Tedenski ekonomsko-finančni komentar: četrtletni podatki o BDP najbolj pričakujejo, toda v prvem in drugem četrtletju so videti bolj trpežni

ZDA pregled

Potrošnik in njegov stimulativni pregled se kmalu ločita

• Preverjanja spodbud iz paketa pomoči za COVID ob koncu leta so prispela januarja, ta teden pa smo izvedeli, da so trgovci v tem mesecu zbrali več denarja kot od junija. Vsaka posamezna kategorija trgovin je poročala o povečani prodaji v mesecu. Ker imamo na poti še več spodbud, povečujemo svojo napoved potrošniške porabe.
• Druga velika gospodarska zgodba v tem tednu je zimska nevihta, ki je izpraznila moč velikih delov države in povzročila bedo in opustošenje v kraju, ki ni vajen reševanja arktičnega mraza in snega. Kaj vse to pomeni za gospodarstvo, obravnavamo v temi Tedna.

Global Review

Podatki o BDP v zadnjem četrtletju najbolj pričakujejo, toda v prvem in drugem četrtletju so videti bolj drhteči

• Podatki o japonski realni rasti BDP v četrtem četrtletju 4 presegajo pričakovanja. Na Japonskem je bila gospodarska rast v primerjavi s četrtletjem 2020-odstotna (ne na letni ravni), sestava rasti pa je bila uravnotežena.
• Gospodarstvo evroobmočja se je v četrtem četrtletju zmanjšalo za 0.6% na četrtletje (ne na letni ravni) in medletno znižalo za 5.0%. Začetni podatki za prvo četrtletje 1 kažejo, da se gospodarstvo evroobmočja še vedno krči. Preliminarni PMI za evroobmočje za februar so bili objavljeni danes zjutraj in so pokazali nadaljnje krčenje v storitvenem sektorju.
• Podatki, objavljeni danes zjutraj, so pokazali, da se je britanski potrošnik zaradi povišanih primerov COVID in vladnih omejitev še vedno soočal s precejšnjim vetrom. Prodaja na drobno v Združenem kraljestvu se je januarja medletno zmanjšala za 8.2%, krčenje prodaje bencina pa je bilo za 8.8%.

ZDA pregled

Nadgradnja naše napovedi za porabo potrošnikov

Povečanje za 5.3% v januarskem poročilu o prodaji na drobno v tem tednu je bilo bistveno boljše od pričakovanega. Pravzaprav je bil boljši od katerega koli od 68 ekonomistov, ki so napovedovali Bloomberg. Po posebej močnem porastu potrošnje blaga v sredini lanskega leta smo pričakovali, da bodo trgovci lani šepali čez ciljno črto (kar so tudi storili) in pričakovali smo, da se bo zračni žep porabe blaga začel v začetku leta 2021 ( očitno ni). Glede zračnega žepa smo imeli prav, a morda glede časa. Zdi se, da je mehak del, ki smo ga napovedovali pri porabi blaga, prenesen konec lanskega leta. Medtem je približno 900 milijard dolarjev dodatnih davčnih spodbud za COVID, sprejetih konec lanskega leta, gospodinjstvom začelo priti januarja. Večina gospodinjstev je prejela neposredne čeke v začetku meseca, medtem ko so se nadomestila za brezposelnost povečala, in kaže, da so gospodinjstva v januarju porabila vsaj nekaj dodatnega dohodka.

Januarsko poročilo o prodaji na drobno poudarja vlogo fiskalne politike pri povečevanju potrošniške potrošnje. Vsaka posamezna trgovina je januarja objavila dobiček v prodaji, večina trgovcev pa je po prodaji zabeležila največji dobiček poleti. Z obiskom še enega spodbudnega kroga nadgrajujemo svojo napoved potrošniške porabe.

