Vlagatelji poskakujejo v obveznice, kot da so vroče novo blago ali celo delnice, a strategi opozarjajo, da cene bogatijo, ko se donos na trgu zakladništva zmanjšuje.
To očitno ne zmede nekaterih vlagateljev, ki se pridružujejo novemu stališču, da so obveznice naložbe, ki lahko samo naraščajo kot delnice.
JJ Kinahan, glavni strateg TD Ameritrade, je povedal, da stranke njegovega podjetja v zadnjih dveh mesecih prodajajo zaloge in kupujejo obveznice.
»Ljudje govorijo o obveznicah in donosnostih obveznic, tako kot pred mesecem dni o Beyond Meat. Govorite o obveznicah, ki trgujejo kot visokoleteče delnice, «je dejal.
Beyond Meat je javno objavil maja na $ 25, preden je julija dosegel vrhunec na $ 234.90. V ponedeljek se je zvišala za 26% na $ 2.9 na delnico.
Kinahan je dejal, da investitorji na obveznice ocenjujejo premoženje, vsaj do naslednjega septembra v septembru, ko bo Fed znižal obrestne mere
Vlagatelji so obveznice kupili v ponedeljek, ko so prodali delnice, S&P 500 pa je končal 1.2%. Donosnost obveznic je padla, ko so se vlagatelji kopičili v obveznice. IShares 20+ Year Treasury Bond ETF, TLT je v ponedeljek poskočil za 2.1%, kar je njegov največji dobiček v enem letu, saj vlagatelji stavijo, da bodo cene dolgoletnih zakladnic še naprej rasle.
"Držijo se za nos in kupujejo," je dejal Jack Ablin, glavni investicijski direktor pri Cresset Wealth Advisors. Povedal je, da nekateri vlagatelji kupujejo iz strahu in jih skrbi, da Fed ne bo mogel rešiti gospodarstva pred padcem v recesijo. »Učinkovitost Fed dražljaja je bila zmanjšana. Morda se vedno bolj pojavlja argument, da se naokoli vozimo brez rezervne pnevmatike. To je novi strah. "
Cene obveznic se gibljejo nasprotno, na trgu zakladnic pa je bil v ponedeljek donosnost na leto 10 v višini 1.64%, medtem ko je 30-letna obveznica v poznem trgovanju prinesla 2.13%. Pred julijskim srečanjem FED pred manj kot dvema tednoma je leto 10 prineslo 2.07%. Strategi trdijo, da se vlagatelji bojijo, da bo trgovinska vojna zavlačila gospodarstvo, v zadnjem času pa so postali zaskrbljeni, da bi lahko protesti v Hongkongu povzročili zatiranje Kitajske.
Strategi so tudi opazovali široko sleden razmik med donosnostjo note 10 in letnikom 2, ki je postajal vedno bližje skupaj. Tako imenovana krivulja donosa med obema se dramatično zravna in je bila v ponedeljek narazen približno 6 bazičnih točk. Obrnjena krivulja, ko leto 10 pade pod donos leta 2, bi bilo opozorilo o recesiji, če bi tam ostalo nekaj časa.
»Kar vidite še naprej od prodaje na drobno, je še vedno kratkoročen nakup obveznic, ki je v osnovi bikovski pri delnicah. Pravi, da ljudje, ki želijo svoj denar vrniti v službo, ne vedo, kdaj bodo denar vrnili v službo, «je dejal Kinahan. Povedal je, da vlagatelji čakajo na konec trgovinske vojne za novo vstopno točko v delnice.
“To je postalo trend. Mislim, da niti toliko strahu ni, «je dejal Kinahan. "Mislim, da je del tega to, da gre zdaj za trgovino. Manj ima opravka s strahom pred recesijo, kar je normalno, bolj pa s tem," kje lahko dobim donos v smislu večje apreciacije kapitala ", je dejal.
Kinahan je dejal, da ne gre toliko za male vlagatelje, temveč za druge večje vlagatelje, ki pobirajo obveznice. "Zdi se jim, da jim bo Fed dal še eno izjavo, ki jo bo dal gong, nato še dvig, nato pa bodo lahko šli ven."
Hans Mikkelsen, kreditni strateg Bank of America Merrill Lynch, je dejal, da so Treaurys predragi in da je edini razlog, da jih kupijo na tej ravni, če verjamete, da je na vidiku recesija. BofA je ta teden dejal, da zdaj obstaja vsaka od treh možnosti za recesijo.
»Na dan, kot je danes, ko imate velike padce obrestnih mer, je mesto zaklad Treasurys. Vprašanje je, kaj počneš naprej. Očitno obstaja razlog, da opažamo nižje stopnje, to pa je povečano tveganje recesije. Razlog za to so trgovinske napetosti med ZDA in Kitajsko, pomešane z nekaterimi političnimi tveganji. Vmeša se tudi Hong Kong, «je dejal.
Mikkelsen je dejal, da v tem trenutku ne bo skočil na državni zaklad, vendar bi lahko bil dober kraj podjetniškega dolga.
»Pri obveznicah je visok donos videti manj privlačen. Videli ste visok donos, ki je bil slabši od naložbe, in to je povsem pričakovano. Če pogledamo investicijsko oceno, ko se bodo donosi stabilizirali, bo zelo težko najti donos, «je dejal. "V tem okolju so investicijske obveznice najboljši razred premoženja."
Ko je TLT v ponedeljek naraščal, je bil v ponedeljek višji tudi iShares iBoxx $ Investment Grade Corproate Bond ETF LQD, višji za 0.6%. ETF-ji z visokim donosom so se pomaknili nižje, z iShares IBoxx $ High Yield Corproate Bond ETF HYG off 0.4% in JNK, SPDR Bloomberg Barclays visoke donosne obveznice ETF off 0.3%.
Signal2forex.com - najboljši Forex roboti in signali
