Ekonomické údaje sú ešte horšie, ako sa obávala Wall Street: „Ekonomika je tu zjavne v troskách“

Ekonomické správy poukazujú na dvojnásobné zastavenie dodávok štátu v polovici marca na dvoch pilieroch ekonomiky - spotrebiteľskom a obchodnom. Správy boli ešte hrozivejšie, ako sa očakávalo, a predznamenávajú ešte horšie poklesy aprílovej aktivity, pričom zastavenie stavu malo vplyv na oblasti zodpovedné za viac ako 90% ekonomiky.

Sentiment domácich majstrov sa začiatkom apríla tiež stal veľkým hitom a klesol najviac za mesiac, ktorý nastal od jeho vzniku pred 35 rokmi. Dôvera staviteľov rodinných domov klesla o 42 bodov na 30, čo je najnižšia úroveň od júna 2012, vyplýva z najnovšieho indexu trhu s bývaním National Association of Home Builders / Wells Fargo.

Marcový maloobchodný predaj klesol o 8.7%, čo je rekordný pokles, s jediným znakom činnosti v obchodoch s potravinami a nápojmi, kde tržby vzrástli o 25.6%. Ekonómovia očakávali 8% pokles mesačných tržieb. Spotrebiteľ predstavuje 70% hospodárstva.

"Ekonomika je tu zjavne v troskách," uviedol Chris Rupkey, hlavný finančný ekonóm MUFG Union Bank. „Nikto nekupuje autá, pokles o 25.6%, nikto nekupuje nábytok, pokles o 26.8%, a stravovacie a pitné služby klesli o 26.5%.“

Očakáva sa, že hospodársky pokles, ktorý sa začal v prvom štvrťroku, dosiahne svoje maximum v druhom štvrťroku. Ekonómovia predpokladajú v druhom štvrťroku bezprecedentný pokles HDP o viac ako 30%. Ekonómovia JPMorgan očakávajú v druhom štvrťroku 40% pokles, navyše k 10% poklesu v prvom štvrťroku.

Môžu sa tiež zhoršiť už aj negatívne predpovede HDP za prvý štvrťrok, čo ukazuje, že keď sa podniky zatvoria, hospodárstvo sa prudko zmenšuje, štáty nariadili obyvateľom zostať doma a prezident Donald Trump Američanom povedal, aby zostali mimo reštaurácií a vykonávali bezpečné distancovanie.

Ward McCarthy, hlavný finančný ekonóm spoločnosti Jefferies, však uviedol, že údaje o maloobchodnom predaji zhoršujú výhľad HDP v prvom štvrťroku, pretože niektoré kategórie predaja v údajoch použitých na jeho výpočet sa v skutočnosti zlepšili. Zahŕňajú stavebné materiály, ktoré vzrástli o 1.3%, a zdravotnú a osobnú starostlivosť, ktoré sa vyšplhali na 4.3%.

„Záverom je, že spotrebiteľské výdavky spadli z útesu, keď boli dlhodobo relatívne solídne,“ tvrdí McCarthy. „Vo výdavkových návykoch došlo k významným náhradám, pretože sa spotrebitelia snažia vyrovnať so sociálnym dištancom. Spotrebiteľský sektor bude brzdiť Q1 a Q2, ale bude ťažké odhadnúť veľkosť tohto odporu. “

Marcový maloobchodný predaj tiež vykázal sotva zlomok v online nákupoch, iba 3.1%, hoci spotrebitelia nakupujú z domu. Ministerstvo obchodu uznalo, že má ťažkosti so zberom údajov, keďže mnoho spoločností zrušilo svoju činnosť.

"Maloobchodné tržby vo štvrtom štvrťroku 2008 klesli o viac ako 8%, ale to bolo viac ako tri mesiace," uviedol Rupkey. "Bol to len jeden mesiac." … Spotrebitelia sa doma zhŕkajú, len sa odvážia ísť do obchodu s potravinami. Dnes už svieti a pokiaľ môžeme povedať, bude to budúci mesiac horšie. “

Prieskum výroby v Empire State klesol o najväčšiu historickú maržu na historicky nízku úroveň, ktorá je oveľa prudšia ako akékoľvek iné číslo finančnej krízy, a viac ako dvojnásobok očakávaného poklesu aktivity v regióne New York, ktorý je vírusom najviac zasiahnutý. 

"Celkovo dnešné čísla výroby naznačujú očakávané spomalenie aktivity, ale o niečo skôr a rozšírenejšie, ako sa doteraz myslelo," poznamenali ekonómovia Citigroup. Uviedli, že hĺbka poklesu odevnej výroby o 16.5% a nábytku o 10% bola prekvapujúca.

Jon Hill, hlavný minister financií Treasury v BMO, uviedol, že hlbší pokles údajov vyvoláva obavy, že prudká recesia sa zmení na depresiu, hoci 2.2 bilióna dolárov vo fiškálnych výdavkoch a menových akciách Fedu by to mohli odvrátiť a pomôcť oživiť odraz mnohých ekonómov. očakáva sa, že začne v treťom štvrťroku.

"Skutočne to nebude iba funkcia poklesu infekcií a to, či existuje vakcína, ale ako sa bude môcť ekonomika znovuotvoriť a ako rýchlo, vzhľadom na hĺbku zásahu na trh práce," uviedol Hill. Doteraz iba za tri týždne končiace sa 4. apríla podalo žiadosť o podporu v nezamestnanosti viac ako 17 miliónov pracovníkov, čo bolo viac ako v období veľkej recesie.

"Ide o veľmi odlišné typy recesií." Jedným z nich je širší ekonomický dopad. Toto je náhle zastavenie. nie je prekvapujúce, že sú veci ekonomicky skreslené, ale nehráme sa podľa typických ekonomických pravidiel, “uviedol Hill. "Hráme podľa pravidiel zdravotnej politiky." Pre [Treasury] sadzby bude ťažké predať akýmkoľvek zmysluplným spôsobom. “

Obchodné oddelenie začalo sledovať údaje o maloobchodnom predaji začiatkom 1990. rokov, ale hlavná ekonómka Grant Thornton Diane Swonk uviedla, že pokles bol ešte horší ako pokles o viac ako 7% v januári 1987. V tom mesiaci spotrebitelia prestali v reakcii na daňový zákon minúť výdavky. zmena, ktorá už neumožňuje odpočet úroku z dlhu na kreditnej karte alebo z pôžičiek na autá.

Investori reagovali na marcové ekonomické správy dumpingovými zásobami a ponáhľali sa do bezpečia štátnych dlhopisov. 

Dow klesol v poludňajšom obchodovaní o viac ako 2.5% a maloobchodný sektor bol jedným z najviac zasiahnutých. ETF XRT, SPDR S&P Retail klesla o viac ako 4.5%.

Na trhu treasury investori dražia dlhopisy s dlhšou duráciou, ako napríklad desaťročné, viac ako kratšie dvojročné obligácie. To vytvára takzvaný sploštený obchod, čo znamená, že sa tieto dva spready posúvajú bližšie k sebe, čo je znakom ekonomického tlaku. 10-ročný bol na 2%, zatiaľ čo dvojročný výnos bol 10%.

Zlé údaje takisto ovplyvnili inflačné očakávania, čo ešte viac stlačilo kompenzáciu inflácie na trhu. Obchodníci sledujú rozpätie medzi referenčnou hodnotou a Treasurys upravenými o infláciu, aby získali mieru inflačných očakávaní. Trh v súčasnosti vykazuje očakávania inflácie na priemerných 0.87% počas nasledujúcich piatich rokov, ktoré sú hlboko pod 2% inflačným cieľom Fedu.