Diskutované možnosti Fedu na úpravu QE, ďalšie podrobnosti pravdepodobne budúci mesiac

Novinky centrálnych bánk

Ako sa všeobecne očakávalo, Fed ponechal úrokovú sadzbu nezmenenú na úrovni 0 - 0.25% a nákupy aktív na úrovni 120 miliárd USD mesačne. Rozhodnutia boli prijaté jednomyseľne. Členovia uznali, že hospodárske oživenie stále prebieha. Varovali však pred negatívnymi rizikami rastu uprostred veľkej neistoty pandémie koronavírusov. Členovia sa zaviazali, že budú využívať „celú škálu nástrojov na podporu ekonomiky USA v tomto náročnom období“.

Vo vyhlásení o politike boli len malé úpravy. Pokiaľ ide o ekonomický vývoj, Fed zopakoval, že pandémia „spôsobuje obrovské ľudské a ekonomické ťažkosti v USA a na celom svete“. Konštatovalo, že „ekonomická aktivita a zamestnanosť sa naďalej zotavovali, ale zostávajú hlboko pod úrovňami na začiatku roka“. Toto sa porovnáva s „ekonomickou aktivitou a zamestnanosťou naštartovanou…“, ktorá sa navrhuje v septembri. Člen poznamenal, že „celkové finančné podmienky zostávajú akomodatívne, čiastočne odrážajú politické opatrenia na podporu ekonomiky a toku úverov domácnostiam a podnikom v USA“. V septembri tvorcovia politiky naznačili, že „
Celkové finančné podmienky sa zlepšili ... “.

Postoj menovej politiky zostáva nezmenený. Tvorcovia politík na stretnutí rokovali o niekoľkých možnostiach jeho programu nákupu aktív. Medzi ne patrí zmena „zloženia, trvania, rozsahu a životného cyklu programu“. Očakávame, že centrálna banka na decembrovom stretnutí poskytne viac podrobností, napríklad časový harmonogram nákupu aktív. Ako na tlačovej konferencii navrhol predseda Jerome Powell, Fed „chápe spôsoby, ako môžeme upraviť jeho parametre tak, aby poskytovali viac ubytovania, ak sa to ukáže ako vhodné“, ale v súčasnosti „tento veľmi rozsiahly a efektívny program prináša asi správne množstvo ubytovania a podpora trhov “. Sľúbil však, že Fed je pripravený zvýšiť podporu menovej politiky „ak sa vyskytnú riziká, ktoré by mohli brániť dosiahnutiu cieľov výboru“ maximálnej zamestnanosti a cenovej stability “. Fed nijako nenaznačoval zvýšenie priemernej splatnosti aktív, ako niektorí pred stretnutím očakávali. Pravdepodobne to však bude tak, ak bude musieť Fed zvýšiť stimul prostredníctvom QE, pretože negatívne úrokové sadzby sú vylúčené.

- reklama -

Medzitým dôjde k dvom zmenám v aktualizácii ekonomických prognóz. Fed teraz zverejní všetky projekcie súčasne s vydaním vyhlásenia FOMC, vrátane úplnej distribúcie prognóz účastníkov, ktorá bola predtým zverejnená v priebehu niekoľkých minút. Obsah projekcií bude obohatený o 2 nové grafy, ktoré ukazujú, ako sa v priebehu času vyvíjalo hodnotenie účastníkov týkajúce sa úrovne neistoty a vyváženosti rizík.