Predseda Fedu Powell na ceste k politike

Základná analýza trhu Forex

Na sympóziu Jackson Hole Federal Reserve Bank of Kansas City predniesol predseda Federálneho rezervného systému Jay Powell dlho očakávaný prejav s názvom: Menová politika a cenová stabilita.

Predseda Powell hovoril o stave ekonomiky a zopakoval, že „zatiaľ čo najnovšie ekonomické údaje sú zmiešané, podľa môjho názoru naša ekonomika naďalej vykazuje silný základný impulz. Trh práce je obzvlášť silný, ale zjavne nie je v rovnováhe, pričom dopyt po pracovníkoch výrazne prevyšuje ponuku dostupných pracovníkov.

Pokiaľ ide o infláciu, poznamenal, že „beží výrazne nad 2 percentami a vysoká inflácia sa naďalej šíri cez ekonomiku. Zatiaľ čo nižšie hodnoty inflácie za júl sú vítané, zlepšenie za jediný mesiac je ďaleko za tým, čo bude výbor musieť vidieť, kým si budeme istí, že inflácia klesá.“

Pokiaľ ide o smerovanie politiky, uviedol, že „za súčasných okolností, keď inflácia výrazne presahuje 2 percentá a trh práce je extrémne napätý, nie sú odhady dlhodobejšie neutrálnosti miestom, kde by ste sa mali zastaviť alebo pozastaviť“. Uviedol tiež, že „naše rozhodnutie na septembrovom stretnutí bude závisieť od súhrnu prichádzajúcich údajov a vyvíjajúceho sa výhľadu. V určitom bode, keď sa pozícia menovej politiky bude ďalej sprísňovať, bude pravdepodobne vhodné spomaliť tempo zvyšovania.

Kľúčové dôsledky

Prejav predsedu Powella zapôsobil jastrabím tónom, keď zopakoval potrebu „násilne“ uviesť dopyt a ponuku do rovnováhy, čo si bude vyžadovať trvalé obdobie rastu pod úrovňou trendu. To opätovne potvrdilo zámer Fedu pokračovať vo zvyšovaní svojej menovej sadzby na reštriktívne územie na svojom nadchádzajúcom zasadnutí, ktoré sa bude konať od 20. do 21. septembra. Powell tiež zdôraznil potrebu udržiavať sadzby na zvýšených úrovniach počas dlhšieho obdobia, aby sa zabezpečilo, že sa inflácia rozhodne vráti k cieľu.

Počas niekoľkých posledných týždňov začali finančné trhy oceňovať ďalšie sprísnenie zo strany Fedu, pričom sa očakáva, že do konca roka sa úroková sadzba dostane medzi 3.5 % a 3.75 %. To má výnos z 2-ročných štátnych dlhopisov USA nad 3.4 %. Ale keď 10-ročný výnos zaostáva na úrovni takmer 3.0 %, hlboko prevrátená výnosová krivka naznačuje, že účastníci trhu vsádzajú na to, že Fed nebude schopný držať sadzby na zvýšených úrovniach príliš dlho. Hoci Powellove dnešné komentáre boli jasne zamerané na stanovenie očakávaní pre vyššiu a dlhšiu politickú cestu, trhy očakávajú, že pri vysokej inflácii a rastúcich sadzbách spomalenie rastu pravdepodobne otestuje nervy politikov.

Spätná väzba Signal2frex