Úspech ECB v oblasti oživenia, utiekol k slovnému varovaniu pred silným eurom

Novinky centrálnych bánk

ECB ponechala v septembri všetky opatrenia menovej politiky nezmenené. Zamestnanci aktualizovali výhľad na krátkodobý rast, ako aj prognózy jadrovej inflácie na roky 2021 a 2022, čo naznačuje optimizmus centrálnej banky v súvislosti s oživením. Politici naďalej zdôrazňovali, že riziká pre rast zostávajú vychýlené smerom nadol a zaviazali sa, že podľa potreby „upravia všetky svoje nástroje“. Členovia diskutovali o nedávnom zhodnocovaní eura, pričom navrhli, že bude pozorne sledované vzhľadom na jeho potenciálny vplyv na infláciu. Zdá sa však, že nie sú potrebné žiadne bezprostredné kroky na obmedzenie sily.

Centrálna banka bola v súvislosti s ekonomickým vývojom od posledného zasadnutia optimistická. Prezidentka Christine Lagardeová poznamenala, že „prichádzajúce údaje od nášho posledného menovopolitického stretnutia v júli naznačujú silné oživenie aktivity, ktoré je vo všeobecnosti v súlade s predchádzajúcimi očakávaniami“. Dodala, že „domáci dopyt zaznamenal výrazné zotavenie z nízkych úrovní“, ale varovala, že „zvýšená neistota ohľadom ekonomického výhľadu naďalej zaťažuje spotrebiteľské výdavky a obchodné investície“. Zamestnanci preto predpokladali, že hospodárstvo v tomto roku klesne o -8%, z -8.7% v júnovej prognóze. Očakáva sa, že celková inflácia v tomto roku zostane stabilná na úrovni 0.3 %. Očakáva sa zlepšenie na 1 % (z +0.8 % v júni) v roku 2021 a 1.3 % v roku 2022. ECB tiež zvýšila jadrovú infláciu na 0.9 % a 1.1 % z 0.7 % a 0.9 % v roku 2021 a 2022 .

V súvislosti so zlepšenými ekonomickými podmienkami ECB ponechala všetky svoje menovopolitické opatrenia nezmenené. Depozitná sadzba zostala na úrovni -0.5 %, pričom hlavná refinančná sadzba a úroková sadzba na jednodňové pôžičky tiež zostali nezmenené na úrovni 0 % a 0.25 %. Program PEPP bude pokračovať v celkovom objeme 1.35 bilióna eur. Zopakovalo tiež usmernenie, že nákupy „budú“ pokračovať „aspoň do konca júna 2021 a v každom prípade dovtedy, kým Rada guvernérov neusúdi, že fáza koronavírusovej krízy sa skončila“. Okrem toho centrálna banka opätovne potvrdila, že „za súčasných okolností je určite veľmi pravdepodobné, že sa využije celá obálka PEPP“.

- reklama -

Pokiaľ ide o nedávnu silu eura, Lagardeová poznamenala, že členovia „starostlivo posúdia prichádzajúce informácie vrátane vývoja výmenného kurzu s ohľadom na jeho dôsledky pre strednodobý inflačný výhľad“. Skutočne, revízie krátkodobého rastu HDP a jadrovej inflácie smerom nahor na najbližšie 2 roky signalizujú, že tvorcovia politík nie sú príliš znepokojení negatívnymi vplyvmi silného eura.

r/r % 2020 2021 2022
rast HDP -8.4 5 3.2
Júnová projekcia -8.7 5.2 3.3
Celková inflácia 0.3 1 1.3
Júnová projekcia 0.3 0.8 1.3
Jadrová inflácia 0.8 0.9 1.1
Júnová projekcia 0.8 0.7 0.9