Tu je to, čo môžete čakať od Warrena Buffetta počas prvého virtuálneho výročného stretnutia Berkshire Hathaway

Tohtoročné stretnutie akcionárov Berkshire Hathaway bude ako žiadne iné, pretože investori hľadajú prehľad o tom, ako sa konglomerát pohne vpred od pandémie koronavírusu a aká bude jeho budúcnosť.

Stretnutie sa bude konať v sobotu, ale na rozdiel od predchádzajúcich rokov tu nebude dav akcionárov, ktorý bude klásť otázky na lídrov predsedu Warrena Buffetta a podpredsedu Charlieho Mungera. Namiesto toho sa stretnutie bude konať virtuálne, zodpovedané otázky budú už predložené a Munger tam nebude.

Tohtoročné stretnutie prichádza v kritickom bode pre Berkshire. Akcionári chcú mať jasno o tom, ako sa vedenie Berkshire posúva vpred, a mnohí majitelia sa pýtajú, či „Oracle of Omaha“ počas pandémie akcií nenašlo nejaké atraktívne investície.

„Hotovosť momentálne nič neplatí, takže sa oplatí vziať časť tohto kapitálu a použiť ho,“ povedal Greg Womack, prezident spoločnosti Womack Investment Advisers, ktorá vlastní akcie Berkshire. 

Berkshire mala na konci minulého roka hotovosť viac ako 120 miliárd dolárov. Buffett vo svojom liste akcionárom z roku 2019 uviedol, že sa snaží uskutočniť akvizíciu „veľkosti slona“, ale poznamenal, že ocenenia boli príliš vysoké. 

V roku 2020 však prepuknutie koronavírusu spôsobilo, že akcie klesli z rekordných úrovní na medvedí trh, čím sa znížilo ocenenie. Index S&P 500 klesol o viac ako 35 % zo svojho rekordného maxima z 19. februára na minimum z 23. marca. Index širšieho trhu sa však z tohto minima odrazil o viac ako 28 %. 

Buffett v minulosti používal takéto poklesy na uskutočnenie ťahov. Počas finančnej krízy v roku 2008 Buffett špeciálne investoval do Goldman Sachs a Bank of America.

Buffett však tentoraz zostal nezvyčajne tichý. 

V rozhovore pre The Wall Street Journal Munger povedal, že Berkshire je počas tejto pandémie konzervatívny.

"Sme ako kapitán lode, keď príde najhorší tajfún, aký sa kedy stal," povedal Munger novinám. "Chceme sa len dostať cez tajfún a radšej by sme z toho vyšli s veľkou likviditou."

Womack si však myslí, že časť tejto hotovosti možno reinvestovať do niektorých existujúcich akcií Berkshire, vzhľadom na to, o koľko klesli. „Pokiaľ ide o to, čo vlastnia a akú hodnotu by tam mohla byť, financie sú veľkou oblasťou,“ povedal. 

Akcie Bank of America klesli medziročne o viac ako 30 %, kým Goldman Sachs klesla o 22 %. Wells Fargo v roku 48 klesla o viac ako 2020 % a JPMorgan Chase stratila 33 % svojej hodnoty. American Express medziročne klesla takmer o 30 %. 

Cathy Seifert, analytička CFRA Research, si myslí, že pre Berkshire môže byť rozumné ponechať si nejaký „suchý prášok“ vzhľadom na jeho veľké poisťovacie a zaisťovacie podniky a potenciálne straty pre tieto podniky počas pandémie koronavírusu. 

"Berkshire je tiež poisťovňa a to, čo máme, je práve poistná udalosť," povedal Seifert. "Berkshire má tiež veľmi veľkú zaisťovaciu činnosť."

„Niečo, čo nebýva prvoradé, ale možno by malo byť, je, aký je stupeň ich vystavenia sa pandémii v rámci zaisťovacieho biznisu,“ povedal Seifert. 

Poistné straty v dôsledku prepuknutia koronavírusu by sa podľa makléra Willisa Towersa Watsona v niektorých triedach v USA a Spojenom kráľovstve mohli pohybovať medzi 32 až 80 miliardami dolárov. To by prekonalo celkové nároky z útokov z 11. septembra.

Pre istotu si analytik UBS Brian Meredith myslí, že riziko koronavírusu v Berkshire je „zvládateľné“.

Dodal, že hromadenie hotovosti Berkshire a silná súvaha mu podľa nášho názoru umožnia prekonať hospodársky pokles lepšie ako väčšina spoločností a potenciálne mu poskytnú príležitosti využiť svoje hotovosť na akvizície za atraktívne ceny.

Pred stretnutím sa tiež množia otázky o tom, kto bude Buffettovým nástupcom, najmä preto, že Munger (96) nebude brať otázky akcionárov spolu s Buffettom a namiesto toho sa k nemu pripojí viceprezident pre nepoisťovacie operácie Greg Abel. 

„Predpokladám, že začíname vidieť nejaké zmeny, keď na miesto [Mungera] nastúpi pán Abel,“ povedala Womack z Womack Investment Advisers. "To dáva zmysel. V určitom okamihu musíte začať odovzdávať štafetu.“

Womack poznamenal, že Abel bol v posledných rokoch pripravený prevziať vedenie. 

57-ročný Abel bol povýšený na svoj post v roku 2018 a na minuloročnom valnom zhromaždení dokonca odpovedal na niektoré otázky. Predtým pôsobil ako predseda predstavenstva a generálny riaditeľ Berkshire Hathaway Energy. 

Jeho povýšenie – spolu s tým, ako odpovedal na otázky na minuloročnom stretnutí – považoval Buffett za náznaky, že Abel je v hre o nástupcu Buffetta, ktorý má teraz 89 rokov.

"Povedal by som, že sa pozeráte na Grega ako na osobu, ktorá v určitom okamihu prevezme predsedníctvo Berkshire," povedal Womack. 

—CNBC Michael Bloom prispel k tejto správe.

Prihlásiť sa k odberu CNBC PRO poskytujú exkluzívne informácie a analýzy a programujú živé pracovné dni z celého sveta.