Nadchádzajúce zasadnutie BOC (3. júna) bude prvé, na čele ktorého bude nastupujúci guvernér Tiff Macklem. Očakávame, že ponechá základnú sadzbu nezmenenú na úrovni 0.25 %. Nekonvenčná menová politika, t. j. QE, tiež zostane rovnaká. Vzhľadom na neuspokojivé údaje o HDP a inflácii si sprievodné vyhlásenie zachová opatrný tón so záväzkom predĺžiť stimul, ak to bude potrebné, aby sa inflácia vrátila do rozsahu 1 – 3 %.
HDP v marci klesol o -7.2% m/m v porovnaní s +0.1% nárastom pred mesiacom. Napriek prudkému poklesu bola hodnota lepšia ako projekcia kanadského štatistického úradu vo výške -9 %. Slabosť bola rozšírená v rôznych odvetviach. Konkrétne sa produkcia v ubytovacích a stravovacích službách a umení, zábave a rekreácii znížila o -40 %. Kanadský štatistický úrad predpokladal, že pokles sa v apríli zintenzívni, pričom odhaduje, že HDP za mesiac klesne o -11 %. Za 1Q20 HDP medzikvartálne klesol o -8.2 % vďaka rekordnému prepadu (o -9 %) spotrebiteľských výdavkov. Keď sa pandémia koronavírusu stabilizuje, mnohé krajiny vrátane Kanady začali uvoľňovať predtým uložené reštriktívne opatrenia. Zdá sa, že to najhoršie je za nami. Je možné, že v máji dostaneme kladné číslo HDP.
Celkový CPI v apríli klesol na -0.2 % r/r z +0.9 % v predchádzajúcom mesiaci. Ide o prvé negatívne čítanie od roku 2009. Hlavným dôvodom deflácie bol prudký pokles cien benzínu. Bez započítania cien energií a potravín sa jadrový CPI spomalil na +1.2 % z +1.6 % v marci. Ukazovatele inflácie BOC dosiahli v priemere +1.8 %, čo je v porovnaní s predchádzajúcim mesiacom takmer nezmenené. Aj keď očakávame, že to najhoršie je už pravdepodobne za nami, cesta k uzdraveniu je postupná. Pomalé zlepšovanie dopytu naznačuje, že inflácia by mohla do roku 2 zostať pod cieľom +2021 % BOC (stredný bod).
Na pozadí toho si BOC zachová svoju expanzívnu politiku nezmenenú. Základná sadzba zostane na rekordnom minime 0.25 %. Okrem znižovania sadzieb sa BOC v marci zapojila aj do tábora QE. Zaviazala sa, že bude nakupovať minimálne 5 miliárd CAD týždenne vo vládnych cenných papieroch a krátkodobých dlhopisoch vydaných spoločnosťami, ako aj kanadských hypotekárnych dlhopisoch až do výšky 500 miliónov CAD týždenne. Na aprílovom zasadnutí centrálna banka spustila program nákupu provinčných dlhopisov až do výšky 50 miliárd CAD. Nakúpi dlhopisy denominované v CAD vydané všetkými provinciami a plne garantovanými provinčnými agentúrami so zostávajúcou dobou splatnosti až 10 rokov. Okrem toho v rámci nového programu nákupu korporátnych dlhopisov získa BOC až 10 B CAD nadriadených zabezpečených a nezabezpečených dlhopisov pochádzajúcich od kanadských spoločností so zostatkovou splatnosťou do 5 rokov a minimálnym úverovým ratingom BBB alebo ekvivalentom. Oba programy sa začali v máji a potrvajú až 12 mesiacov.
Odchádzajúci guvernér Stephen Poloz vo svojom prejave pred finančným výborom Senátu poznamenal, že „aby sa inflácia vrátila späť k cieľu, je potrebné stabilizovať ekonomiku a potom vrátiť ekonomický výstup a zamestnanosť na ich potenciál“. Dodal, že „ak sú potrebné ďalšie menové stimuly na splnenie našich inflačných cieľov, banka má k dispozícii nástroje na dodanie tohto stimulu“. Očakávame, že Macklem zopakuje tento postoj na júnovom stretnutí.
Okrem stretnutia BOC bude májová správa o zamestnanosti vydaná 5. júna. Očakáva sa, že miera nezamestnanosti sa ďalej zvýši na 15 % z 13 % v apríli. Počet miezd mohol klesnúť o -500 tis. v porovnaní s poklesom takmer -2 milióny v apríli. Samostatne, správa o obchode pravdepodobne ukáže rozšírenie obchodného deficitu na 2.3 miliardy CAD v apríli z 1.4 miliardy CAD v predchádzajúcom mesiaci.
Signal2forex.com - Najlepšie Forex roboty a signály
