Dovish Fed, recesijska tveganja, dolgotrajna trgovinska vojna, utrujenost zaradi brexita

Dolar je čez noč strmo padel, saj se je izkazalo, da je gospodarska napoved FOMC veliko bolj golobja od pričakovane. Prodaja se nadaljuje še danes, zlasti proti japonskemu jenu, ki se je po močnem zmanjšanju donosnosti ameriških zakladnic kot odgovor na FOMC močno dvignil. Medtem ko so borzi le mešani, se tveganja hitro kopičijo. Prvič, Fedova golobnjast je zdaj najbolj zanesljiv del krivulje donosnosti potisnila na rob kazalcev recesije. Drugič, Trump je namignil, da bo podaljšal trenutno trgovinsko vojno s Kitajsko, tudi če se ta strinja s trgovinskim dogovorom. Škoda za svetovno gospodarstvo s strani obeh držav bi lahko trajala dlje časa.

Kanadski dolar, ki ostaja na valutnih trgih, je drugi najšibkejši za danes, čeprav se je surova nafta WTI zaradi močnega zmanjšanja zalog nafte dvignila za 60. Novozelandski dolar je najmočnejši po močnem okrevanju BDP v četrtem četrtletju. Sledi avstralski dolar, saj je stopnja brezposelnosti padla na najnižjo od leta 4. Sterling je danes mešan, čeprav je najšibkejši v tem tednu. Na vrhu EU v Bruslju bodo spremljali uradne odgovore na zahtevo Združenega kraljestva za podaljšanje člena 2011.

Tehnično je preboj EUR/USD na 1.1419 upor sprejet kot prvi znak srednjeročnega dna. Fokus se bo zdaj kmalu obrnil na upor 1.1569. Podobno tudi prelom USD/CHF pri podpori 0.9926 kaže na srednjeročni vrh. Focus se bo obrnil na podporo 0.9716. USD/JPY bo prevzel ključno podporo 110.35, da bi potrdil tudi kratkoročni medvedji preobrat.

V Aziji je Japonska na počitnicah. HSI v Hongkongu je zrasel za 0.17 %. Kitajska SSE je narasla za 0.94 % na 3119, spet nad 3100. Čas Singapurske ožine se je povečal za 0.14 %. Čez noč je DOW padel -0.55%. S&P 500 je padel -0.29%. Toda NASDAQ se je zvišal za 0.06%. 10-letni donos je padel -0.079 na 2.525. 30-letni donos je padel -0.053 na 2.975, izgubil 3-odstotno vrednost.

Projekcije Dovish Fed kažejo, da v letu 2019 ne bo povišanja, počasnejša rast BDP in višja stopnja brezposelnosti

Fed je zaostajal za stopnjo zveznih sredstev na ravni 2.25-2.50%, kot se pričakuje. Izjava ni ponudila nobenega presenečenja, saj bo odbor ostal „bolnik“ glede prihodnjih prilagoditev obrestnih mer. Fed se je tudi odločil, da bo septembra letos zaključil načrt za zmanjšanje bilance stanja.

Šoki so bili posledica vsestranskih, globoko golobjih gospodarskih projekcij. Skratka, dviga obrestne mere v tem letu ne bo več. In trenutni cikel dviga obrestnih mer bi se lahko končal z obrestno mero pod dolgoročno obrestno mero. Napovedi BDP za leti 2019 in 2020 so popravljene navzdol. Stopnje brezposelnosti za leta 2019, 2020 in 2021 so popravljene navzgor.

Obrestne mere zveznih skladov naj bi bile v letu 2.4: 2019 %, popravljene z 2.9 %; 2.6 % leta 2020, popravljeno s 3.1 %; 2.6 % leta 2021, popravljeno s 3.1 %. Mediana dolgoročnejša stopnja je nespremenjena pri 2.8 %. Se pravi, letos ne bo dviga obrestne mere. In verjetno samo en pohod v letu 2020 in je opravljeno. Trenutni cikel bi se lahko končal z obrestno mero pod dolgoročno ravnjo.

Rast BDP naj bi bila v letu 2.1: 2019 %, popravljena z 2.3 %; 1.9 % leta 2020, popravljeno z 2.0 %; 1.8 % v letu 20201, nespremenjeno. Stopnja brezposelnosti naj bi bila na ravni; 3.7 % v letu 2019, popravljeno s 3.5 %; 3.8 % v letu 2020, popravljeno s 3.6 %; 3.9 % leta 2021, popravljeno s 3.8 %. Osnovna inflacija PCE naj bi bila v letu 2.0: 2019 %, nespremenjena; 2.0 % v letu 2020, nespremenjeno; 2.0 % v letu 2021, nespremenjeno.