Ček je v pošti ... Še enkrat

Usmerjenost naše napovedi je bolj ali manj enaka kot prej, v drugo in tretjo četrtletje smo ravno porabili več porabe. To temelji deloma na tem, kar nam poroča januarsko poročilo o prodaji na drobno o nagnjenosti k uživanju v okviru dražljaja (zadnji krog preverjanj dražljajev je izšel januarja), pa tudi na naših pričakovanjih, da bo naslednji krog dražljajev skladen z "veliko" miselnostjo, ki v zadnjih tednih dobiva zagon med oblikovalci politik in ki dobro sodeluje med ameriškimi volivci obeh strank.

Namesto da bi predpostavljali, da se bo s COVID-om olajšala posel v višini 1 bilijona dolarjev, s tveganji, ki so glede na njihovo skupno velikost navzgor, zdaj predvidevamo nekaj približno pol-velikega, približno 1.5 bilijona dolarjev, s tveganji, ki so zdaj bolj uravnotežena. Medtem ko se bo del tega večjega zneska v dolarjih pokazal v obliki večje državne in lokalne pomoči, se bo večina pojavila v nekoliko večjih neposrednih čekih, izdajnejših ugodnostih za brezposelnost za nekaj dodatnih mesecev in razširitvi davčne olajšave za otroke pred tem nismo napovedovali napovedi. To kaže na še močnejši osebni dohodek, kot smo napovedovali prej.

Neto rezultat teh sprememb je ta, da zdaj napovedujemo dvomestne stopnje rasti PCE v drugem in tretjem četrtletju in celoletno rast, ki zdaj dosega 7.4% za leto 2021 v primerjavi s 5.7% prej.

Druge spremembe napovedi: trgovina in proizvodnja

Z močnejšim profilom potrošniške potrošnje smo tudi povišali napoved uvoza. Letos smo že napovedovali dokaj močno hitrost rasti uvoza, a glede na naša povečana pričakovanja glede potrošnje in še vedno vitke zaloge smo v prvem in drugem četrtletju uvozili nekoliko več. Močnejši uvoz bo letos povzročil večje zaviranje rasti BDP, kar bo izničilo del dobička, ki ga prinaša potrošnja potrošnikov. Zdaj pričakujemo, da se bo uvoz v letu 1.4 ognil 2021 odstotne točke glede na glavno rast, v primerjavi s 1.1 odstotne točke prej.

Trden rezultat, ki so ga ta teden poročali za industrijsko proizvodnjo v januarju, je bil v veliki meri posledica moči v ključnem predelovalnem sektorju, čeprav je rudarstvo pomagalo. Če pogledamo naprej, smo že pričakovali nekaj kratkoročnih šibkosti, preden se bo proizvodnja pozneje letos močno povečala. Ta teden nevihte verjetno pomenijo, da bodo motnje več kot le jecljanje. Iz tega razloga smo odstranili ocene proizvodnje za prvo četrtletje, čeprav še vedno pričakujemo močan oživitev industrijske proizvodnje pozneje v tem letu in v leto 2022.

Ob upoštevanju teh prilagoditev naše napovedi zdaj napovedujemo rast BDP za 6.2% v letu 2021 in 5.1% v letu 2022.

ZDA Outlook

Potrošnikovo zaupanje • torek

Zaupanje potrošnikov bi se moralo zadržati februarja, vendar bo vsako izboljšanje verjetno postopno. Pozitivno je, da se je število primerov virusov od sredine januarja zmanjšalo, število novih primerov pa je približno v skladu s tistimi, ki so bili v začetku novembra. Manjši primeri bi morali nekaj povečati zaupanje, prav tako pa tudi boljše možnosti za nadaljnje fiskalne spodbude. Pomembna protiutež trdnemu zaupanju pa so hude vremenske nevihte v mnogih delih države. Predhodno branje potrošniškega razpoloženja z univerze v Michiganu je pokazalo, da so potrošniki še vedno oklevalni, februarja pa so padli na šestmesečno najnižjo stopnjo 76.2. Končni rezultati Univerze v Michiganu bodo predvidoma v petek.

