Poznámka: Tento príbeh bol prvýkrát publikovaný 4. marca, ale bude pravidelne aktualizovaný, keď budú k dispozícii nové údaje.
Situačná správa Svetovej zdravotníckej organizácie (WHO) z 3. marca katalogizovala takmer 91,000 19 prípadov koronavírusu Covid-76 v 3,100 krajinách, čo si vyžiadalo viac ako XNUMX XNUMX úmrtí.
V roku 2017 Svetová banka vydala pandemický dlhopis určený na pomoc pri financovaní reakcie na akékoľvek rozsiahle prepuknutie množstva chorôb vrátane koronavírusu. Dlhopis v hodnote 320 miliónov USD bol súčasťou väčšieho prevodu rizika vo výške 425 miliónov USD, ktorý zahŕňal súbežný swap v hodnote 105 miliónov USD so šiestimi zaisťovacími protistranami.
Malo by sa to už vyplácať?
Od 4. marca bola odpoveď nie.
Najskôr sa môže spustiť 24. marca, ale závisí to od mnohých faktorov, z ktorých niektoré je ťažké posúdiť. Ak sa to vyplatí, urobí to len veľmi cielenej skupine krajín – najchudobnejším na svete, ktoré sú zároveň krajinami s najslabším systémom zdravotnej starostlivosti a pravdepodobne najpomalšie začnú hlásiť presné hodnotenia prepuknutia choroby.
Štruktúrovanie pandemického dlhopisu, ako Euromoney v tom čase podrobne informovalo, bolo nesmierne komplikované, v neposlednom rade preto, že bolo potrebné nájsť rovnováhu medzi užitočnosťou a investovateľnosťou.
Dlhopis bude splatný 15. júla, aj keď sa môže predĺžiť o jeden rok. Svetová banka pripravuje druhú iteráciu schémy s názvom Pandemic Emergency Facility (PEF) 2.0, o ktorej banka minulý rok uviedla, že mala byť uvedená na trh v máji 2020.
Je kritické, že spúšťače vyplatenia existujúcich dlhopisov závisia výlučne od prípadov chorôb, ktoré nahlásili rozvojové krajiny – tie, ktoré patria do úverových kategórií Svetovej banky IBRD (Medzinárodná banka pre obnovu a rozvoj) alebo IDA (Medzinárodná rozvojová asociácia).
Medzi parametre, ktoré určujú, či sa dlhopis spustí alebo nie, patrí: počet dotknutých krajín IBRD alebo IDA; počet prípadov v každej z týchto krajín; počet úmrtí; percento potvrdených prípadov k celkovému počtu prípadov vrátane podozrení; a tempo rastu prípadov.
Všetky tieto budú hodnotené na základe konkrétnych vykazovaných období. Podmienky na spustenie viazanosti musia byť splnené aspoň 12 týždňov po určenom začiatku udalosti, aby došlo k výplatám. Potom musia byť na mieste nepretržite 12 týždňov.
V prípade, že sa dlhopis spustí, uvoľní financie len krajinám IDA. Krajina, ktorá žiada o pomoc, musí požiadať o finančné prostriedky.
Vzhľadom na to, že pomoc poskytovaná dlhopisom je spúšťaná iba prípadmi a úmrtiami v rámci krajín IBRD a IDA, veľkou prekážkou je vlastná schopnosť týchto krajín spoľahlivo zaznamenávať a hlásiť prípady a úmrtia. V súčasnosti len päť krajín IDA nahlásilo prípady koronavírusu a žiadna nenahlásila požadovaný počet úmrtí, čo je 20 v každej krajine.
Podľa vyhlásenia Afrického centra pre kontrolu a prevenciu chorôb z 3. marca nahlásilo podozrivé prípady asi 30 afrických krajín, hoci len päť potvrdilo niekoľko prípadov, uvádza WHO. Testovacie súpravy sa postupne sprístupňujú na celom kontinente.
Keďže pandemická väzba má pomôcť rozvojovým krajinám vyrovnať sa s vážnymi prepuknutiami chorôb, objavila sa kritika, že ju nespustili epidémie vírusu Ebola od jej vytvorenia, vrátane prepuknutia v Konžskej demokratickej republike minulý rok. Pod paľbu sa dostala aj zložitosť spúšťacích mechanizmov az toho vyplývajúce ťažkosti pri modelovaní scenárov výplat.
