oveľa lepšie ako dlhodobé dlhové nástroje s pevnou úrokovou sadzbou. “ napísal Buffett vo svojom výročnom liste akcionárom Berkshire Hathaway, ktorý bol zverejnený v sobotu ráno.
List tiež poukázal na väčšiu expozíciu pre dvoch z jeho potenciálnych nástupcov a zaoberal sa neschopnosťou spoločnosti nájsť atraktívny akvizičný cieľ veľkých rozmerov, ktorým je „Oracle of Omaha“ známy.
Akcie začali v roku 2020 horúcim štartom, pričom index S&P 500 a ďalšie hlavné americké priemery dosiahli historické maximá. Minulý rok index S&P 500 vzrástol o viac ako 28 %, aby udržal v chode najdlhší býčí trh v histórii USA.
Trh dostal počas tohto býčieho kola podporu z nízkych úrokových sadzieb od Federálneho rezervného systému, čím sa výnosy dlhopisov stlačili nižšie a akcie sa stali atraktívnejšou investíciou. Trh dostal ďalší otras na konci roka 2017, keď Trumpova administratíva znížila sadzbu dane z príjmu právnických osôb v USA na 21 % z 35 %.
Tieto prvky spolu s „americkým Tailwindom“ urobia „akcie oveľa lepšou dlhodobou voľbou pre jednotlivca, ktorý nepoužíva požičané peniaze a ktorý dokáže ovládať svoje emócie,“ povedal Buffett.
Investičná legenda však dala k svojej predpovedi veľkú výhradu: „Zajtra sa cenám akcií môže stať čokoľvek. Poznamenal, že príležitostne „dôjde k veľkým poklesom na trhu, možno o 50 % alebo ešte viac“.
Viac odhalenia pre možných nástupcov
V liste predseda a generálny riaditeľ Berkshire poznamenal, že manažéri Berkshire Ajit Jain a Greg Abel budú odpovedať na otázky na výročnom stretnutí akcionárov spoločnosti v máji.
Pôjde o odklon od tradičného formátu stretnutia, ktorý zvyčajne pozostáva predovšetkým z kladenia otázok Buffetta a podpredsedu Berkshire Charlieho Mungera. Buffett povedal, že táto zmena dáva „veľký zmysel“.
Zmena však prichádza uprostred rastúcej frustrácie z nedostatku formálnejšieho oznámeného plánu nástupníctva. 89-ročný Buffett naznačil, že by ho mohli prevziať Jain alebo Abel.
Jain aj Abel boli povýšení v roku 2018. Jain v súčasnosti riadi všetky podniky Berkshire súvisiace s poisťovníctvom, zatiaľ čo Abel sa stará o všetky nepoisťovacie operácie pre konglomerát.
Buffett sa v liste ešte raz sťažoval, že Berkshire stále nenašiel atraktívny akvizičný cieľ, na ktorý by mohol minúť obrovské zásoby peňazí spoločnosti.
Prihlásiť sa k odberu CNBC PRO poskytujú exkluzívne informácie a analýzy a programujú živé pracovné dni z celého sveta.