Drastične premike so bili opaženi na trgih obveznic, krivulja donosnosti pa zdaj kaže na povečana tveganja prihodnje recesije. Najbolj zanesljiv kazalnik recesije po včerajšnjih gibanjih na trgih obveznic zdaj utripa rdeče. Razpon med 3-mesečnim in 10-letnim donosom se je močno zmanjšal in na robu invertiranja. Večina ekonomistov opazuje naklon 3-mesečnih in 10-letnih donosnosti in ga vidi kot najboljši kazalnik recesije.

Predlagani odčitki na FOMC:

Trump namiguje na podaljšanje trgovinske vojne in ohranjanje carin na Kitajsko za daljše časovno obdobje

Trump je dejal, da njegova administracija govori o tem, da bi zapustil carine za Kitajsko za daljše časovno obdobje. To pomeni, da tudi če bo dosežen trgovinski sporazum, carine ne bodo omejene, dokler Kitajska ne izpolni pogojev sporazuma. Njegovi komentarji prihajajo tik pred potovanjem USTR Lighthizerja v Peking prihodnji teden, da bi nadaljeval pogajanja.

Dejal je: »Ne govorimo o njihovi odstranitvi, govorimo o tem, da bi jih zapustili za precej časa, ker moramo zagotoviti, da če sklenemo dogovor s Kitajsko, Kitajska živi po dogovoru. Trump je tudi kritiziral, da ima Kitajska veliko težav pri življenju z določenimi posli.

Kitajska še ni imela uradnega odgovora na pripombe. Toda to, kar je dejal Trump, je bilo na splošno ocenjeno kot kontraproduktivno za pogajanja, pa tudi za svetovno gospodarstvo. Brez da bi ZDA ustavile kazenske carine, se Kitajska zagotovo ne bo strinjala s popravkom svoje nepoštene trgovinske prakse in hkrati odpravila lastne povračilne carine. ZDA ne bodo imele vsega. To pomeni, da tudi če bo prišlo do morebitnega dogovora in bo Kitajska pospešila svoje reforme, bodo carine z obeh strani tam ostale veliko dlje.

Kot smo že poudarili, za zdaj ni trgovinskega premirja, ni premirja. Carine so "topovi" trgovinske vojne in trenutno vsakodnevno bombardirajo obe gospodarstvi. Tudi oni škodujejo svetu in bodo to počeli še dolgo časa, kot je nakazal Trump.

EU bi odobrila kratek odlog brexita le, če bi skupščina odobrila dogovor

Britanska premierka Theresa May je včeraj uradno napisala pismo predsedniku Evropskega sveta Donaldu Tusku, v katerem zahteva podaljšanje člena 50 do 30. junija. Sam datum je že sporen, saj je EU vztrajala, da ne sme biti pozneje kot 23. maja, ko bodo volitve v EU. . Trenutno je vprašanje, da je EU dala precej enoten odgovor, da bi Združenemu kraljestvu lahko odobrili podaljšanje le pod pogojem, da dogovor o brexitu odobri skupščina.

Tusk je v izjavi ponudil kratko podaljšanje člena 50. Toda to bi bilo "pogojno s pozitivnim glasovanjem o sporazumu o izstopu v skupnem domu." Če bo njegov predlog potrdilo vseh ostalih 27 članic EU in bo prihodnji teden pozitiven glas v skupnem domu, lahko EU odločitev o podaljšanju "končno in formalizira v pisnem postopku". Tusk je pripravljen pozvati k ponovnemu vrhu EU prihodnji teden, če bo potrebno.

To stališče je v EU precej enotno, saj so uradniki večkrat poudarjali, da ima podaljšanje veliko namena, pa naj bo to do 23. maja ali 30. junija. Potem pa ostaja vprašanje, ali bi May lahko zagotovila dovolj podpore za svoj dogovor. Ostaja zgodba v razvoju.

Mayeva je v svoji rezidenci na Downing Streetu dejala, da je zamuda pri brexitu "stvar velikega osebnega obžalovanja". Dodala je: "Strastno upam, da bodo (poslanci) našli način, da podprejo dogovor, o katerem sem se pogajala z EU, dogovor, ki izpolnjuje referendum in je najboljši posel, o katerem se je mogoče pogajati, in še naprej bom delala noč in dan, da bi zagotovite podporo" za posel. Vendar je poudarila, da ne želi odložiti brexita dlje kot 30. junija.

Stopnja brezposelnosti v Avstraliji je padla na 4.9 %, saj se je stopnja udeležbe znižala na -0.2 %

Desezonirano obdobje je avstralski trg dela februarja zrasel za 4.6 tisoč, kar je precej pod pričakovanji 15.2 tisoč. Zaposlenost za polni delovni čas se je zmanjšala za -7.3 tisoč, medtem ko se je zaposlitev s krajšim delovnim časom povečala za 11.9 tisoč. Stopnja brezposelnosti se je znižala na 4.9 % s 5.0 %. To je tudi najnižja raven od junija 2011. Vendar se je stopnja udeležbe znižala za -0.2 % na 65.6 %.

