RBNZ Preview: Opatrne optimistický, pokiaľ ide o zotavenie, zatiaľ čo v prípade potreby sa zaväzuje urobiť viac

Novinky centrálnych bánk

RBNZ pravdepodobne v júni ponechá OCR nezmenené rekordné minimum 0.25 %. Veľkosť programu LSAP (QE) zároveň zostane na úrovni 60 miliárd NZD. Kontrola pandémie koronavírusu v krajine bola účinnejšia, ako sa pôvodne očakávalo. Politici budú v súvislosti s oživením domácej ekonomiky optimistickejší ako minulý mesiac. Keďže sa však blíži druhá vlna prepuknutia a novozélandská hranica zostáva do značnej miery uzavretá, centrálna banka zostane ostražitá a zaviaže sa, že v prípade potreby bude konať viac.

Začiatkom mesiaca sa krajina presunula z úrovne 1 na stupeň pohotovosti 2. To naznačuje, že už nie je potrebné dodržiavať sociálne dištancovanie a už neexistujú žiadne obmedzenia na zhromaždenia. Hranica však zostáva pre obyvateľov mimo Nového Zélandu uzavretá. V máji základný a najpozitívnejší scenár RBNZ naznačuje, že krajina zostane v blokovaní úrovne 2 počas 10 mesiacov. Úroveň 2 však trvala iba 18 dní, kým sa presunula na úroveň 1. Odhaduje sa, že po znížení úrovne výstrahy možno obnoviť o 5 % viac ekonomických činností. Je to povzbudzujúce znamenie a ekonomická kontrakcia v 1H20 bude pravdepodobne menej výrazná ako predchádzajúce prognózy RBNZ.

Napriek dobrým správam sa RBNZ zdrží osvojenia si jastrabieho tónu, aby nezvýšil kurz a výnosy. Očakávame, že zachová budúce usmernenie, že „v prípade potreby použije ďalšie nástroje menovej politiky vrátane ďalšieho zníženia OCR, pridania ďalších typov aktív do programu LSAP a poskytovania úverov s pevným termínom bankám“.

- reklama -

Na rozdiel od RBA, ktorá zamietla možnosť zápornej úrokovej sadzby, RBNZ túto možnosť nevylúčila. Guvernér Adrian Orr v rozhovore pre CNN potvrdil, že centrálna banka má stále nástroje na zníženie výnosov a stimuláciu ekonomiky. Opäť poznamenal, že negatívna úroková sadzba zostáva na stole. Pokiaľ ide o QE, súvaha RBNZ sa do konca mája zvýšila na 51 mld. NZD. Pri zachovaní súčasného tempa bude limit nákupu aktív vyčerpaný v 3Q20. Aj keď tento mesiac neočakávame žiadne oznámenie o expanzii QE, na nasledujúcom stretnutí k nemu môže dôjsť.