Romunija je navzdol, a ne izstopa

Glede na predhodne rezultate za Q1 2019, ki bo uradno objavljen prihodnji teden, so analitiki Romunijo znižali v Romuniji.

Za državo je prišlo skozi burno leto, za katero so značilni politična in družbena nestabilnost, ki izhaja iz zasledovanja pravnih reform, in protivladni protesti proti endemičnim cepljenjem vladnih uradnikov.

Vladajočo Socialdemokratsko stranko vodi Liviu Dragnea, ki ne sme postati predsednik vlade zaradi ponarejanja glasov. Vendar pa še vedno vleče strune vlade, ki jo vodi Viorica Dancila, in si prizadeva za spremembe pravne države, da bi omogočili pomilostitve in amnestije, od katerih bi imel osebno korist.

Korupcija je bila eden od štirih dejavnikov političnega tveganja v 2018-u in je še vedno prejel najnižjo oceno katerega koli dejavnika tveganja od udeležencev ankete.

Obstajajo tudi pomisleki glede institucionalnih tveganj in slabši obeti za vladne finance, ki delajo proti Romuniji in dosegajo višjo bonitetno oceno:

Novembra je MDS opozoril Romunijo, da tvega, da bo svoj fiskalni cilj za 2018, ki je bil določen v skladu s ciljem EU za doseganje fiskalne stabilnosti, opredelil kot primanjkljaj, ki ne presega 3% BDP.

Težave, ki jih ima koalicijska vlada pri doseganju cilja, niso posledica počasne rasti. Romunsko gospodarstvo se je, tako kot druge v srednji in vzhodni Evropi, razmahnilo, realni BDP pa se je v četrtem četrtletju 4.0 medletno povečal za sezonsko prilagojeni 2018% medletno.

Industrijska proizvodnja se je v 3.5% povečala za 2018%, prodaja na drobno za 5.4%, stopnja brezposelnosti pa je januarja padla na 3.9% (desezonirana, usklajena stopnja), stopnja registrirane brezposelnosti na 3.3% pa povečuje plače in inflacijo (zdaj 4% ).

Ekonomisti Evropske banke za obnovo in razvoj, ki sodelujejo v raziskavi Euromoneyja, v svojih najnovejših gospodarskih napovedih navajajo, da bo BDP „še naprej podpiran z naložbami, povezanimi s sredstvi EU, in porabo, povezano z zaostrovanjem trga dela“.

Vlada se je zatekla tudi k davčnim spodbujevalnim ukrepom, vključno z višjimi minimalnimi plačami in povišanjem starostnih pokojnin, pri čemer bi ohranila močno zasebno potrošnjo.

Standard & Poor's opaža, da se bo glavni javnofinančni primanjkljaj povečal na 3.3% BDP v letu 2019 in na 3.5% v letu 2020, saj ima prednost ohraniti porabo prebivalstva v času pred predsedniškimi in parlamentarnimi volitvami pozneje v letih 2019 in 2020.

Strokovnjaki za tveganja predlagajo, da bo vlada z nujnimi potrebnimi izboljšavami infrastrukture težko znižala, recimo, naložbene izdatke, ki jih sofinancira iz strukturnih skladov EU, ali naredila obsežne izboljšave pri zbiranju DDV, da bo svoje finance imela pod nadzorom.

Če bi bil napovedan rezultat, če bi bil točen, bi to povzročilo postopek EU v zvezi s čezmernim primanjkljajem.

Posledično je ocena tveganja Romunije nižja, kar daje nadaljnji prostor med državo ter Madžarsko in Hrvaško, ki prejema bonitetno oceno v skladu z izboljšanjem ocene tveganja za državo:

Zadnja znižanje je sledilo uvedbi tako imenovanega "davka na pohlep" za banke, za katerega je vlada zdaj rekla, da ga bo ublažila z znižanjem z 1.2% na 0.4% in s 100% premoženja bank na 20%, da se izogne ​​Standard & Poor's prilagaja stabilne napovedi BBB na negativne (s čimer se ujemajo z ustreznicami Fitcha in Moody's).

Ta korak je bil motiviran z željo po znižanju posojilnih stopenj, vendar je bil slabo zasnovan, kar je ustvarilo negotovost glede poslovnega okolja in enakovredno razjezilo poslovne banke, vlagatelje in centralno banko.

Romunija leži 61^st od vseh držav 186 v Euromoneyjevi svetovni lestvici tveganj - tri mesta pod Hrvaško in štiri pod Madžarsko - proti dnu tretje od petih kategorij tveganja, ki vsebujejo naložbene razrede, medtem ko je eno mesto nad Turčijo.

"Slaba tveganja za obete vključujejo nadaljnje poslabšanje pomanjkanja delovne sile, negotovost na področju notranje politike in reform ter spreminjanje svetovnih naklonjenosti vlagateljev do novih trgov", pravi EBRD.

V perspektivi

Kljub temu je težko biti pretirano negativen. Dejansko se ena, s katero se običajno strinjajo udeleženci raziskave Euromoney, je, da država še naprej uživa ugodne gospodarske razmere in nizko breme dolga.

Za razliko od sodobnikov iz zahodne Evrope se poslovno zaupanje izboljšuje, kaže kazalnik gospodarske klime, ki ga je objavila Evropska komisija.

Februarja se je kazalnik za Romunijo dvignil na 102.2, z 101.5 januarja, kar je naraščajoč trend na tri mesece, in ING je pred kratkim poročal o močni rasti bančnih posojil, "saj ohranja upanje, da se gospodarska upočasnitev ne bo spremenila v težko pristanek".

Politična tveganja bodo še naprej povišana, učinke pa bo omejila gospodarska rast in nekaj fiskalnih ukrepov.

Če je en kazalnik upravičen samo za ocenjevanje bonitetne ocene Romunije, mora to bruto breme dolga, ki je konec septembra na Eurostat padlo na 33.9% BDP.

Ne gre pozabiti, da je še vedno ena najnižjih v regiji, enaka je s Češko republiko.

Finančni trgi bodo začeli skrbeti le, če se bo gospodarstvo močneje upočasnilo in vlada ne bo storila malo, da bi prilagodila ambicije glede fiskalnih spodbud.

Sam davek na banko ni razlog za pretirano zaskrbljenost.

OPOMBA: Če želite trgovati na forex profesionalno - trgovina s pomočjo naših forex robot razvili naši programerji.
Signal2forex pregled