BOC bude tento týždeň stáť na vedľajšej pozícii. V blízkej budúcnosti je možné neočakávané oznámenie politiky

Po trojnásobnom znížení politiky a ohlásení programu QE v ​​marci bude BOC pravdepodobne udržať prášok na aprílovom stretnutí. Tvorcovia politík vysvetlia dôvody stimulačných opatrení a zdôraznia, že politiky sú nevyhnutné na zvládnutie prudkého spomalenia v prvom štvrťroku. Posledné ekonomické údaje naznačujú, že kanadské hospodárstvo je tvrdo zasiahnuté pandémiou koronavírusov a kolapsom cien ropy. Členovia budú pravdepodobne naďalej varovať pred negatívnymi dopadmi spôsobenými koronavírusom a odpredajom cien ropy v dôsledku globálneho prebytku. Pravdepodobne dôjde k prudkému poklesu ekonomických prognóz. Očakávame, že v blízkej budúcnosti budú oznámené ďalšie zmierňujúce opatrenia, pravdepodobne na neplánovaných schôdzach.

Na marcovom stretnutí BOC znížila svoju jednodňovú úrokovú sadzbu o -50 bps na 1.25%. Toto bolo krátko po prvom núdzovom znížení sadzby Fedu. Centrálna banka potom 50. a 13. marca prijala dva núdzové škrty, každý o -27 bps. Sadzba politiky je teraz 0.25%. Okrem toho sa centrálna banka pripojila k táboru QE 30. marca a zaviazala sa, že kúpi minimálne CAD5B týždenne vo vládnych cenných papieroch a krátkodobých úveroch vydaných spoločnosťami. Začiatkom minulého mesiaca už centrálna banka oznámila nákup hypotekárnych záložných listov Kanady na sekundárnom trhu so zameraním na nákupy až do 500 miliónov CAD týždenne, pokiaľ to podmienky na trhu vyžadujú, a na prijatie cenných papierov bankárov. Medzi ďalšie opatrenia, ktoré oznámila spoločnosť BOC, patrí nový dlhodobý nástroj likvidity pre problémové inštitúcie a zníženie rezerv kapitálovej primeranosti pre banky.

PMI v krajine klesol na 26 v marci, oveľa slabší ako konsenzus z 41 a 54.1 vo februári. Výroba PMI od spoločnosti Markit klesla v marci z 46.1 pred mesiacom na 51.8. Obe správy naznačujú v marci hospodárske zníženie. Trh práce bol katastrofálny. Počet miezd v marci klesol o -1.01 mil. V porovnaní s konsenzom o poklese o -350 tis. Vo februári pridali mzdy + 30.3 kB. Miera nezamestnanosti sa prudko zvýšila na 7.8% z 5.6% vo februári. Zvýšenie bolo významné napriek poklesu miery účasti. Pokiaľ ide o infláciu, celková CPI sa vo februári zmiernila, zostala však nad cieľom BOC + 2%. Priemerná miera inflácie BOC bola tiež približne 2%. Marcové čítanie bude zverejnené 22. apríla. Je pravdepodobné, že celkové čítanie kleslo pod + 2%. Loonie sa v prvých dvoch týždňoch marca prepadla, najmä v dôsledku kolapsu ceny ropy po tom, čo OPEC + pat dosiahol. Aj keď sa ceny ropy minulý týždeň stabilizovali, keď OPEC + a USA dosiahli dohodu o znížení produkcie o +10 mil. Bpd, efektívne zníženie nestačí na kompenzáciu výrazného poklesu globálneho dopytu. Zotavenie v osamelosti bolo však výsledkom oznámenia Fedu o nekonečne QE. Je pravdepodobné, že BOC v apríli urýchli QE, aby obmedzil ujmu spôsobenú ropným trhom a udržal silu v kanadskom dolári.

- reklama -

Ak má centrálna banka implementovať ďalšie opatrenia, očakávame, že by to bolo na „nekonvenčnom“ fronte, vzhľadom na obmedzený priestor pre ďalšie znižovanie sadzieb. Je možné, aby centrálna banka ponúkla viac pomoci jednotlivým provinciám prostredníctvom nákupu provinčných dlhov, pretože regionálne spready po Kanade zostávajú od 20. februára podstatne širšie. Okrem toho by BOC mohol rozšíriť triedy aktív vo svojom nákupnom programe a / alebo zaviesť zacielenie výnosovej krivky, ako je RBA.