Z obema ukrepoma ostaja zaupanje skromno. Čeprav se zaupanje še ni približalo globinam, ki so bile dosežene v upadu leta 2008, se od njegovega aprilskega padca še ni bistveno izboljšalo in ostaja bolj zadržano, kot bi trdili podatki o trdi porabi. Tudi ob številni davčni podpori in rekordnih zneskih osebnih prihrankov ne pričakujemo, da se bo zaupanje smiselno povrnilo, dokler ne bomo videli nadaljnjega napredka pri dajanju cepiv in močnejšega okrevanja na trgu dela.

• Prejšnja: 89.3
• Wells Fargo: 89.6
• Soglasje: 90.0

Nova prodaja doma • sreda

Po praznovalnem letu napovedujemo, da se bo prodaja novih stanovanj januarja nadaljevala. Stanovanjski trg je bil v solzah, podpirajo ga rekordno nizke hipotekarne stopnje, demografski vetrovi in ​​želja po več življenjskih površinah, za katere ne pričakujemo, da se bodo kmalu umirile.

Pričakujemo, da se bo prodaja novih stanovanj januarja povečala na 868,000 enot. Zaloge dokončanih domov so prejšnji mesec verjetno ostale izjemno nizke, potem ko so decembra dosegle najnižjo raven. Na podlagi mesečne ponudbe so zaloge znašale do 4.3 meseca po decembrski prodajni ceni. Sorazmerno zaloge skupaj z nedavnim povečanjem povpraševanja so povišale cene stanovanj, prav tako pa tudi višje stroške gradnje. Cene lesa so se dvignile, pomanjkanje drugih ključnih materialov pa otežuje dobičkonosno gradnjo stanovanj z nižjimi cenami. Iz teh razlogov je povprečna prodajna cena novega stanovanja januarja verjetno še naprej rasla.

• Prejšnja: 842K
• Wells Fargo: 868K; Soglasje: 859 (SAAR)

Naročila za trajno blago • Četrtek

Proizvodni sektor se je gladko okrepil in pričakujemo, da se bo v novem letu nadaljevala močna aktivnost. Ko gre za trajno blago, je izterjava že končana. Raven naročil in pošiljk osnovnega investicijskega blaga je že zdaj višja kot pred pandemijo.

Predelovalno dejavnost je v veliki meri imela koristi od preusmeritve povpraševanja potrošnikov k blagu in ne storitvam zaradi nezmožnosti sodelovanja v številnih osebnih dejavnostih. Sprememba poslovnih potreb ob nastopu pandemije je povzročila tudi sunek v proizvodnem sektorju, zlasti za opremo, potrebno za lažje delo med pandemijo (npr. Računalniki). Sprostitev te dinamike, ko se cepiva distribuirajo in se dejavnost v storitvenem sektorju nadaljuje, je potencialni panker za proizvodnjo pozneje v tem letu, vendar so bila naročila trajnega blaga verjetno zadržana januarja. Indeks proizvodnje ISM je prejšnji mesec padel na 58.7, kar je povzročilo upad novih naročil. Toda naraščajoči zaostanki in nizke zaloge bi morali v prihodnjih mesecih ohranjati hitro rast proizvodnje, zlasti glede na naša večja pričakovanja o močnejši kratkoročni porabi blaga.

• Prejšnja: 0.5% (naročila trajnega blaga) in 1.1% (trajni izdelki prevozi)
• Wells Fargo: 0.3% in 0.5%; Soglasje: 1.3% in 0.6% (mesečno)

Osebni dohodki in poraba • petek

V petek smo pripravljeni na poročilo o osebnem dohodku in porabi za januar. Naša napoved 8.5-odstotnega povečanja osebnega dohodka v veliki meri odraža paket pomoči COVID, sprejet konec lanskega leta. Dejansko 7.4% našega predvidenega dobička v dohodku prihaja iz državne transferne črte, kar odraža podaljšana povečana nadomestila za brezposelnost in približno 70% plačil za gospodarski vpliv (neposredni čeki), poslanih gospodinjstvom v začetku januarja. Zunaj državnih transferjev bi morala na podlagi januarskega poročila o zaposlovanju dobiček dobiti tudi najpomembnejša komponenta nadomestil za zaposlene, ki običajno predstavlja večino rasti osebnega dohodka.

