Še 200 milijard tarif se zdi bolj verjetno kot ne

Nadaljnjih 200 milijard carin je videti bolj verjetno kot ne.

Veseli me, da naj bi trgi v Hongkongu začeli trgovati v ponedeljek, potem ko je Mangkhut brnel po mestu. Še pomembneje pa so prijatelji in sodelavci na varnem!!

Zdaj pa za orehe in bote.

Kot so mnogi domnevali, kljub poskusom ministra za finance Mnuchina, da bi posredoval pri trgovinskem dogovoru s Kitajsko, lahko ZDA nadaljujejo z uvedbo carin proti Kitajski. Medtem ko so čez vikend sporočila sporočila nakazovala, da namerava Trumpova administracija v nekaj dneh objaviti nove trgovinske carine na kar 200 milijard dolarjev kitajskega blaga, pri čemer citirajo ljudi, ki so seznanjeni s tem.

Trgovinska vprašanja in njihov vpliv na svetovno gospodarstvo bodo ta teden verjetno prevladovali v središču pozornosti vlagateljev.

Ali je to le malo več kot predsednik, ki ta vzvod uporablja kot pogajalsko taktiko, vendar bodo kitajski uradniki še naprej razočarani. Ta rutina dobrega policaja in slabega policaja še naprej spodkopava prizadevanja gospoda Mnuchina, saj še vedno ni jasno, ali je še kdo drug, Trump sam, pooblaščen za sklenitev dogovora. In ne preveč nepričakovano in precej zlovešče bi lahko Kitajska odpovedala srečanje.

Toda ob predpostavki, da bo tarifa potekala v torek, glede na to, da to ni tako nepričakovano, mislim, da je veliko vprašanje 10 % ali 25 % in sumim, da je tu tveganje za rep dogodka. Če Trump pride s 25-odstotnim deležem, bi lahko dobili izjemen odziv trga.

Trg je srečanje v Munchinu razlagal pozitivno in je konec prejšnjega tedna sprožil skoraj 3-odstotno kratko kritje na razvijajočih se trgih, pri čemer se je indeks Hang Seng dvignil za več kot 3.5 %. Toda terminske pogodbe HSI so se v petkovem trgovanju znižale za več kot 1 %, potem ko je predsednik Trump tvitnil, da se ne počuti pod pritiskom, da bi sklenil trgovinski dogovor s Kitajsko, medtem ko so se tudi terminske pogodbe HSCEI znižale. Priobalni CNH je dan po novici padel na najnižjo raven, saj so kitajski voditelji nepričakovano obljubili povračilne ukrepe za kakršne koli ukrepe ZDA. Ves ta hrup prispeva k zelo medvedji postavitvi tega tedna.

Kljub temu pa navodilo o stopnjevanju trgovinske vojne nakazuje, da se bosta EURUSD in USDJPY premaknila nižje, USDJPY zaradi nenaklonjenosti tveganju, vendar bi lahko opazili prevelik premik avstralskega dolarja zaradi njegovega statusa posrednika G-10 na Kitajskem. In medtem ko se je korelacija XAU-DXY v četrtek nekoliko nihala, a če se bo nakup dolarja pojavil, kot kaže knjiga, bi zlato lahko trgovalo nižje, če bi se ponovno pojavila močnejša pripoved o dolarjih.

Toda najmanj bi moral dolar ostati podprt za X JPY, zlasti za USDCNH, saj priobalni RMB zagotavlja odlično varovanje pred stopnjevanjem trgovinske vojne.

Če iščete kanček upanja, ne pozabite, da naj bi predsednikoma Trumpom in Xijem ponudili načrt za sodelovanje do novembra in po mnenju gospodarskega svetovalca Bele hiše Kudlowa bo verjetno več trgovinskih pogovorov med ZDA in Kitajsko potekalo ob robu ZN. srečanje (18. september) in G20 (30. november). Ta novica bi lahko trajala, kar bo verjetno zmanjšalo pekoč občutek te objave v upanju, da bo res prevladala in bo kmalu mogoče doseči nekaj napredka.

Toda na milost je le 200 milijard in ne bližje 300 milijardam ali več. V nasprotnem primeru bi lahko ta teden postalo na trgih nekoliko nered.

Dejansko bodo v središču pozornosti lokalni delniški trgi, pa tudi trgi nafte in valut. Toda ob sedanjem nizu trdnih ameriških gospodarskih podatkov bodo vlagatelji zaskrbljeni tudi zaradi naraščajočih donosov v ZDA, potem ko je 10-letna ameriška zakladnica v petek dosegla 3 odstotke. Tudi pri najbolje pripravljenih načrtih je to lahko težaven teden za navigacijo.

