Oživenie už začalo, zásoby a štátne pokladnice stúpajú

Oživenie sa už začalo, akcie a štátne pokladnice stúpajú, odraz NFP ropy naráža na stenu, zlaté nádrže na robustnej správe o práci

Americké akcie pokračujú v rock and rolle po tom, čo lepšia ako očakávaná správa o mzdách nepoľnohospodárov naznačuje, že ekonomické oživenie začalo už v máji. Nestáva sa často, že dostanete číslo na titulke a všetky komponenty pomáhajú vytvárať pozitívny obraz o ekonomike. Mzdy nečakane ukázali, že v máji bolo vytvorených 2.5 milióna pracovných miest. Miera nezamestnanosti klesla na 13.3 % a bola oveľa nižšia ako konsenzus 19.0 %. Priemerný hodinový zárobok klesol, čo je pravdepodobne odrazom návratu menej platených pracovných miest. Priemerný týždenný počet hodín výrazne vzrástol na 34.7 hodiny.

Táto správa o nefarmárskych mzdách mala poskytnúť základnú líniu o tom, ako zle sa veci vyvíjali, a nie to, že oživenie sa začalo prejavovať už v máji. Teraz sa finančné trhy môžu pohnúť dopredu a bude ťažké postaviť sa proti tomu, aby sa americké akcie vrátili na rekordne vysoké územie. V krátkodobom horizonte budú americké akcie naďalej ignorovať extrémne vysoké zhodnotenie a budú stále brúsiť vyššie. Tri štvrtiny spoločností z indexu S&P 500 sú technologické a necyklické akcie, takže vplyv koronavírusu by mal byť obmedzený, aj keď uvidíme druhú vlnu nových prípadov.

Po prekvapivo silnej správe o nefarmárskych mzdách sa dolár dostal späť voči euru a jenu. Treasury sa dostali do voľného pádu s 10-ročným výnosom, ktorý vzrástol o 10.5 bázického bodu na 0.930 %.

Kanadský dolár tiež žiari po prekvapivo robustnej správe o práci.

Olej

Po prekvapivo robustnej správe o trhu práce v USA došlo k prudkému nárastu cien ropy. Ekonomické oživenie už prebieha a to by mohlo urobiť zázraky so spotrebou ropy. Skoršia ropa stúpala vyššie po tom, čo OPEC+ signalizoval, že všetci súhlasia s rozšírením kvót na dodávky, pričom podvodníci sľúbili, že v nadchádzajúcich mesiacoch sa zúčastnia.

Ropa WTI teraz čelí masívnemu odporu s úrovňou 40 dolárov. Obchodníci s energiou sú si plne vedomí toho, že mnohí producenti ropy sa snažia priviesť späť produkciu, pričom ceny sa tak rýchlo vrátia späť. Úroveň 45 dolárov je pre mnohých amerických producentov bridlicových bridlíc zbytočná a mnohých by ohromilo, keby Rusi dovolili, aby sa tento rýchly rast cien ropy dostal oveľa ďalej. Boj o podiel na trhu bude v nasledujúcich týždňoch pokračovať a krajiny produkujúce ropu pravdepodobne uvidia ďalších podvodníkov s očakávaným rekordným znížením produkcie.

zlato

Obchodníci so zlatom sa ponáhľali k odchodom po tom, čo ich ohromila robustná správa o nefarmárskych mzdách. Pre Fed bude ťažké zostať extrémne ústretový, ak je najväčšia svetová ekonomika už v režime oživenia. Zlato nemusí získať oveľa väčšiu podporu od Fedu, ale geopolitické riziká, obavy z druhej vlny a nakoniec slabší americký dolár by mali udržať dlhodobý býčí výhľad nedotknutý.