Ево шта су сви главни аналитичари са Валл Стреета рекли о Амазоновој заради

Амазон је објавио сјајне кварталне бројке, због чега су акције у петак порасле за 8 одсто.

Многи аналитичари са Вол Стрита били су оптимистични из разлога који нису у вези са малопродајом, наглашавајући колико је Амазоново рекламно пословање било снажно у овом кварталу, као и нагли пораст продаје Амазон веб услуга од прошле године.

„Оперативни приходи су знатно надмашили процене Стреет-а вођене снагом у свим сегментима. Раст прихода од АВС-а (Амазон Веб Сервицес) убрзао се на 49% у првом кварталу са 1% у четвртом кварталу, уз маржу од 45%, наставља да подстиче малопродајне инвестиције и раст профита. … Док су одређени приходи и марже у првом кварталу очигледно имали користи од неких рачуноводствених промена (погледајте страницу 4), квартал је био леп подсетник на инхерентну снагу марже пословања.”

„Неколико ствари које треба да се допадну у извештају Амазона за 1К18, укључујући: 1) бруто добит је победила Цити за 5% и консензус за 7%, и порасла је за 53% [из године у годину]; 2) Раст АВС обртаја убрзао се на 49% г/г, а НА Малопродаја је била јака (+26%). ... Све у свему, наше прогнозе се повећавају, као и наша циљана цена за 12 месеци на 1,900 долара са 1,700 долара.”

„АМЗН-ова убрзана предузећа са високом маржом (АВС/огласи/претплата) додала су 4 милијарде долара годишње у бруто профиту у првом кварталу, што је довело до рекордног надмашивања профита и повећања кроз инвестиције. Очекујте да ће се ово наставити с обзиром да су АВС/адс/Приме још увек у Дану 1.”

„Налазимо се у слаткој тачки између Амазонових инвестиционих циклуса где нова испуњења/центри података покрећу убрзавање раста прихода, док инкрементално коришћење капацитета покреће повећање марже. На вишем нивоу, још увек смо у раним фазама преласка рачунарства на облак и транзиције традиционалне малопродаје на мрежи и, по нашем мишљењу, тржиште потцењује дугорочну финансијску корист оба за Амазон.

„Амазон је испоручио огроман квартал, са бржим растом и већом профитабилношћу од ДБ/Стреет пројекција, а наставио је са ударцем један-два објавом да подиже годишњу чланарину Приме за 20% на 119 долара. … Амазон је био наш најбољи избор за 2018. годину, а када изађемо из овог квартала, ми смо све више расположени по питању имена. Верујемо да је тешко наћи упоредив посао на Западу који има сличан обим.”

„Резултати АМЗН-а у првом кварталу 1. били су бољи у свим сегментима, будући да је приход био већи, а оп. Инц. [оперативни приход] (ГААП) је био скоро двоструко већи од водича с обзиром на широку снагу у Северној Америци, АВС и Инт'л. Водич о приходима за 18. квартал 2. Снажан и водич Оп Инц је срушио консензус и био је изнад нашег највећег броја улице.“

„Амазон остаје једна од наше 3 најбоље идеје са великим капиталом (уз ФБ и БКНГ) и налази се на нашој листи фокуса аналитичара. Понављамо нашу оцену прекомерне тежине и наш ПТ се повећава на 1,900 УСД на основу наше анализе СОП-а, укључујући 1.5к вишеструки ГМВ малопродаје из 2018. године од 391 милијарди УСД и 20к вишеструки наш 2019Е АВС ЕБИТДА од 17.4 милијарде УСД.”

„Компанија је најавила годишње повећање цене за УС Приме од 20 долара, што ће имати користи од прихода од претплате од 2Х:18. Откривање о оглашавању (АСЦ 606) сугерише пословање од око 6 милијарди долара у 2018., што тренутно расте 66% г/г ек. ФКС. … Све у свему, замах изгледа снажно, а замајац убрзава.”

