Fed Emergency Cut odhaľuje nedostatok nástrojov na riešenie Corona-Crisis

Fed v utorok zaviedol núdzové zníženie sadzby o -50 bps, len dva týždne pred schôdzou FOMC naplánovanou na 18. marca. Rozsah úrokových sadzieb Fedu je teraz 1-1.5%. Aj keď tento krok nie je úplne prekvapujúci, vzhľadom na vyhlásenie predsedu Jerome Powella z minulého piatku a správu pána Goldmana Sachsa, ktorá nasledovala, odhaľuje závažnosť dopadov, ktoré môže prepuknutie koronavírusu spôsobiť. Čo je dôležitejšie, odhaľuje nedostatok nástrojov, ktoré môže Fed, ako aj globálne centrálne banky manipulovať, vzhľadom na najväčší protiveter od globálnej finančnej krízy v roku 2007/08. Očakávame, že koncom tohto roka sa prijmú ďalšie zníženia sadzieb. V závislosti od vývoja pandémie, ako aj od ekonomických údajov USA, ďalšie zníženie môže nastať hneď po marcovom stretnutí, tj: o dva týždne.

Predseda Powell na tlačovej konferencii poznamenal, že hospodárske vyhliadky USA sa „významne zmenili“ prepuknutím koronavírusu, ktoré „nejakú dobu„ ovplyvní hospodársku činnosť tu a v zahraničí “. Toto je kľúčový dôvod na zníženie medzikrokov. Pokiaľ ide o výhľad menovej politiky, potvrdil, že centrálna banka je „pripravená využívať naše nástroje a primerane konať“. Medzitým zopakoval, že „sa nám páči naše súčasné politické smerovanie ... myslíme si, že je vhodné podporovať naše ciele dvojitého mandátu“. Zaviazal sa tiež, že „keď sa stretneme s touto výzvou“, udržiame americké hospodárstvo silné a že je „možné“, že v budúcnosti dôjde k väčšej formálnej koordinácii zo strany tvorcov politiky.

Zdá sa, že Fed je nejednoznačný, pokiaľ ide o to, či v nadchádzajúcich mesiacoch dôjde k ďalšiemu zníženiu sadzieb. Skutočne závisí od mnohých rýchlo sa meniacich faktorov, ako je vývoj šírenia koronavírusov, počet hlásených prípadov v USA, situácia po reštarte čínskych tovární, ako aj domáce hospodárske údaje USA. Trh už v marcovom zasadnutí ocenil ďalšie zníženie sadzieb.

- reklama -

Zníženie núdzovej sadzby má dopad na finančné trhy a ďalších centrálnych bankárov. Tento krok vyslal signál, že hospodársky vývoj v USA a vo svete by bol prepuknutím koronovírusu vážne ovplyvnený. Vplyvy by mohli trvať skôr, ako krátkodobo. Obnovený predaj v programe S&P 500 naznačil, že tento krok nebol na investorov nijaký dojem a boli znepokojení obmedzenými nástrojmi politiky v oblasti spodnej politiky, ktoré môžu centrálne banky použiť, pretože globálne úrokové sadzby sa už držia na mimoriadne nízkych úrovniach.