Keď sa americká ekonomika reštartuje z pandémie, jej časti sú vážne narušené

Americká ekonomika sa pokúša reštartovať svoj motor po páde do najhlbšej recesie za posledné generácie, no oživenie krajiny ohrozujú rôzne obmedzenia dodávateľského reťazca.

Krajina čelí veľkému nedostatku vo všetkom, od pracovnej sily po polovodiče, rezivo a obalové materiály. Toto leto sa nedá počítať ani s bazénmi, keď v USA dochádza chlór. Nedostatok vľavo a vpravo nielenže bráni ekonomike dosiahnuť svoj plný potenciál, ale tiež vyvoláva obavy z vyššej inflácie, keďže spoločnosti sú nútené zvyšovať ceny v dôsledku nízkej ponuky.

"Tento nedostatok pracovnej sily aj inej ako pracovnej sily ovplyvní rýchlosť zotavenia ekonomiky," uviedol šéf amerického ekonomického výskumu Barclays Michael Gapen. „Pracovné a nepracovné vstupy sú doplnkami vo výrobe. Potrebujete oboje. Ak nemôžem získať svoje polovodiče na výrobu mojich áut, nemusím hneď teraz nutne najímať ďalšiu pracovnú silu.“

Miera participácie pracovnej sily v USA zostáva výrazne pod úrovňami pred pandémiou, keďže mnohí Američania sa ešte musia vrátiť do práce. Čiastočne je to spôsobené štedrými dávkami v nezamestnanosti a povinnosťou starostlivosti o deti.

Výrobcovia sa medzitým snažia dohnať prudký nárast dopytu v dôsledku nedostatku komponentov a surovín. To zastavilo oživenie v širokých oblastiach ekonomiky od bývania po služby, technológie, autá a voľný čas.

"Bude to dlhší proces, než keď to začalo," povedal Gapen. „Ako sa globálna ekonomika zotavuje nerovnomerným tempom, je pravdepodobné, že americká ekonomika bude robiť to isté. V systéme sú ešte nejaké chyby, ktoré treba vyriešiť.“

Zatiaľ čo trh práce je pripravený vrátiť sa späť, zdá sa, že je nedostatok dostupných pracovníkov, ktorí by poháňali veľké oživenie.

Nábor zamestnancov bol v apríli obrovským sklamaním, pričom počet nepoľnohospodárskych platov vzrástol len o 266,000 1 v porovnaní s konsenzuálnym odhadom Dow Jones XNUMX milión pracovných miest.

„Toto je pracovný trh, na ktorom chýba 10 miliónov pracovných miest, než by mali byť. Ale na rozdiel od bežného nedostatku, ktorý máme, si myslím, že je to rovnako o nedostatku ponuky pracovnej sily, ako aj o nedostatku dopytu po pracovnej sile,“ povedal Jason Furman, ekonóm z Harvardskej univerzity a bývalý poradca Obamovej administratívy.

Spoločnosti sa snažia zamestnať pracovníkov v čase, keď riziko nákazy Covid pretrváva. Federálne dávky v nezamestnanosti, ako aj povinnosti týkajúce sa starostlivosti o deti, keďže mnohé školy sú stále zatvorené, by mohli mnohým Američanom brániť v opätovnom vstupe na trh práce.

Miera participácie pracovnej sily klesla v apríli 1973 na najnižšiu úroveň od roku 2020, keď pandémia vyhnala z trhu práce obrovský počet pracovníkov. Aj keď sa miera v nasledujúcich mesiacoch mierne zvýšila, stále je tvrdohlavo pod úrovňami pred Covidom – 61.7 % v apríli oproti viac ako 63 % pred marcom 2020.

"Máme rekordne otvorené pracovné miesta, máme zamestnancov, ktorí hlasujú za svoju dôveru v trhy práce s takmer rekordným počtom výpovedí," povedal Furman. „Keď sa pozriete na apríl, zdá sa, že na každé voľné pracovné miesto pripadalo asi 1.1 nezamestnaných. Takže je tam veľa pracovných miest, len stále nie je veľa pracovnej sily.“

Keď vypukla pandémia Covid-19, už aj tak rozpálený polovodičový priemysel zažil explóziu dopytu po produktoch, ako sú smartfóny a počítače, čo spôsobilo bezprecedentný ponukový šok, ktorý zachvátil podniky, ktoré sa ponáhľajú splniť objednávky.

Nedostatok polovodičov bol v tejto štvrťročnej reportovacej sezóne dobre zdokumentovaný vedúcimi pracovníkmi na úrovniach príjmov. Podľa analýzy údajov FactSet CNBC najmenej 70 spoločností z indexu S&P 500 upozornilo na nedostatok čipov počas hovorov o zárobkoch za posledné tri mesiace.

Spoločnosť Ford Motor uviedla, že nedostatok čipov znížil objem vozidiel v prvom štvrťroku o 17 %, čím zasiahol voľný peňažný tok v roku 2021 o 3 miliardy USD. Generálny riaditeľ Jim Farley varoval, že dopad na výrobu sa zhorší skôr, ako sa zlepší.

