Brazilijske banke so pripravljene na najnovejši stresni test

Finančni padec koronavirusa na rastočih trgih močno prizadene Brazilijo, vendar trdnost in dobičkonosnost bančnega sektorja pomaga ublažiti bolečino.

Nedavno poročilo Goldman Sachsa je poudarilo obseg Brazilije finančne izpostavljenosti Covid-19: Brazilija je svoje delniške trge razprodala več kot katera koli druga velika država, resnična pa je bila tudi ena izmed najslabših valut.

Vendar se zdi, da je bančni sektor v državi pripravljen vzdržati to zadnjo krizo.

Velike banke v Braziliji imajo lahko več napak ... A ene stvari nihče ne more zanikati - so trdne 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

Poročilo BTG Pactual poudarja pozitivne vidike konsolidiranega bančnega sistema - povečuje enostavnost usklajevanja in regulacije med krizami in teži k močni dobičkonosnosti teh akterjev v dobrih in slabih časih.

"Banke so se z leti soočale s hiperinflacijo, zamrznitvijo cen in načrtom Collor, ki je ugrabil varčevalne račune," trdi Eduardo Rosman, analitik finančnih institucij pri BTG Pactual. "Prepadi Lehmana so preživeli leta 2008 in največjo korporacijsko krizo v zgodovini Brazilije v letih 2015/16 brez številnih modric.

»Velike banke v Braziliji imajo lahko več napak. Njihove aplikacije niso najboljše, kredit in provizije so nedvomno dragi, servisni kanali pa so dolgotrajni in pogosto polni papirjev. Toda ene stvari nihče ne more zanikati - trdni so. "

Očistost

Ta trdnost temelji na več dejavnikih. Prvič, finančni sistem je predvsem v rokah petih velikih, dobičkonosnih bank. Donosnost kapitala (ROE) finančnega sistema je septembra 16.5 znašala 2019%, ko je bilo povprečje največjih zasebnih bank 21%; banke so dobro kapitalizirane, z osnovnim kapitalom okoli 14%.

Bančni sistem je tudi likviden, saj več kot 90% sredstev velikih bank pridobiva na lokalni ravni in je denominirano v lokalnih sredstvih (večinoma iz depozitov). Zahteve po rezervah predstavljajo 416 milijard dolarjev ali približno 6% BDP (od januarja 2020), centralna banka pa se je na krizo, ki jo je povzročil Covid-19, odzvala z 2.7 trilijoni dolarjev ukrepov likvidnosti in kapitala, kar skupaj predstavlja 36.6% BDP (precej višji od zneska, ki ga je v gospodarstvo v letu 2008 preneslo 200 milijard R $ ali 5.9% BDP).

Med najpomembnejšimi ukrepi centralne banke je bila odločitev o zmanjšanju obveznih vlog in izboljšanju izračuna kratkoročne likvidnosti (LCR). 

Ko so se pričakovanja o vplivu koronavirusa povečala, je CMN napovedal ukrepe za pomoč bankam, na primer opustitev zahteve po ponovnih pogajanjih o neplačanih dolgovih s strankami in zmanjšanje potrebnega kapitala za rezervni kapital bank z 2.5% na 1.25% za enega na leto, za banke se sprosti kapital v višini 56 milijard dolarjev (po ocenah bo to omogočilo dodatnih 640 milijonov R posojil v gospodarstvo).

vpliv

Rosman BTG Pactual je modeliral verjeten vpliv na velike banke: „Vsaka kriza ima svoje edinstvene značilnosti. Toda pretekle krize so pokazale odpornost in trdnost brazilskega finančnega sistema, zato se držimo tega stališča. "

Modeli pomenijo povečanje neto dohodka za približno 5% za velike banke. Z več kot 50-odstotnim povečanjem rezervacij med velikimi zasebnimi bankami (kar pomeni 165 bazičnih točk povečanja stroškov tveganja) se konsolidirani čisti dohodek v primerjavi z rezultati iz leta 22 zmanjša za 2019%.

Pretekle krize so pokazale odpornost in trdnost brazilskega finančnega sistema, zato se držimo tega stališča 

 - Eduardo Rosman, BTG Pactual

Tudi če modeli predvidevajo povečanje rezervacij za 75% in 100%, bi to povzročilo le 36% in 39% padec dohodka - zadetek za ROE, vendar le nižanje dobička in nikakor ne ogroža četrtletja. 

V najslabšem primeru (100-odstotno povečanje rezervacij) bi banke še vedno ustvarjale donosnost naložb, ki bi ji v dobrih časih zavidala vsaka banka s sedežem na razvitem trgu: BTG napoveduje ROE 12.5% za Bradesco, 11.8% za Itaú in 8.6% za Santander (medtem ko naj bi državni Banco do Brasil upadel na 4.5%).

Prezgodaj je videti vpliv krize na številke bank, vendar Rosman poroča, da mu je izvršni direktor Santander Brasil, Sergio Rial, dejal, da je "prepričan, da bo ohranil spodnjo mejo".

Kljub temu pa se lahko drugje v brazilskem bančnem sistemu pojavijo žepi slabosti. 

Po besedah ​​starejšega direktorja Fitch in vodje finančnih institucij za Južno Ameriko in Karibe Claudio Gallina so srednje velike banke ranljive, saj se del njih osredotoča na segment malih in srednje velikih podjetij, ki je običajno bolj občutljiv na težave kot velika podjetja : "Mnoge srednje velike finančne institucije so sredi strateških sprememb glede na svoje poslovne modele in so imele velike stroške pri pripravi svojih projektov. 

»Trenutna kriza lahko privede do daljše zamude, da bodo te institucije lahko izkoristile svoje projekte. Večja likvidnost in kapitalske blazine v takšnih primerih bi morale podpirati trenutne ocene. Ključnega pomena bo ustvarjalnost za razvoj novih izdelkov, osredotočanje na resnične potrebe kupcev in gibčnost pri izvedbi. "