PMI ZDA: Kaj je škoda?

V Ameriki je napovedan teden podatkov, saj poleg poročila o obračunu plač, ki niso namenjene gospodarstvu, v sredo in petek prihajata tudi zadnja ISI za proizvodnjo in neproizvodnja PMI, oba ob 14:00 po GMT. Te raziskave nam bodo pokazale, koliko škode je virus povzročil ameriškemu gospodarstvu in torej, kako globoka bo prihajajoča recesija. Kar zadeva gospodarske podatke v teh dneh, so ti izredno pomembni in resno razočaranje bi lahko izkoreninilo zadnje okrevanje zalog. Glede na to je morebiten padec dolarja lahko kratkotrajen.

Nevarno območje

Ukrepi za zapiranje, ki so bili sprejeti za upočasnitev širjenja virusa, bodo nedvomno prizadeli podjetja po Združenih državah Amerike, v panogah, kot so turizem, bari in restavracije, pa bo verjetno najprej razpadlo, saj bodo potrošniki rekli, da ostanejo doma. Do zdaj je bilo objavljenih zelo malo gospodarskih podatkov, ki zajemajo obseg škode, vendar se to spreminja ta teden, ko bodo objavljene poslovne raziskave ISM za marec.

Napovedi kažejo, da se bo indeks proizvodnje znižal na 45.0 v februarju s 50.1, medtem ko naj bi se neproizvodni tisk znižal na 44.0 s 57.3 prej, oba pa bosta vstopila na kontrakcijsko ozemlje. Če bodo te številke izpolnjene, bi to pomenilo, da je ameriško gospodarstvo že v recesiji, ki se bo v prihodnjih mesecih verjetno še poglobila, saj bo več držav prešlo v karanteno in bodo ukrepi za socialno distanciranje še strožji.

Kar se tiče tveganj, povezanih s temi napovedmi, je mogoče, da smo v proizvodnem tisku opazili pozitivno presenečenje glede na pričakovanja, negativno presenečenje pa v indeksu neproizvodnje. To je bilo doslej v marcah PMI evroobmočja, Združenega kraljestva in ZDA Markita. Predvideva, da so ekonomisti precenili začetni vpliv na proizvodnjo, za katero se zdi, da že precej dobro razmišlja, a je podcenjeval vpliv na storitveni sektor.

Ali lahko obnovitev zalog traja?

Če se odzove na tržne reakcije, čeprav proizvodni PMI v sredo morda vlagateljev ne bo močno opozoril, še posebej, če je nekoliko močnejši od soglasja, pa bo za tisk, ki ni v proizvodnji, v petek morda drugačna zgodba. Ne pozabite, da proizvodni sektor predstavlja le ~ 12% ameriškega gospodarstva.

Torej, kolikšna bi lahko padca neproizvodnega indeksa postala najpomembnejša spremenljivka za ta teden, saj bo razkrila, kako globok bo lahko upad in bo najverjetneje vplival na številne napovedne modele. Poročilo o delovnih mestih v petek bi lahko bilo prav tako pomembno, a ker so te številke delovnih mest zbrane v začetku marca in zato ne bodo odražale grozljivega dogajanja v zadnjih dveh tednih, bi jih lahko investitorji nekoliko zastareli.

V primeru večjega razočaranja bi se lahko zaloge ponovno znašle pod pritiskom prodaje, saj se strahovi pred globoko recesijo vrnejo v središče pozornosti.

Toda dolar je lahko drugačen

V FX areni pa stvari niso tako preproste. Čeprav razočaranje podatkov ponavadi škoduje nacionalni valuti, se obeti za dolar še vedno zdijo pozitivni v okolju nenehnega tržnega pretresa. Dejansko se v zadnjem času trguje kot varno zavetje med vsem kaosom, ob globalni krizi, ki je zdaj že skoraj prepričana, tudi zaskrbljujoči gospodarski podatki morda ne bodo mogli dolgo zadržati dolarja.

Če to povemo, bi lahko uspešnost dolarja pomešala naprej. Medtem ko bi lahko presegel izvozno naravnane valute, kot so avstrija, kivi, loonie in celo evro, pa bi lahko v času padca premagal uspešne tradicionalne varne oaze, kot sta jen in švicarski frank.

Upoštevati je treba še večjo rast. Pred to krizo so bile ZDA verjetno najmočnejše glavno gospodarstvo in od takrat so sprožile ogromno spodbudo, da bi ta šok izničile. Evropa je po drugi strani komaj rasla in je dala manj močne spodbude. Medtem ko se obe gospodarstvi usmerjata v upad, bo morda recesija v Ameriki plitkejša, kar zagovarja postopno znižanje evra / dolarja.

Če tehnično gledamo na evro / dolar, če medvedi ostanejo pod nadzorom in se prebijejo pod 1.0990, je lahko njihov naslednji cilj vrtenje v notranjosti visoko 1.0830.

Če se biki nadzorujejo in se potisnejo nad 1.1145, lahko odpornost najdemo okoli 1.1235.