Naftni trgi

Kljub verjetnemu pozitivnemu učinku sankcij proti Iranu so se trgovci zelo osredotočali na škodljive gospodarske učinke trgovinske vojne in na to, kako bi to lahko negativno vplivalo na povpraševanje po nafti v Aziji. In naslovi o tarifah za vikend ne bodo pomagali temu občutku. Tako danes zjutraj opažamo nekaj zgodnjega pritiska na WTI v Aziji, a odkrito povedano, je bilo razpoloženje glede tveganja zunaj zadnjih tednov kratkotrajno obveščanje kislo in zato ne pričakujem velike podpore na sprednji strani.

Poleg tega je med ZDA in Rusijo spet prišlo do zakulisnih razprav, pri čemer so ZDA ponudile koncesije, ki Rusijo mikajo, da omeji naraščajoče cene nafte pred spornimi vmesnimi volitvami v ZDA. Čeprav to ne pomeni nujno nižjih cen nafte, podpira dolgoletno stališče nekaterih trgovcev, da bodo proizvajalci OPEC in proizvajalci, ki niso iz OPEC-a, poskušali na novembrskih volitvah v ZDA omejiti vrednost Brent na 80 dolarjev brez drugega razloga, da bi se izognili Trumpovi jezi. .”

V Indiji šibkejši profil rupij in višje cene nafte povzročajo, da državna podjetja za trženje nafte (OMC) v nedeljo v državi zvišajo cene občutljivih naftnih derivatov, kot sta bencin in dizel. Indija uvozi približno 80 odstotkov svoje surove nafte, padajoča indijska rupija pa bo uvoz podražila in povzročila dvig cen goriva. Tako ta močan vpliv na stroške prizadene potrošnike

Surova nafta Brent je v petek preizkusila dostojno raven podpore, ki je sledila četrtkovi medvedji spremembi kratkoročnega razpoloženja y, vendar je bila usmerjena predvsem na povečanje ameriških naftnih derivatov, vendar je zmanjšala izgube do konca. Padec WTI je ostal podprt z večjimi od pričakovanih 5.3 milijona sodčkov v poročilu o zalogah. Morda pa bo kratkoročno kritje kot opcije za oktobrsko surovo nafto WTI poteklo v ponedeljek, kar bo verjetno vplivalo glede na vitkost trgov. Ker pa izračun tveganja in nagrade ne kaže na bikovsko nastavitev za energijo na splošno, bi se lahko trgi v odsotnosti kakršnih koli motenj v oskrbi pred zasedanjem OPEC-a spopadli, saj so proizvajalci nafte prepričljivo trdili, da je verjetni upad svetovnega gospodarstva ki bi lahko poškodoval olje. Seveda je to z vidika vedeževalke. In čeprav je teh neznank nemogoče količinsko opredeliti, vemo, da bi šibkejši profil valute EM zagotovo prizadel apetit potrošnikov na terciarni ravni krivulje povpraševanja. Toda zdi se, da 25-odstotne ameriške carine na 34 milijard dolarjev povpraševanja po kitajskem surovinu ne uničijo, saj Kitajska še naprej izravnava trgovinske ovire s povečanjem fiskalne porabe.

Zaradi izčrpavanja zalog nafte Baker Hughes US Crude je prejšnji teden število vrtalnih naprav doseglo +7.

Zlati trgi

Pozitivne ameriške gospodarske podatke v petek, ki podpirajo osnovne napovedi Fed za trge, so pripeljale do konca. Ko je ameriški 10 v petek dosegel psihološko pomembno raven 3 %, bi lahko v ponedeljek videli več trgovcev, ki se pogostijo z zlatimi medvedi. Tako bi lahko videli večji pritisk na cene zlata, ko se približujemo kritični ravni 1190 $. Medtem ko se trgovci osredotočajo na trgovanje med USD in Kitajsko, postane USD zapleten del enačbe. saj bi se lahko pojavilo povpraševanje po ameriških dolarjih s strani vlagateljev, ki želijo prebroditi zadnjo trgovinsko vojno pod okriljem donosnosti ameriških obveznic.

Delniški trgi ZDA

Dow in S&P 500 sta uspela doseči dobiček, saj so trgovci z bolj agresivnim tonom do kitajske trgovine obravnavali predsednika z zrnom soli. Ko pa so se pojavili oslabljeni naslovi, da je bila zamuda ameriške administracije pri uvedbi carin bolj posledica USTR ob upoštevanju pripomb za vodilne ameriške posle in ne pravzaprav kot dejanskega odloga, bi pričakoval, da bi lahko azijski trgi skočili iz bloka.. Do zdaj , je bil ameriški delniški trg relativno izoliran od trgovinske vojne, vendar ima nadaljnje stopnjevanje velike negativne posledice za svetovne delnice.