Kým však dlhopisy nespustilo minuloročné prepuknutie eboly, spustila sa sprievodná schéma cash window, ktorá tvorí druhú časť PEF, a vyplatila 50 miliónov dolárov KDR. Svetová banka vyčlenila na túto epidémiu ďalších 350 miliónov dolárov prostredníctvom IDA.
Ale to všetko je teraz zatienené vyhlásením Svetovej banky z 3. marca o okamžitom úsilí o núdzovú pomoc vo výške 12 miliárd USD na pomoc rozvojovým krajinám pri riešení epidémie koronavírusu Covid-19.
Spúšťače väzby
V súčasnej epidémii koronavírusu sa pandemická väzba zatiaľ nespustila. Čo sa musí stať, aby sa to zmenilo?
Nižšie sú uvedené kľúčové spúšťače pre vyplatenie „poistného okna“ (financovanie z pandemického dlhopisu):
1) Časové obdobie
Od určeného začiatku prepuknutia musí uplynúť obdobie 12 týždňov, ako je vyznačené v oznámení o udalosti oprávnenosti. Svetová banka oznámila Euromoney, že IBRD vydala 31. januára oznámenie o oprávnenej udalosti.
Za predpokladu, že táto správa určila, že udalosť sa začala 31. decembra, čo je prvý dátum, kedy boli prípady nahlásené WHO z Číny, najskorší dátum spustenia dlhopisov by bol 24. marec.
2) Prípady
V tomto bode musí prepuknutie zasiahnuť viac ako jednu krajinu IDA alebo IBRD. Ak je postihnutých až sedem krajín, je to označené ako regionálne ohnisko; ak je číslo osem alebo viac, potom je označené ako globálne. Aby sa krajina započítala do tohto celkového počtu, musí mať aspoň 20 potvrdených úmrtí.
Okrem toho celkový kĺzavý počet prípadov v krajinách IBRD/IDA – inými slovami, počet v rámci kĺzavého 12-týždňového obdobia – musí byť aspoň 250 a tiež musí stále rásť tempom určeným zložitým vzorcom. .
Rolujúci sa počet potvrdených prípadov musí byť aspoň 20 % z priebežného celkového počtu prípadov, vrátane tých, u ktorých je len podozrenie, že ide o koronavírus.
Podľa údajov z 3. marca boli prípady hlásené v 28 krajinách IBRD a šiestich krajinách IDA, ale iba v dvoch z nich (Čína a Irán) bolo v dôsledku toho viac ako požadovaných 20 úmrtí.
Čisto na základe toho, ohnisko by bolo v súčasnosti označené ako regionálna pandémiapostihuje menej ako osem krajín IBRD/IDA s požadovanou závažnosťou a prípady stále narastajú.
Keďže ani Čína, ani Irán nie sú krajinami IDA, ani jedna z nich nemôže žiadať o pomocné fondy PEF. Ak by však jednotlivé krajiny IDA v budúcnosti splnili ostatné kritériá, boli by oprávnené na financovanie, pokiaľ by celkový počet prípadov IBRD/IDA stále rástol.
3) Úmrtia
Okrem požiadavky na úrovni krajiny na 20 úmrtí musí byť v krajinách IBRD/IDA celkovo aspoň 250 potvrdených úmrtí. Len v Číne bolo k 2,943. marcu nahlásených 3 XNUMX, požiadavka 250 úmrtí už bola splnená na súčasné 12-týždňové obdobie.
Teoretická výplata 195.8 milióna dolárov krajinám IDA, ktorá je k dispozícii v prípade koronavírusu, je rozložená na základe počtu celkových úmrtí v krajinách IBRD/IDA. Pri 250 je výplata 29 % (56 miliónov USD) pre regionálne ohniská a 34 % (66 miliónov USD) pre globálne; pri 750 to stúpne na 57 % (113 miliónov USD) pre regionálne a 67 % (131 miliónov USD) pre globálne.
