Prieskum BoC zdôrazňuje energetický šok

Základná analýza trhu Forex
  • Podmienky sa zmiernili skôr, ako sa zvýšili obavy COVID-19
  • Následné opatrenia v polovici marca ukazujú rastúci vplyv na podniky orientované na spotrebiteľov
  • Energetické spoločnosti považujú súčasný šok za horší ako v rokoch 2008 a 2015

Najnovší prieskum podnikateľského výhľadu Bank of Canada (BOS) by bol vážne neaktuálny, keby to nebolo na niektorých následných pohovoroch uskutočnených v polovici marca, ktoré by zachytili počiatočné štádiá rastúceho domáceho výskytu koronavírusov. Ani tieto anekdoty (pravdepodobne už väčšinou známe) nedokázali zachytiť rozsiahlejšie narušenie hospodárstva v dôsledku obmedzujúcich opatrení, ktoré sa zvýšili v druhej polovici marca. Domnievame sa, že najaktuálnejšie a najrelevantnejšie informácie sa týkajú odvetvia energetiky, ktoré sa potýka so súčasnými šokmi v oblasti ponuky a dopytu, ktoré spoločnosti tvrdia, že sú horšie ako v rokoch 2008 a 2015. Zatiaľ čo správy o možnom znížení ponuky OPEC + a pokuse o pokrok v kľúčových projektoch infraštruktúry pravdepodobne povzbudí, je pravdepodobné, že problémy energetického sektora presiahnu súčasné ochranné opatrenia. Tým sa zvýši pravdepodobnosť, že v druhej polovici roku 2020 bude rastúci trend v hospodárskej činnosti čoraz viac vzrastať, ako si väčšina dúfala.

Obdobie prieskumu pre Q1 BOS sa predĺžilo od 11. februára do 6. marca - teda pred zintenzívnením obáv z domácej epidémie koronavírusu. V tom období sa však ceny ropy začali oslabovať a dôvera sa zhoršovala najmä v regiónoch produkujúcich energiu. Celkový ukazovateľ BOS po troch štvrťrokoch po prvýkrát klesol pod nulu, čo naznačuje, že podnikateľský sentiment bol pod svojím historickým priemerom. To je v súlade s hodnotením BoC, že by pravdepodobne bola potrebná akomodatívnejšia menová politika, aj keby v nej neexistoval šok COVID-19.

V súvislosti s obavami COVID-19 a obmedzujúcimi opatreniami, ktoré sa zvyšovali po období prieskumu BOS, BoC uskutočnil dve sady následných rozhovorov s cieľom odhadnúť rastúci hospodársky vplyv ohniska. Prvé konzervované firmy a priemyselné združenia medzi 13. a 17. marcom, keď šok stále narastal - niektoré firmy zaznamenali prudký pokles dopytu, zatiaľ čo iné očakávali iba toľko. Firmy v ubytovacích, stravovacích a rekreačných odvetviach uviedli, že dopyt klesol a prepúšťali pracovníkov alebo znižovali počet zamestnancov. Nezabúdajte, že to bolo pred vládnymi príkazmi na zastavenie nepodstatných služieb vo väčšine krajiny. Výrobcovia tiež zaznamenali znížený dopyt a očakávali dočasné zastavenie činnosti. Niektorí tiež zaznamenali problémy so získavaním vstupov z krajín ako Čína a Taliansko. Maloobchodné a dopravné spoločnosti zaznamenali prudký nárast dopytu, z ktorých niektoré sa očakávalo.

- reklama -

V druhom nadväzujúcom prieskume sa od 12. do 18. marca vybrali vzorky ropných a plynárenských spoločností. Tu sa objavil priamy obraz o problémoch s financovaním a likviditou, ktoré nútili mnoho firiem znižovať náklady a operácie. Vo väčšine prípadov bol súčasný šok horší ako v rokoch 2008 a 2015, pretože prístup k financovaniu sa stal ťažším. Aj keď niektorí si mysleli, že vydržia obdobie nízkych cien ropy, mnohí sa obávali prístupu k financovaniu pri klesajúcich cenách akcií, rozširujúcich sa úverových rozpätiach a všeobecnom znížení ochoty riskovať. Tento prieskum zdôrazňuje, že je potrebné, aby tvorcovia politík poskytovali cielenejšiu podporu ropnému a plynárenskému priemyslu. Správy naznačujú, že takéto oznámenie by mohlo prísť už tento týždeň, pričom priame podniky pravdepodobne dostanú aj veľké firmy v iných odvetviach s výrazným vplyvom.