Mehiške banke izgubijo svoj sijaj

Mehiške banke se soočajo s tršim 2019-om, kot so pričakovale pred nekaj meseci, ko so trgi zavrgli posledice nedavnih odločitev novega predsednika države.

Odkar je Andrés Manuel López Obrador (imenovan tudi Amlo) 1. decembra prevzel oblast, je prišlo do stalnega pretoka negativnih novic, ki so prizadele obete in ocene bank, ki delujejo v državi. (za dodaten denar na valutnem trgu uporabite našo forex robot)

Odločitev o odpovedi novega mehiškega letališča je bila prvi dogodek, ki je ogrozil vlagatelje, vendar je verjetno grožnja energetskim reformam v državi (Amlo je dejal, da ne bo imel nobenih dražb z globokimi vodami vsaj tri leta).

V tednu po otvoritvi Amla je po dveh predhodnih tednih prilivov na mehiških finančnih trgih prišlo do neto odliva sredstev.

Latinskoameriški ekonomist Capital Economics, Edward Glossop, ocenjuje, da je pristop Amlo k moči že privedel do povečanja tveganj države (ki se odraža v razponu državnih obveznic) med baznimi točkami 40 in 50bp.

Za trgovce: testne rezultate naših forex ea brezplačno ali uporabite naš najboljši portfelj Forex roboti za avtomatsko trgovanje.

Amlo premium

On napoveduje: »Premija Amlo se bo verjetno povečala, če bo fiskalna spodbuda, verjetno višja od približno 0.5% BDP, objavljena v proračunu 2019 [konec decembra].«

Možnost, da se bo Amlo izkazal za bolj neobičajnega, kot je pričakovala na trgu, je hitro ponovno določila mehiška sredstva.

Banke v državi so veliko prodale od nedavnega vrhunca avgusta 27: do začetka decembra se je bančni indeks znižal za 22%, kar je več kot padec borze 17%. Velik del tega ponovnega določanja cen se je zmanjšal na vpliv višje netvegane stopnje kapitala.

Po mnenju analitika Credit Suisseja, Marcela Tellesa, je cena lokalnega 10-letnega tveganja brez obrestne mere zdaj okoli 9.2% - od 7.8% v začetku leta.

Po podatkih Credit Suisse se je 10-letna netvegana obrestna mera za lokalno valuto za Mehiko poslabšala za okoli 150bp v 2018, ki jo je sestavljalo približno 50bp povečanje v CDS v Mehiki, 50bp povečanje v US 10-letih in tretji 50bp premije za tveganje inflacije.

Povečani stroški kapitala bodo oslabili donosnost, vendar obstajajo še druge slabe novice. Ekonomisti so začeli zniževati svoje napovedi za BDP za 2019 (na primer, Credit Suisse je zmanjšal svoja pričakovanja glede rasti na 1.2% od 1.8%), saj povečana negotovost glede vladne ekonomske politike prispeva k odločitvam o lokalnih naložbah.

Nižji BDP bi prispeval k počasnejši rasti kreditov. Telles pričakuje, da se bo rast zasebnih kreditov upočasnila z medletne FX-prilagojene stopnje 11% v oktobru 2018 na razpon med 4% in 8% za 2019.

Premija Amlo se bo verjetno povečala, če bo v proračunu 0.5 napovedana fiskalna spodbuda, ki verjetno presega približno 2019% BDP.

- Edward Glossop, Capital Economics

Po besedah ​​podjetja Telles bo upočasnitev rasti kreditov zasebnega sektorja še poslabšala krčenje javnih naložb, ki običajno spremljajo prvih šest mesecev nove vlade.

"Ob upoštevanju državnih posojil, za katere pričakujemo, da bodo v naslednjem letu ostali na najnižji ravni, dosežemo razpon 4% do 7% skupne rasti kreditov v 2019 v primerjavi s približno 8% FX, prilagojenim za to leto," pravi .

Napoved Telles 'je pod konsenznim razponom med 7% in 9%, ki ga same napovedujejo banke. Prav tako je treba omeniti, da banke pričakujejo, da bo skromna upočasnitev posledica nižjega povpraševanja in ne spremembe njihovega nagnjenja k tveganju, vendar pa bi lahko obstajale tudi omejitve na strani ponudbe, če bi se gospodarstvo ustavilo in kakovost sredstev se bo poslabšala.

Da bi bile zadeve še slabše, se mehiške banke soočajo z zakonodajnimi grožnjami za prihodke. Nova vladajoča stranka, Moreno, je vložila predlog za razveljavitev vrste bančnih provizij. Medtem ko je Amlo opozoril, da ne podpira ukrepa, nikoli ne postavlja regulativne nevarnosti za industrijo - bodisi neposredno prek novih zakonov bodisi s samoodprtjem, da bi se izognili zakonodaji.

Moody's pravi, da bi bil lahko učinek velik, saj skupne provizije predstavljajo približno 17% temeljnega dobička za bančni sektor. Preberi več Forex novice...

Pozitivnih

Vendar pa za banke obstajajo pozitivni rezultati. The centralna banka nedavno je dvignila obrestne mere za 25bp na 8% sredi novembra in krivulja donosnosti se je povečala, kar kaže na daljše okolje višjih obrestnih mer. To bo pripomoglo k zaslužku bank in bi moralo delno izravnati zmanjšanje potenciala zaslužka.

OPOMBA: Ne najdete prave strategije trgovanja? če nimate časa za študij vseh orodij trgovine in nimate sredstev za napake in izgube - trgovino s pomočjo našega Najboljši forex robot ki so jih razvili naši strokovnjaki. Ponujamo forex robot brezplačno prenesete.

Kakovost sredstev bančnega sistema ostaja močna.

Po mnenju agencije Moody's: »Kakovost sredstev bo ostala stabilna zaradi stalne gospodarske rasti, preudarnih politik rasti posojil in oblikovanja posojil ter razpršenih kreditnih portfeljev. Nedonosna posojila (NPL) se bodo gibala okoli 2.5% v 2019 “.

Vendar pa v sistemu obstajajo velike razlike, saj je Banamex septembra sporočil stopnjo slabih posojil 4.3% 2018 in Scotiabank samo 1.2%.

Seveda obstaja pogoj, da bi se lahko prestopki hitreje poslabšali, če bi se brezposelnost začela nepričakovano povečevati.

Druga pozitivna sprememba je bila konsolidacija fiskalnih računov pod zadnjo upravo (kar je zmanjšalo primanjkljaj zvezne vlade na 1.5% BDP v 2018 od 2.8% v 2016 in zmanjšalo dolg dolga na 34.5% BDP od 37%), Amlo bo Amloju omogočil nekaj prožnosti, če - kot je bilo pričakovano - njegov cilj za proračunski presežek 1% ne bo prepričal trgov.