Generálny riaditeľ spoločnosti Tesla Elon Musk uviedol, že výrobca elektromobilov čelil v prvom štvrťroku „najzložitejším výzvam dodávateľského reťazca“ v histórii firmy.

„Šialené problémy s dodávateľským reťazcom s dielmi – v celej škále dielov. Je zrejmé, že sme počuli o nedostatku čipov. Toto je obrovský problém,“ povedal Musk na 26. apríla v rozhovore o zisku.

Nie je to len elektronika a autá – spoločnosti všetkých typov informujú investorov o následkoch čiastočnej krízy. Čipy sa podľa analýzy stali takou všadeprítomnou súčasťou toľkých produktov, že firmy predávajúce zdravotnícke pomôcky, chemikálie, odevy a dokonca aj tabak bijú na poplach.

Drevo – drevo používané na rám domu, ako aj na výrobu skríň, dverí a podláh – zaznamenalo tento rok nárast cien o viac ako 80 % a oproti predchádzajúcemu roku o 340 %. Stúpajúce ceny boli vyvolané kombináciou zníženej ponuky v čase odstávok pandémie a rastúceho dopytu po nových domoch.

Brooks Mendell, prezident a generálny riaditeľ poradenskej firmy pre lesný priemysel Forisk, v pondelok na „Worldwide Exchange“ CNBC povedal, že dopyt spotrebiteľov po rezive sa nespomalil, aj keď mnohí výrobcovia boli nútení zastaviť prevádzku.

„Začiatkom minulého roka, keď zasiahol Covid a recesia, sa píly spomalili, projekty, ktoré rozširovali kapacitu závodov, sa spomalili,“ povedal. "Ale medzitým všetci doma robili svoje projekty, domáci dopyt pokračoval a opravy a prestavby len varili."

Nedostatok viedol k zvýšeniu priemernej ceny nového rodinného domu o takmer 36,000 XNUMX dolárov, podľa analýzy Národnej asociácie staviteľov domov.

„Tento bezprecedentný nárast cien poškodzuje amerických kupcov domov a staviteľov domov a bráni bývaniu a ekonomickému rastu,“ uviedol vo vyhlásení predseda NAHB Chuck Fowke.

Existuje tiež veľký nedostatok obalových materiálov, ako sú plasty, papier a kovy, čo podľa údajov spoločnosti Mintec Global od začiatku pandémie zvýšilo náklady na balenie o viac ako 50 %.

Rýchly nárast elektronického obchodu počas blokovania vytvoril podľa analytikov spoločnosti Mintec prudký nárast dopytu po papierových obalových materiáloch, čo ďalej sprísnilo ponuku pri znížení množstva odpadového papiera z maloobchodného sektora.

Očakáva sa tiež, že dodávka bude obmedzená na dlhšie obdobie, keďže mnohé papierne sa na jar zastaví kvôli plánovanej údržbe, uviedli analytici.

Ceny väčšiny plastových materiálov sa pohybujú na niekoľkoročných maximách, pričom ceny polypropylénu v USA sa podľa Mintec medziročne viac ako zdvojnásobili. Okrem blokovacích obmedzení na vrchole pandémie zasiahli trhy s plastmi v treťom štvrťroku značné výpadky továrne spôsobené hurikánmi, po ktorých nasledovali silné zimné búrky počas februára.

Mintec tiež uviedol, že logistické problémy vrátane úzkych miest kontajnerov a nedostatku prepravných kontajnerov viedli k exponenciálnemu nárastu nákladov na prepravu.

Všeobecne sa očakáva, že niektoré úzke miesta v dodávateľskom reťazci a zvyšujúce sa tlaky na ceny sa prenesú na spotrebiteľov.

„V priebehu roka 2021 bude inflácia cien tovarov nad svojím dlhodobejším trendom,“ povedal Gapen.

Ekonómovia očakávajú, že index spotrebiteľských cien sa v apríli v porovnaní s marcom zvýši o 0.2 % po 0.6 % náraste v predchádzajúcom mesiaci. Na medziročnej báze sa však očakáva, že index bude podľa Dow Jones vyzerať prskavo s 3.6% skokom. 

Chlór bol už minulý rok viac žiadaný ako zvyčajne kvôli projektom na zlepšenie domácnosti a pobytom vyvolaným pandémiou. Potom vypukol chemický požiar u jedného z hlavných výrobcov chlórových produktov v Louisiane, ktorý prerušil kľúčový zdroj dodávok.

Ceny chlóru začali rásť po augustovom požiari, ukazujú údaje IHS Markit, a sú o 72 % vyššie ako v januári 2019. Opätovné otvorenie závodu sa očakáva až v roku 2022.

Američania môžu byť počas tohto leta nútení hľadať alternatívy, ako je napríklad premena bazénov na systémy so slanou vodou. Aj tých je však nedostatok.

— Tom Franck z CNBC prispel správou.