Prav tako iščemo precejšen skok osebne porabe. Januarski podatki o prodaji na drobno so bili veliko boljši od pričakovanih (glej ameriški pregled), zabeležili so največji mesečni dvig prodaje po juniju in predlagali, da so potrošniki porabili vsaj del dodatnega spodbudnega dohodka. Ne vidimo razloga, da bi stavili proti tej močni predstavi za potrošnika, in pričakujemo, da se bo ta moč pokazala tudi v podatkih o osebni porabi. Osebna poraba je veliko širše merilo potrošnje kot prodaja na drobno, ki v prvi vrsti spremlja dejanske prodajalce v trgovinah in večinoma pokriva le porabo blaga. Sestavni deli maloprodaje predstavljajo le približno 40% celotne osebne porabe zaradi vključitve porabe storitev. Razlike v merjenju so glavni razlog, da pričakujemo skromnejši dobiček pri osebni porabi (+ 2.5%) v primerjavi s 5.3-odstotno rastjo prodaje na drobno. Kljub temu je plus-2-odstotna enomesečna rast osebne porabe redka in če bi jo spoznali, bi to pomenilo najhitrejši tempo porabe, odkar so gospodinjstva junija izhajala iz blokad.

• Prejšnja: 0.6% (osebni dohodek) in -0.2% (osebni stroški)
• Wells Fargo: 8.5% in 2.5%; Soglasje: 10.0% in 0.7% (mesečno)

Mednarodna revija

Podatki o BDP v zadnjem četrtletju najbolj pričakujejo, toda v prvem in drugem četrtletju so videti bolj drhteči

Podatki o japonski realni rasti BDP v četrtem četrtletju 4 presegajo pričakovanja. Na Japonskem je bila gospodarska rast v primerjavi s četrtletjem 2020-odstotna (ne na letni ravni), sestava rasti pa je bila uravnotežena. Večina komponent povpraševanja se je povečala, vključno s potrošniško porabo (3.0% v četrtletju) in kapitalsko porabo podjetij (2.2%). Posledično se je zasebno povpraševanje povečalo za 4.5%, javno povpraševanje pa za 2.0%, k rasti v četrtem četrtletju pa je prispeval tudi sektor neto izvoza. Skupno se je BDP v četrtem četrtletju medletno znižal le za 1.8% (zgornja lestvica). Da bi to postavili v perspektivo, se je realni BDP ZDA v četrtem četrtletju 4 medletno znižal za 4%, realni BDP v evroobmočju pa za 1.2% (več o tem spodaj).

Kljub uspehom se japonsko gospodarstvo v začetku leta 2021 sooča z bolj neurejenimi obeti. V začetku letošnjega leta se je število primerov COVID povečalo precej nad prejšnjimi vrhovi, čeprav še vedno precej nižje kot v mnogih drugih naprednih gospodarstvih. Najhitreje se je število novih primerov COVID povečalo sredi januarja, in sicer okoli 6,500 novih primerov na dan, čeprav se je število primerov pozneje zmanjšalo. Ko je število na novo prijavljenih okužb s COVID doseglo rekordno raven, je japonska vlada januarja razglasila izredno stanje, ki je bilo kasneje podaljšano februarja, da bi preprečilo širjenje virusa. Izvajanje nujnih ukrepov naj bi veljalo do 7. marca. Posledično se bo moč četrtega četrtletja v japonskem gospodarstvu ob poročanju podatkov v prvem četrtletju 1 umilila.

Ta teden so bili objavljeni tudi podatki o realnem BDP za evro območje, tisk pa je bil boljši od pričakovanega. Gospodarstvo evroobmočja se je v četrtem četrtletju zmanjšalo za 0.6% na četrtletje (ne na letni ravni) in medletno znižalo za 5.0%. Med največjimi gospodarstvi v bloku sta Italija in Francija v četrtletju zabeležili relativno velik upad za 2.0% oziroma 1.3%, Španija pa za 0.4%, nemška proizvodnja pa za 0.1%.

