BOJ dnes oznámila rozšírenie QE. Zvýši podporu na financovanie podnikov a odstráni ročný limit na nákup pre JGB z 80 biliónov jenov predtým. Centrálna banka medzitým ponechala jednodňovú sadzbu nezmenenú na úrovni -0.1 % a program riadenia výnosovej krivky (YCC) s cieľom udržať 10-ročné výnosy JGB na úrovni približne 0 %. Očakávame, že BOJ zvýšia objem nákupu aktív, ale len v obmedzenej veľkosti. Zrýchlenie nákupu aktív by mohlo znížiť úrokovú sadzbu, čo by mohlo viesť k negatívnemu výsledku 10-ročného výnosu JGB. To je v rozpore s cieľom YCC. Medzitým sa ziskovosť bankového sektora zhorší, čo obmedzí schopnosť podporovať podniky.
Centrálna banka posilní opatrenia na uvoľnenie meny v týchto oblastiach: (1) zvýšenie nákupov CP a podnikových dlhopisov, (2) posilnenie
Špeciálne operácie na poskytovanie finančných prostriedkov na uľahčenie financovania v reakcii na román
Coronavirus (COVID-19) a (3) ďalšie aktívne nákupy japonských vládnych dlhopisov (JGB) a eskontných pokladničných poukážok (T-Bills)
Pokiaľ ide o nákupy CP a podnikových dlhopisov, BOJ zvýšila horný limit pre dodatočné nákupy CP a podnikových dlhopisov na 7.5 bilióna jenov pre každú triedu aktív. Keďže súčasné nákupné pokyny sú 2 bilióny jenov pre CP a 3 bilióny jenov pre podnikové dlhopisy, celková horná hranica nesplatenej sumy sa zvyšuje na 20 biliónov jenov. Okrem toho sa vo vyhlásení uvádza, že maximálne nesplatené sumy CP jedného emitenta a podnikových dlhopisov, ktoré sa majú kúpiť, sa podstatne zvýšia a maximálna zostávajúca splatnosť podnikových dlhopisov, ktoré sa majú kúpiť, sa predĺži na 5 rokov.
BOJ oznámila niečo podobné ako QE infinity Fedu. Ako sa uvádza vo vyhlásení, BOJ „nakúpi potrebné množstvo JGB bez stanovenia hornej hranice, takže 10-ročné výnosy JGB zostanú okolo nuly percent. Pritom sa výnosy môžu do určitej miery pohybovať nahor a nadol, najmä v závislosti od vývoja ekonomickej aktivity a cien“. Zdá sa, že ide o agresívny krok, keďže sa horná hranica odstraňuje v porovnaní s existujúcim limitom 80 biliónov jenov, ktorý bol oznámený v roku 2014. Cieľ sa však od roku 2017 nesplnil. Guvernér Haruhiko Kuroda v minuloročnom rozhovore priznal, že „80 biliónov jenová fráza je symbolom menového uvoľnenia“. Nedostatočná angažovanosť ohrozila dôveryhodnosť BOJ.
Tvrdíme, že neobmedzené QE BOJ bude opäť symbolické. V skutočnosti to môže byť v rozpore s ďalším kľúčovým opatrením centrálnej banky – kontrolou výnosovej krivky. Veľký nárast nákupov JGB by mohol viesť k prudkému poklesu úrokových sadzieb, čo by sťažilo BOJ udržať 10-ročný výnos JGB na úrovni približne 0 %. Pokles úrokových sadzieb by zároveň mohol ešte viac narušiť ziskovosť bankového sektora. Očakávame, že BOJ na krátke obdobie urýchli nákup, aby obmedzila tlak na zvyšovanie úrokových sadzieb. To by malo byť spojené so zvýšením emisií JGB. Tempo nákupu však bude obmedzovať YCC.
Pokiaľ ide o ekonomický výhľad, banka BOJ výrazne znížila prognózy rastu reálneho HDP a inflácie na fiškálny rok 2020. Oživenie sa prejaví vo fiškálnom roku 2021. Po prvý raz zverejnila BOJ svoje prognózy na fiškálny rok 2020. Všimnite si, že inflácia by podľa prognóz mala dosiahnuť vo fiškálnom roku 0.4 rozpätie medzi 1 a 2020 %, čo naznačuje nesplnenie cieľa 2 % inflácie vo fiškálnom roku XNUMX. projekčný horizont.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