Desezonirana stopnja brezposelnosti se je povečala v Novem Južnem Walesu (za 0.3 točke na 4.3 %) in Viktoriji (za 0.2 točke na 4.8 %). Zmanjšanje je bilo opaženo v Zahodni Avstraliji (padec za 0.9 točke na 5.9 %), Queenslandu (padec za 0.6 točke na 5.4 %), Južni Avstraliji (padec za 0.6 točke na 5.7 %) in Tasmaniji (padec za 0.5 točke na 6.5 ​​%).

Glavni ekonomist ABS Bruce Hockman je dejal: »Trendna stopnja brezposelnosti se je med letom zmanjšala za 0.5 odstotne točke, s 5.5 odstotka na 5.0 odstotka. Hitrost upadanja se je v zadnjih mesecih upočasnila, kar je bilo skladno z upočasnitvijo nedavnih prostih delovnih mest in številk BDP.

BDP Nove Zelandije je zrasel za 0.6 % v četrtletju, predvsem zaradi storitev

BDP Nove Zelandije je v četrtem četrtletju zrasel za 0.6 % v četrtletju, v primerjavi s 4 % v četrtletju v tretjem četrtletju in izpolnil pričakovanja. BDP je zrasel za 3 % v letu, ki se je končalo decembra 0.3. Medtem ko je 2.8-odstotna rast zgrešila napoved RBNZ v višini 2018 %, morda še ni dovolj šibka, da bi na seji tega meseca še znižala obrestno mero RBNZ.

Če pogledamo podrobnosti, so rast poganjale storitvene dejavnosti, ki so se povečale za 0.9 %, pri čemer je 9 od 11 storitvenih dejavnosti zabeležilo povečanje. Kmetijstvo, gozdarstvo in ribištvo so se zmanjšale za -0.6 %. gradbeništvo se je povečalo za 1.8 %. Poraba gospodinjstev se je povečala za 1.3 %. Investicijska poraba se je povečala za 1.4 %.

Pogled naprej – SNB in ​​BoE verjetno ne bosta ponudila več presenečenj

Odločitve o obrestnih merah SNB in ​​BoE so danes glavna pozornost. Pričakuje se, da bosta oba zdržala in verjetno ne bosta ponudila presenečenj. SNB naj bi ohranila obrestno mero vpoglednih depozitov na -0.75 %. Tudi trimesečni ciljni razpon Liborja bi moral biti pri -1.25% do -0.25%. Centralna banka bi morala tudi vztrajati, da je treba ohraniti negativno obrestno mero in se zavezati, da bo po potrebi posredovala na deviznih trgih.

Prav tako naj bi BoE ohranila obrestno mero nespremenjeno pri 0.75 %. Cilj nakupa sredstev bi moral biti 435 milijard GBP. BoE bo tudi ponovila, da bodo gospodarski obeti močno odvisni od narave brexita, trdega ali mehkega, nenadnega ali gladkega. Prav tako bo ponovno poudarjeno, da monetarna pot po brexitu ne bo avtomatska in bi lahko potekala v obe smeri.

Na področju podatkov bo Združeno kraljestvo objavilo prodajo na drobno; Kanada bo izdala veleprodajo. ZDA bodo objavile zahtevke za brezposelnost, raziskavo Philly Fed in vodilni indeks.

Predlagana branja o BoE in SNB:

EUR / USD Daily Outlook

Daily Pivots: (S1) 1.1349; (P) 1.1398; (R1) 1.1462; Več ... ..

Odbitek EUR/USD z 1.1176 se je pospešil na 1.1448. Prelom upora 1.1419 je vzet kot prvi znak srednjeročnega dna. Pristranskost znotraj dneva je zdaj navzgor za območje odpornosti 1.1514/1569. Na strani navzdol je potreben prelom 1.1335 manjše podpore, ki kaže na zaključek dviga z 1.1176. V nasprotnem primeru bodo kratkoročni obeti v primeru umika ostali previdno bikovski.

V širši sliki trenutni razvoj kaže, da bi se srednjeročno dno lahko oblikovalo že pri 1.1176. To je prišlo po tem, ko je doseglo 61.8-odstotno upogibanje pri 1.0339 (najnižja vrednost 2016) na 1.2555 (najvišja vrednost 2018) pri 1.1186, pod pogojem bikovske konvergence v dnevnem MACD. Nadaljnje zvišanje je bilo mogoče videti nazaj na 38.2-odstotno vzpono z 1.2555 na 1.1176 pri 1.1703. Za potrditev srednjeročnega bikovskega preobrata je nekoliko prezgodaj. Strukturo dviga z 1.1176 in reakcijo na fibonaccijevo raven 1.1703 bomo spremljali za kasnejšo oceno. Toda v vsakem primeru je potreben odločilen preboj 1.1176, da se potrdi nadaljevanje padajočega trenda. V nasprotnem primeru so obeti v najslabšem primeru nevtralni.

Posodobitve gospodarskih kazalnikov

Signal2forex pregled