Ko vstopamo v leto 2021, se evroobmočje sooča z veliko večjo gospodarsko luknjo kot ZDA, Japonska, Kanada ali Avstralija. Začetni podatki za prvo četrtletje 1 kažejo, da se gospodarstvo evroobmočja še vedno krči. Preliminarni PMI za evroobmočje za februar so bili objavljeni danes zjutraj in so pokazali nadaljnje krčenje v storitvenem sektorju (srednji grafikon). Na 2021 storitev PMI od avgusta ni presegla 44.7. PMI v predelovalnih dejavnostih je bil precej močnejši pri 50, toda ker storitve predstavljajo glavnino gospodarstva evroobmočja, se bo verjetno pričakovalo novo četrtletno zmanjšanje BDP v prvem četrtletju.

Prejšnji teden so bili objavljeni podatki o realnem BDP v Združenem kraljestvu, ki so za britansko gospodarstvo ustvarili mešano sliko. Številka naslova je presegla pričakovanja, vendar je bila sestava rasti manj ugodna. Javna poraba je bila v veliki meri odgovorna za rezultat, medtem ko je potrošnja potrošnikov v Q4 postala negativna. Podatki iz Združenega kraljestva, objavljeni danes zjutraj, so pokazali, da se je britanski potrošnik zaradi povečanih primerov COVID in vladnih omejitev še vedno soočal s precejšnjim vetrom. Prodaja na drobno v Združenem kraljestvu se je januarja medletno zmanjšala za 8.2%, krčenje prodaje bencina pa je bilo za 8.8%.

V Združenem kraljestvu se je v začetku leta 2021 ponovno pojavil primer primerov COVID (spodnji grafikon), zaradi česar je vlada Združenega kraljestva ponovno uvedla omejitve. Protokol je vključeval omejitev posameznikom, da zapustijo svoj dom, razen če je to dovoljeno, na primer nakupovanje potrebščin, odhod na delo, če tega ne morete opraviti od doma, vadba z gospodinjstvom ali mehurček za podporo na javnem prostem prostoru, srečanje z mehurčkom za podporo , poiskati zdravniško pomoč ali obiskovati izobraževanje ali varstvo otrok. Vlada Združenega kraljestva je sporočila, da bo začrtala okvirni časovni razpored za izstop iz sedanjih omejitev zaklepanja 22. februarja, kljub izboljšanju dogajanja na področju virusa pa bo britansko gospodarstvo v prvem četrtletju verjetno močno prizadelo dejavnost.

Mednarodna perspektiva

Sestanek Bank of Korea • sreda

Južna Koreja je v četrtih četrtletjih 4 zabeležila velik porast primerov COVID, vendar se zdi, da na okrevanje gospodarstva ni preveč slabo vplivalo. Realna rast BDP je bila v Q2020 + 1.1% četrtletna. Zasebna potrošnja se je zaradi izzivov javnega zdravja zmanjšala, vendar je trdna rast bruto investicij in izvoza pripomogla k višjemu južnokorejskemu gospodarstvu. Južnokorejska gospodarska proizvodnja je bila v primerjavi s četrtletjem 4 "le" nižja za 1.4%, kar pomeni eno močnejših predstav v razvitem svetu.

V svoji najnovejši odločitvi o denarni politiki je Korejska centralna banka (BoK) opozorila na pojav, ki ga poznajo številni ameriški opazovalci: nizka inflacija, a pospeševanje cen premoženja. Osnovna inflacija CPI je bila v Južni Koreji medletno le 0.9-odstotna, centralna banka pa predvideva, da bo v bližnji prihodnosti ostala približno tako. Cene sredstev pa so se zvišale, saj so se [[domače] cene delnic zvišale ... in cene stanovanj so se pospešile v vseh delih države. Ob nizki inflaciji cen življenjskih potrebščin bo BoK verjetno še nekaj časa ohranil svojo prilagodljivo naravnanost denarne politike.