ameriške cene

Medtem ko so vsi mislili, da bi lahko donos v ZDA začel naraščati septembra, ko so trgi izstopili iz počitnic, vendar bi le malokdo bi lahko predvidel, da bo donos tako močan, kot se je zgodil z 10-odstotnim donosom 3 let na podlagi močnih podatkov o rasti plač prejšnjega tedna poleg nekaj sokolskega Fed-govora. Najpomembnejši premik po mojem mnenju prihaja od guvernerja Fed Laela Brainarda, za katerega si upam trditi, da se je začelo zadrževati z Hawkom, kar namiguje, da je sedanji odbor Federal Reserve nekoliko bolj sokolski, kot so trgi v zadnjih tednih ocenili v. L nižje od pričakovanega CPI ZDA. tisk nakazuje, da nismo blizu cene, ki bi bila višja od krivulje Fed. Toda ko trg izstopa iz poletnega spanca in se lahko kmalu zaveda, da je tveganje dviga obrestnih mer za leto 2019 preveč pesimistično, če se bo močan niz gospodarskih podatkov ZDA nadaljeval in še bolj ob prvem blesku inflacije.

Valutni trgi

avstralski dolar

H Natisnjeni močni lokalni podatki o zaposlovanju prejšnji teden je bil res pozitiven signal za Aussieja, in če ga vzamemo v kontekstu s šibkejšim CPI USD od pričakovanega, je bil Aussie videti dobro, razpoloženje na trgu pa se je spreminjalo v pozitivno. Toda tako kot so avstralski dolarji mislili, da se je varno vrniti v vodo, so carine in eskalacija trgovinske vojne znova v središču pozornosti trgovcev.

Evro

Trgovinska vojna vzbuja nekaj dvoma v višji pogled na EURUSD, brez drugega razloga, zaradi česar bi lahko opazili povpraševanje po dolarjih na privlačnosti. Če pa najnovejše novice o trgovinski vojni ostanejo le le grožnja, saj je EURUSD še vedno nepogrešljiv in če bo ameriški dolar spet začel slabeti, bi lahko EURO najboljši način za izražanje šibkosti USD glede na Mario Draghi čudovito manj golobovijast prejšnji teden. Ključni ravni ostajata 1.1730 in 1.1560.

Japonski jen

Japonski premier Abe naj bi zmagal na četrtkovih volitvah za vodstvo LDP, kar mu bo omogočilo, da bo naslednja tri leta vodil stranko in postal japonski premier z najdaljšim stažem. Banka Japonske naj bi na svojem zasedanju ta teden ohranila politiko na čakanju, saj inflacija še naprej ostaja umirjena. Toda trgovci se bodo osredotočili na smernice

Indijska rupija (nove valutne mere)

INR je bil v petek podprt prek FPI-jev, potem ko je bil ujeti veter zaradi agresivnega zvišanja obrestnih mer CBT in cen nafte, ki so prišle v četrtek, kar je nekoliko izboljšalo razpoloženje. Ukrepi tega vikenda bodo obravnavani v pozitivni luči in bi morali ohraniti petkov zagon, a bosta dvojni valuti primanjkljaja ostali na trgu.

Njena intervencija se zmanjša 2013 znova, tako da je cena za dober del tega. In čeprav se je slika makrov Indije od takrat bistveno izboljšala, toda ali je to pomembno zaradi nenehne nevarnosti okužbe z elektromagnetnimi elektromagnetnimi žarki, ki nosi vlagatelje? Da ne omenjam višjih ameriških donosov in možnosti rasti cen nafte po uveljavitvi sankcij ZDA proti Iranu.

Toda splošni občutek, ki ga dobim z ulice, je, da pod pogojem, da rupija ostane pod 74, ne bo takojšnje skrbi glede servisiranja dolga. Toda težava te ravni je, da ponuja tarčo, na katero se lahko EM medvedi osredotočijo
Še vedno sem zaskrbljen zaradi okužbe z EM, toda na njegovi stopnji je razprodaja v glavnem samosvoja, vendar smo lahko videli, da so kupci USD v ponedeljek padli USDINR, saj so razpoloženje še vedno neverjetno kislo.

Toda na koncu bodo trgovinski primanjkljaji izboljšali šibkejše povezave v verigi EM, ki ima velike trgovinske primanjkljaje, bo še naprej soočena s pregledom valutnih špekulacij.

Toda težava s to ravnjo je, da ponuja cilj, da se medvedi EM osredotočijo na. Še vedno sem zaskrbljen zaradi okužbe z EM, toda na njegovi stopnji je razprodaja v glavnem samosvoja, vendar smo lahko v ponedeljek videli kupce USD, ki so v ponedeljek padli USDINR. INR odprt, saj čustva ostajajo neverjetno kisla.

Navsezadnje bodo trgovinski primanjkljaji izboljšali šibkejše člene v verigi EM, ki ima velike trgovinske primanjkljaje, se bo še naprej soočala s pregledom valutnih špekulacij.