Návrat ekonomiky v druhom polroku je teraz ohrozený oživením koronavírusu

Keď sa ekonomika presunie do druhej polovice roka, ekonómovia očakávajú odraz, ale hrozí, že oživenie COVID-19 spôsobí, že tento odraz bude menej silný, ako sa očakávalo. 

Viac ako tucet štátov teraz pozastavilo alebo zrušilo niektoré činnosti spojené s opätovným otvorením. Ak sa prepuknutie choroby Covid zhorší, trh práce bude ohrozený väčším rizikom a prírastky pracovných miest v máji a júni by sa do júla mohli rýchlo zmeniť na straty.

"Ak ste bar na Floride, v Texase alebo v Kalifornii, ako zvládnete dve odstávky?" povedal Michael Gapen, hlavný americký ekonóm Barclays. "Dúfal som, že získame trochu viac času a dostaneme sa na jeseň skôr, ako sa vírus opäť začne šíriť."

USA teraz hlásia takmer 40,000 22,800 nových infekcií denne, čo je takmer dvojnásobok oproti 100,000 XNUMX z polovice mája, a väčšinou pochádzajú zo štátov na juhu a západe. Zdravotný poradca Bieleho domu Dr. Anthony Fauci v utorok pred kongresovým výborom povedal, že sa obáva, že nové prípady v USA by mohli stúpnuť na XNUMX XNUMX denne.

„Obávame sa druhej vlny. Uviedli sme to, o čom sme si mysleli, že bude pokračovať v regionálnych epidémiách. Nemá to rovnaký dopad ako celá krajina, ale sú tu vedľajšie škody,“ povedala Diane Swonk, hlavná ekonómka Grant Thornton. „Ľudia sa boja a sú konzervatívnejší. ...Ten strach má veľký ekonomický dopad.“

Gapen uviedol, že počiatočné odstávky boli určené na zastavenie šírenia a poskytnutie času na zlepšenie testovacej kapacity. „Je mi ľúto, že sme neboli efektívnejší pri rozširovaní testovania. ... Jediný spôsob, ako skutočne zmierniť šírenie, bolo zatvoriť veci alebo odložiť opätovné otvorenie,“ povedal. „Dve politické možnosti, ktoré teraz máme, sú testovanie a zmierňovanie. Kým sa to nezmení... máme tento potenciál, v ktorom máme stop-štart zotavenie.“

Obnovená epidémia tiež kladie dôraz na programy fiškálnych stimulov, ktorých platnosť vyprší na konci júla, pokiaľ ich Kongres nepredĺži. Jednou z nich sú predĺžené dávky v nezamestnanosti, ktoré teraz nezamestnaným poskytujú 600 dolárov týždenne navyše k štátnym dávkam. Očakáva sa, že finančné prostriedky na pomoc štátom vyrovnať sa s nákladmi na vírus budú súčasťou balíka fiškálnych stimulov fázy 4. Senát v utorok neskoro večer schválil predĺženie programu ochrany výplatnej pásky pre malé podniky.

Ďalší stimulačný plán sa nemusí v Kongrese pohybovať tak rýchlo ako tie predchádzajúce, pretože existuje veľký rozdiel v názoroch na to, koľko by sa malo minúť. Demokrati v Snemovni navrhujú viac ako 3 bilióny dolárov na výdavky, ale líder senátnej väčšiny Mitch McConnell dal jasne najavo, že by nesúhlasil s viac ako 1 biliónom dolárov. Kongres už vyčlenil viac ako 2.4 bilióna dolárov.

Bruce Kasman z JPMorgan, ktorý vedie ekonomický výskum, povedal, že očakáva, že Kongres nakoniec odsúhlasí balík vo výške približne 1 bilióna dolárov.

„Sektor domácností získal veľkú podporu. Tam sa vzalo palivo na oživenie, no korporátny sektor je poškodený. Má obrovský prístup k úverom, ktoré jej pomáhajú prejsť,“ povedal. "Uvoľnili sme núdzové opatrenia, aby sme zabránili tomu, aby sa kríza stala oveľa závažnejšou." 

Kasman povedal, že ekonomika by mohla začať rásť pomalšie vo štvrtom štvrťroku, s rastom o 4.5 % a ďalšími 4 % v prvom štvrťroku.

Povedal, že podpora zo strany politiky sa zníži a očakáva opatrnejšie správanie podnikov a spotrebiteľov kvôli vírusu. „Musíte urobiť veľa vecí, aby ste zabránili tomu, aby sa politika stala prísnou. ... Časť tohto odrazu prichádza odtiaľ a pomerne rýchlo pominie. Rýchlo, myslím šesť až deväť mesiacov,“ povedal.