Čeprav višje obrestne mere morda kmalu ne bodo na karticah, je Južna Koreja, ki je glavni izvoznik in je tesno vključena v svetovno gospodarstvo, pričakovala, da bo svetovno gospodarsko okrevanje koristilo korejski zmagi, čeprav dolgoročno postopoma.

• Prejšnja: 0.50%
• Soglasje: 0.50% (7-dnevna stopnja repo)

Indija Q4 BDP • petek

Indijsko gospodarstvo je pokazalo nekaj spodbudnih znakov nadaljnjega okrevanja v zadnjem četrtletnem četrtletju leta 2020. Sestavljeni indeks PMI za indijsko gospodarstvo je septembra presegel prag 50, aprila z neverjetnih najnižjih 7.2 v aprilu, in se udobno zadržal nad do januarja. BDP v tretjem četrtletju je presenetil navzgor in na svojem zasedanju 3. februarja je Indijska rezervna banka (RBI) ugotovila, da „visokofrekvenčni kazalniki - železniški tovorni promet; cestninjenje; računi za e-pot; in poraba jekla - kažejo, da se je oživitev nekaterih komponent storitvenega sektorja v tretjem četrtletju (oktober-december) okrepila. "

Od tega pisanja Bloombergov konsenz išče indijsko realno rast BDP v četrtletju 4 do + 2020% medletno, v primerjavi z -0.5% v tretjem četrtletju 7.5. Tako kot številna večja gospodarstva se je tudi indijsko gospodarstvo okrevalo hitreje, kot so mnogi analitiki pričakovali prej v času pandemije. Kljub temu pa tudi ob vrnitvi proizvodnje na približno raven leta 3 ostaja precejšnja stopnja negotovosti in še vedno je treba odpraviti gospodarsko škodo. Glede na to pričakujemo dodatno popuščanje denarne politike z IRB leta 2020.

• Prejšnji: -7.5%
• Soglasje: 0.5% (medletno)

Obrestna mera

Zapisniki FOMC predlagajo, da Fed ni preveč zaskrbljen zaradi inflacije

Dolgoročne obrestne mere so se v zadnjih tednih zvišale, saj pričakovanja o močnejši rasti po pandemiji še naprej rastejo. Dejansko se je donos referenčne 10-letne državne blagajne v tem tednu dvignil na najvišjo raven v približno enem letu (glej graf). Izmerjeno z razmikom donosa med to referenčno državno obveznico in 10-letno inflacijsko noto, so se pričakovanja glede povprečne stopnje inflacije v naslednjih 10 letih povečala. Pri približno 225 bps so ta pričakovanja na najvišji ravni v sedmih letih (glej graf).

Ali bodo ti tržni ukrepi višjih inflacijskih pričakovanj zadevali oblikovalce politik pri Zvezni rezervi? Verjetno ne, če je zapisnik seje Zveznega odbora za odprti trg (FOMC) od 26. do 27. januarja kakršen koli znak. V skladu z nedavnimi javnimi komentarji oblikovalcev politik Fed zapisniki kažejo, da večina članov odborov trenutno ne vidi inflacije kot zaskrbljujoče. Čeprav večina udeležencev FOMC pričakuje, da se bodo medletne stopnje inflacije cen življenjskih potrebščin pozneje letos zmerno zvišale, povišanja v veliki meri vidijo kot enkratne prilagoditve ravni cen in ne začetek dolgega obdobja cen pospešek. Zdi se, da je FOMC trenutno v glavnem osredotočen na trg dela in ne na inflacijo. V zapisniku je zapisano, da "gospodarstvo še zdaleč ni doseglo široko zastavljenega in vključujočega cilja Odbora, kar zadeva čim večjo zaposlenost, in da bi tudi ob hitrem izboljševanju na trgu dela doseganje tega cilja trajalo nekaj časa."