Maximálna požiadavka 2,500 XNUMX úmrtí už bola splnená, to znamená k dispozícii je plná regionálna/globálna výplata vo výške 195.8 milióna USDza predpokladu, že sú splnené všetky ostatné kritériá. Existujú vzorce na určenie presnej úrovne financovania, ktoré môže každá krajina dostať, na základe faktorov vrátane veľkosti populácie.
4) Pandemické straty držiteľov dlhopisov
Pandemický dlhopis Svetovej banky bol štruktúrovaný do dvoch tried. Ako prvá sa vyplatí tranža triedy B vo výške 95 miliónov dolárov a vyplatením koronavírusu ju možno znížiť na nulu. Existuje väčšia prekážka vyplatenia z tranže triedy A vo výške 225 miliónov USD a strata je tu obmedzená na 16.67 %, alebo 37.5 milióna USD.
Pri 250 úmrtiach IBRD/IDA v časovom rámci a za predpokladu, že boli splnené požiadavky na kĺzavý prípad a rýchlosť rastu, tranža triedy B utrpí zásadné zníženie o 37.5 % v prípade regionálnej epidémie a 43.75 % v prípade globálna epidémia. Pri 750 úmrtiach to predstavuje stratu 75 % pre regionálnu a 87.5 % pre globálnu. Pri 2,500 XNUMX úmrtiach sa celá tranža stratí.
Rolujúca sa prekážka úmrtí pre tranžu triedy A je 2,500 XNUMX, čo už bolo splnené, čo znamená, že za súčasného stavu by sa tranža triedy B úplne vymazala a tranža triedy A by utrpela maximálne zníženie o 16.67 %.
Koncom februára boli dlhopisy triedy B označené na úrovni približne 45, zatiaľ čo dlhopisy triedy A boli medzi 90 a par.
Rozdiel medzi maximálnou pomocou 195.8 milióna dolárov, ktorú majú krajiny k dispozícii v prípade koronavírusu, a maximálnymi stratami držiteľov dlhopisov vo výške 132.5 milióna dolárov predstavuje súbežná výmena zaistenia.
Hotovostné okno je vyčerpané
Pandemický dlhopis Svetovej banky bol najväčšou a najinovatívnejšou súčasťou širšieho programu reakcie, ktorý vytvorila nadnárodná organizácia s názvom Pandemic Emergency Facility (PEF).
Bol zavedený v reakcii na to, čo Svetová banka a Svetová zdravotnícka organizácia všeobecne uznali za pomalú a neúčinnú reakciu na zlé prepuknutie eboly v roku 2014.
PEF má dve časti: peňažné okno a poistné okno. Hotovostné okno, ktoré má byť vo veľkosti 50 až 100 miliónov USD, je financované darcovskými krajinami a má miernejšie spúšťacie faktory ako poistné okno.
Poistné okno je 425 miliónov USD a bolo financované emisiou kapitálových trhov – dlhopisom v hodnote 320 miliónov USD a swapom v hodnote 105 miliónov USD. Kupóny dlhopisov vypláca PEF (prechádzajú vládami darcov) a Svetová banka.
Hotovostné okno by sa teoreticky malo vyplatiť pred poistným oknom. V prípade koronavírusu ho môže spustiť 30 prípadov v krajine IDA, kde je možné potvrdiť prenos z človeka na človeka, a 100 prípadov, ak nie. Prípady sa musia vyskytnúť v rámci akéhokoľvek štvortýždňového obdobia počas šiestich týždňov pred podaním žiadosti o pomoc.
Hoci sa predpokladalo, že hotovostné okno sa bude dopĺňať každý rok, Svetová banka oznámila Euromoney, že k 2. marcu ešte nebolo doplnené v roku 2020, čo znamená, že v súčasnosti je k dispozícii iba 2.7 milióna dolárov.
Od svojho zavedenia sa peňažné okno PEF použilo trikrát – všetko na pomoc v boji proti ebole. V máji 2018 prispela sumou 11.4 milióna USD na reakciu na ebolu v Konžskej demokratickej republike, ktorá tiež dostala dve ďalšie tranže vo výške 20 miliónov USD a 30 miliónov USD na vypuknutie epidémie v roku 2019.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