Fed poskytol bezprecedentné množstvo vlastných menových stimulov, vrátane nákupov aktív a podpory likvidity.

Najoptimistickejšie predpovede pre ekonomiku počítajú s odrazom v tvare písmena V s prudkým poklesom v druhom štvrťroku a skokom späť v treťom štvrťroku. Stredná prognóza ekonómov skúmaných v CNBC/Moody's Analytics Rapid Update je 34% pokles v druhom štvrťroku a menej ako V-tvarovaný zisk 13.5% v treťom štvrťroku. Pre rok 2020 očakávajú pokles HDP o 5.6 %.

Kasman očakáva 30% pokles v druhom štvrťroku, po ktorom bude nasledovať 20% oživenie v treťom štvrťroku.

Gapen uviedol, že očakával, že dôjde k určitým neúspechom, a zatiaľ nie je pripravený zmeniť svoju prognózu poklesu o 40 % v druhom štvrťroku, po ktorom bude nasledovať pokles o 27.5 % v treťom štvrťroku.

Očakáva sa, že štvrtková júnová správa o zamestnanosti ukáže, že pri opätovnom prijatí zamestnávateľov pribudli 3 milióny pracovných miest, okrem 2.5 milióna v máji. Stále však takmer 20 miliónov ľudí poberá štátne dávky v nezamestnanosti a ďalšie milióny poberajú v rámci federálneho programu od minulého týždňa. 

„Vyzerá to tak, že [nábor] bol na vrchole v máji a v júni sa spomalil. Teraz máme oživenie vírusu a stiahnutie, ktoré nastalo ešte predtým, ako sme otvorili, zastavili a obrátili,“ povedal Swonk. Očakáva, že v júni pribudli len 2 milióny pracovných miest. „Táto [správa o zamestnanosti] sa pozerá späť a podčiarkuje, aké ťažké je ju otvoriť.“ 

Swonk očakáva, že ekonomika sa bude rýchlo posúvať vpred. „Júl je pravdepodobne negatívny mesiac. Opäť spomaľujeme. Júlové pracovné miesta budú pravdepodobne negatívne. Ilustruje to, aké ťažké je dostať sa z toho a je to hlboká diera,“ povedala.

Nové obavy nasledujú po vlne optimizmu, keďže reťazec ekonomických údajov bol v máji a júni oveľa lepší, ako sa očakávalo. Maloobchodné tržby boli silné a májová správa o zamestnanosti ukázala skôr rast počtu pracovných miest ako stratu viac ako 8 miliónov miezd, ktorú očakávali niektorí ekonómovia. 

Pozitívne údaje povzbudili niektorých ekonómov, aby prehodnotili svoje prognózy, keďže akciový trh sa tiež posunul k cene v rámci oživenia v tvare V. Keď sa ekonomika v tomto štvrťroku dostala na dno, druhý štvrťrok bol pre akcie dobrý, pričom Dow vzrástol o 17.8 %, čo je najlepší štvrťrok od roku 1987.

Ekonómovia zatiaľ tvrdia, že nemenia svoje predpovede, ale sledujú reakciu na šíriaci sa vírus, vrátane toho, čo sa robí na jeho zastavenie na horúcich miestach, ktoré pokrývajú juh a západ, od Kalifornie, Arizony a Texasu až po Florida a Karolíny.

Ekonómovia Goldman Sachs tvrdia, že ak by existovala národná politika nosenia masiek, znížilo by to počet prípadov a eliminovalo by určitú potrebu obnovených odstávok, ktoré by inak mohli odpočítať takmer 5 % z HDP.

 Podľa údajov Johnsa Hopkinsa počet nových prípadov vzrástol za týždeň o 40 %. 

Ethan Harris, vedúci globálnej ekonomiky v Bank of America, povedal, že V v oživení teraz znamená vírus a riziká poklesu rastú, ale firma zatiaľ nemení svoju prognózu. 

„Pri pohľade do budúcnosti očakávame určitý obrat v ekonomickej aktivite na horúcich miestach, keďže pravidlá sa neochotne menia a ľudia sú opatrnejší,“ povedal Harris. „Aktuálne horúce miesta – Arizona, Texas, Florida, Južná Karolína a Kalifornia – predstavujú 37 % HDP USA a v čase, keď rast vírusu dosiahne vrchol, predpokladáme, že bude zasiahnutá zhruba polovica krajiny. Keď sa polovica krajiny pomaly otvára a polovica pomaly zatvára, ekonomika by sa mohla celkovo vyrovnať.“