S predsednikom Bidenom, ki je zdaj na položaju, bodo trgi pozorni na kakršne koli pripombe ameriških senatorjev glede tega, ali bodo podprli velik predlog spodbud, ki ga je predlagal. V težki pogajalski bitki bi se končni predlog lahko razvodenel. Sestala se bo tudi Federal Reserve. Na meniju ni nobenih sprememb politike, zato bo predsednik Powell verjetno potrdil, da je prezgodaj za razprave o zožitvi. Obstaja tudi nekaj ekonomskih podatkov, vključno z BDP iz četrtega četrtletja iz Amerike in Nemčije, medtem ko bo večina tehnološkega kompleksa poročala o zaslužku.
Nova politična zarja, enaka trgovska knjiga?
Bidenov otvoritveni teden je bil prava zabava za svetovne trge. Zaloge so prišle do novih rekordnih višin, tehnološki težke ekipe so vodile naboj, medtem ko se je obrambni dolar sredi veselega razpoloženja umikal. Glede na pričakovanja o velikem paketu porabe in šef zvezne banke, ki je še enkrat potrdil, da bo njegova centralna banka nadaljevala s plinom QE, realni donos zakladnice spet upada.
Trgi se veselijo obdobja, ko se bosta rast in inflacija začeli pospeševati, vendar Fed ohranja obrestne mere pravo ocene globoko negativne. Negativne realne stopnje pa so blagoslov za večino premoženja, zlasti za zaloge in zlato. Če so obveznice negativno donosno sredstvo, je vse, kar ponuja pozitivne donose, nenadoma privlačno.
Se lahko evforija nadaljuje? Najverjetneje. Amerika bo kmalu začela z zvezno porabo, uvajajo cepiva, centralne banke so v celoti vključene in Bidenova administracija bo verjetno sprostila še večjo porabo, če bo izterjava dosegla hitrost. To je sijoče okolje za ameriške delnice in navsezadnje tudi za dolar.
Fed sploh ne želi razpravljati o zmanjšanju kakovosti QE tako zgodaj, toda sredi leta bi lahko bila druga zgodba. Podpredsednica Clarida je v začetku leta 2022 odprla vrata za zmanjševanje, trgi pa bi to lahko začeli oblikovati že prej. Medtem je Evropa še vedno v hudi blokadi, daleč zaostaja za Ameriko v cepljenju, njeno gospodarstvo bo utrpelo dvojno recesijo in tudi v načrtu ni nobene impresivne spodbude. Če se ECB kdaj normalizira, bodo še nekaj let po Fedu.
Zato se zdi, da so dolgoročna tveganja v zvezi z evrom in dolarjem nagnjena navzdol. Ampak to je večja pripoved. Zaenkrat bi lahko drugi dejavniki vplivali na ceno. Ali bo Bidenu uspelo skozi kongres potisniti paket v višini 1.9 bilijona dolarjev ali pa bo predlog razvoden na 1 bilijon dolarjev, da bi pridobil republikansko podporo? Vse pripombe različnih senatorjev v prihodnjih dneh bodo ključne.
Fed se sreča, Powell pa naj se vrne na zmanjševanje QE
Glavni dogodek bo srečanje Fed v sredo. Spremembe politik niso na voljo, in ker je to eno manjših srečanj brez novih gospodarskih napovedi, se bodo kakršne koli reakcije na trgu znižale na komentarje predsednika Powella.
Fed že nekaj časa poziva k večji državni porabi, zato bo Powell verjetno navdušen nad nedavnim dogajanjem. Toda ne more biti videti preveč srečen. On in drugi visoki uradniki Feda so v zadnjem času zavrnili idejo, da močnejši gospodarski obeti pomenijo, da bi Fed lahko kmalu začel zmanjševati dozo QE in verjetno bo to sporočilo še enkrat potrdil.
Obljuba, da bo Fed ostal zelo agresiven vse do leta 2021, bi zagovarjala umik tečaja dolarja in nov dvig delnic, vendar bodo takšni odzivi verjetno manjši, saj vlagatelji to že vedo. Namesto tega je glavna spremenljivka, kako poteka kongresna spodbujevalna bitka.
Obstaja tudi poplava podatkov. Trajno blago za december bo izšlo nekaj ur pred odločitvijo Fed, medtem ko je prva ocena BDP za četrto četrtletje objavljena v četrtek. Napovedi kažejo na letno povečanje za 4%, model Atlanta Fed GDPNow pa predlaga 4.4-odstotni tisk, tako da bi lahko bilo prostora za pozitivno presenečenje. Nato bodo v petek na trg prišli podatki o osebnem dohodku in potrošnji, skupaj z osnovnim indeksom cen PCE za december.
Nemška rast, zaposlovanje v Združenem kraljestvu in cepljenja
V Evropi bo vrhunec v petek četrti kvartal BDP Nemčije. Med nenehnim zapiranjem se je gospodarstvo v zadnjem četrtletju verjetno spet skrčilo, kar je decembra potrdila raziskava Markit PMI. Tudi možnosti za prvo četrtletje niso videti svetle, saj se bo državna blokada nadaljevala do sredine februarja.
Negativni tisk bi lahko okrepil pripoved o ekonomskih razlikah med Evropo in Ameriko, še posebej, ker se bo večina gospodarstev evroobmočja verjetno znašla še slabše kot Nemčija, ki je sprožila močne fiskalne spodbude in je imela nekoliko bolj "sproščena" pravila zaustavitve. V ponedeljek bo objavljena tudi nacionalna raziskava podjetja Ifo za januar, pred mesečnimi podatki o inflaciji v četrtek.
Britansko poročilo o delovnih mestih za november bo v Evropi predvidoma v torek. Zajema obdobje, ko so bila pravila za zaklepanje poostrena, zato se zdijo možnosti za nazadovanje velike. Trgi pa bodo na to verjetno gledali kot na staro novico. Kakršna koli reakcija v funtu je malo verjetna.
Namesto tega sreča sterlinga leži v kampanji cepljenja. Vlagatelji so se v zadnjem času navdušili, ko je Britanija v cepljenju vodila paket G10, kar je sprožilo upanje, da je to morda prvo večje gospodarstvo, ki je virus popolnoma premagalo. Če se bo ohranil ta močan temp imunizacije, bodo morda pred funtom, ki že trguje blizu višje mesecev, pred nami boljši dnevi.
Ključno negativno tveganje je potencialno zvišanje davka od dohodkov pravnih oseb v marčevem proračunu Združenega kraljestva. Dvig davkov sredi krize bi bil katastrofalen, zato zakladnica s tem verjetno ne bo nadaljevala, vendar je vseeno treba opazovati.
Avstralski in kanadski podatki, poleg tehnoloških zaslužkov
V blagovnem spektru deviznih tečajev so avstralske statistike inflacije za četrto četrtletje objavljene v sredo, pred kanadskim mesečnim tiskom BDP za petek v novembru. Ker niti RBA niti BoC ne pričakujeta nobenih političnih potez, je usoda obeh valut večinoma odvisna od globalnega razpoloženja in cen surovin.
Končno sezona zaslužkov prične, ko Apple, Microsoft, Facebook, Tesla in številni drugi objavijo svoje četrtletne rezultate. Ti velikani imajo ogromne uteži v indeksih, kot je S&P 500, zato bi njihovi rezultati lahko vplivali ne samo na lastne delnice, temveč tudi na širši trg. In ker se dolar danes giblje v nasprotni smeri delnic, bi lahko tudi potresne sunke zaznali v devizah.
Signal2forex.com - najboljši Forex roboti in signali