Najpomembnejše je, da bo FOMC verjetno še nekaj časa ohranil svoj trenutni ciljni obseg od 0.00% do 0.25% za stopnjo krme. (Napovedujemo vsaj do konca leta 2022.) Poleg tega bo Fed v bližnji prihodnosti verjetno nadaljeval mesečno obrestno mero zakladnih vrednostnih papirjev v vrednosti 80 milijard USD in hipotekarnih vrednostnih papirjev v vrednosti 40 milijard USD. (Napovedujemo do konca leta.) Ti nakupi naj bi pomagali ublažiti pritisk navzgor na dolgem koncu krivulje donosnosti.

Tema tedna

Arctic Blast zadel osrednjo ZDA

Polarni vrtinec je ta teden sprožil močno sneženje, led in rekordno nizke temperature v večjem delu osrednjega dela ZDA. Medtem ko je ostro zimsko vreme dokaj normalen pojav na srednjem zahodu in v gorskih regijah, je v številnih južnih zveznih državah temperatura prvič po koncu osemdesetih let padla na skoraj nič. Še več, padec temperatur je povzročil nepričakovano povečanje povpraševanja po elektriki in gorivih za ogrevanje, kot so nafta, zemeljski plin in propan. Na žalost je večina energetskega omrežja jugozahodne regije zdaj močno obremenjena skupaj z naraščajočim povpraševanjem po energiji. Zamrznjeni instrumenti v plinskih, premogovnih in jedrskih elektrarnah so to zapletli, saj je oskrba z energijo v regiji upadala zaradi propada proizvodnih zmogljivosti. Pomanjkanje ponudbe je cene nafte in zemeljskega plina potisnilo na najvišjo raven v mesecih, prav tako pa je regulatorje prisililo, da zmanjšajo oskrbo s plinom za komercialne in industrijske namene, da bi zagotovili ogrevanje gospodinjstev in kritičnih odjemalcev, kot so elektrarne in bolnišnice.

Zdi se, da mrzlo vreme še posebej močno prizadene Teksas, saj so bile okvare omrežja po vsej državi hude. Ker je večina države v bistvu zaprta, bo teksaško gospodarstvo morda začasno prizadelo, saj bodo podjetja zaprta, industrijska proizvodnja v prostem teku, ustavljene kmetijske dejavnosti, zaprte naftne vrtine in potrošniki ostanejo v zaprtih prostorih.

Območja, ki so se ta teden ustavila, vključujejo nekatera največja in najhitreje rastoča gospodarstva v državi. Dallas-Fort Worth in Houston sta četrti in peti največji metro v državi. Močna rast prebivalstva v zadnjih 30 letih lahko pojasni, zakaj je državna energetska infrastruktura omajala. Nazadnje je država dolgotrajno zimsko vreme doživela konec osemdesetih let, prebivalstvo države pa se je povečalo z 1980-odstotno povprečno letno stopnjo med letoma 1.8 in 1990. Štiri največja območja podzemne železnice so rasla še hitreje.

Večina podzemnih področij presega svojo težo glede na splošno gospodarsko rast. Podzemna območja Dallas-Fort Worth, Austin in San Antonio predstavljajo 3.8% ameriškega BDP in so bila odgovorna za 5.2% rasti BDP med letoma 2015 in 2019. Gospodarska proizvodnja v Houstonu, ki v zadnjih letih zaostaja zaradi umirjene nafte in plina dejavnosti predstavlja približno 2.8% nacionalnega BDP. Kot rečeno, nevihta verjetno ne bo odpravila gospodarskega okrevanja države, tudi če pride do začasnih motenj. Gospodarstvo Teksasa se je v primerjavi z drugimi državami ob nedavnem porastu COVID-a držalo bolje. Delodajalci v državi so lani spomladi povrnili približno 64% izgubljenih delovnih mest v mesecih zapiranja, več kot druge velike države. Dolgoročno bo Teksas še naprej koristil pospešeno priseljevanje podjetij in prebivalcev z dražjih obalnih območij. Skratka, Teksas je v zadnjih nekaj letih postal leglo gospodarske dejavnosti, kar bo državnemu gospodarstvu pomagalo, da se bo hitro opomoglo od začasnih gospodarskih motenj, ki jih je povzročilo zmrznjeno zimsko vreme.