„Амазон је испоручио импресивне резултате у првом кварталу – укупан приход 1% изнад консензуса (+2% на 43 милијарду долара) и најбољу оперативну маржу коју смо видели од 51К2 (16%) – са смерницама за К3.8 такође испред очекивања. Видимо јаке ветрове у леђа широм АВС-а, Приме-а и новонасталог рекламног бизниса који помаже да се подстакне одрживи учинак овог одбеглог теретног воза.”

„АМЗН ради изванредно добро. Како његова основна малопродаја прве и треће стране наставља да заузима значајан удео од готово свих конкурената, његово претплатничко пословање, АВС и оглашавање значајно превазилазе очекивања. Верујемо да чак и без повећања марже у основној малопродаји, друга предузећа могу да остваре значајан раст профита у наредним годинама и да ће АМЗН учинити првом компанијом од трилиона долара.

„Амазон је објавио снажне резултате у првом кварталу са растом прихода и оперативних прихода. Повећање прихода је првенствено изазвано троструком претњом Амазона од стране продаваца трећих страна (1П), услуга претплате и АВС-а. Очекујемо да ће ова трифекта покретати раст Амазона у догледној будућности.

„Са својим извештајем о заради у првом кварталу 1. и оперативним водичем у другом кварталу 18, АМЗН је решио скоро све
очекивања инвеститора у смислу покретача раста прихода и маржи… и АВС рачунарске јединице у облаку – оба кључна фокуса инвеститора дугорочног секуларног раста. Настављамо да понављамо наш став да је Амазон кључна холдинг у нашем универзуму покривености како би се изложила секуларним трендовима раста у е-трговини (гео и проширење категорија), рачунарству у облаку, потрошњи медија, дигиталном оглашавању и гласовним асистентима АИ.

„Настављамо да останемо позитивни на Амазону јер видимо компанију као дугорочног секуларног узгајивача са водећим позицијама на три велика тржишта у расту — е-трговини, облаку и оглашавању… и очекујемо да ће се бројеви временом померити. Катализатори укључују податке о е-трговини унутар квартала, догађаје специфичне за компанију (као што су АВС самити), најаве АВС производа, одлуке о ценама и кварталне резултате.”

„Амазоново чланство у Приме, које се брзо шири, покреће значајан раст малопродаје, заједно са поновним убрзавањем АВС пословања, док профитабилност све више има користи од снажног АВС сегмента и растућег пословања са огласима. Амазон је такође најавио да ће подићи цену Приме на 119 долара са 99 долара (на снази од 5/11). АМЗН је наш најбољи избор за раст.”

„Амазон је у четвртак имао две велике најаве: 1) подиже цену чланства у Приме на 119 долара са 99 долара и 2) тромесечје које се исплаћује. Повећавамо циљну цену на 1,900 долара са 1,800 долара; након ажурирања наше анализе дисконтованих новчаних токова, укључујући нашу дугорочну корекцију. Предвиђена ЕБИТДА маржа од 20.0% (претходно 19.5%) у поређењу са 11.1% у 2017.

„И даље мислимо да би се тржишна капитализација могла утростручити у наредних неколико година јер Амазон.цом наставља да добија удео у малопродајној потрошњи и шири свој удео вредности у оквиру свог екосистема, а АВС наставља своју доминацију док се облак шири широм ИТ-а и троши већина технолошких буџета.”

„Док ће неколико рачуноводствених промена учинити поређења помало неуобичајеним током неколико квартала, тешко нам је да идентификујемо шта би могло да се промени у вези са кључним покретачима АМЗН-а (осим могућег АВС рата цена, који не показује знаке да ће се десити) и успеха компанија има и на тржишту и код инвеститора. Иако је процена изгледа нешто више растегнута у последњих неколико месеци, фундаментални замах остаје отприлике онолико јак колико би могао бити.”

„Ово је био други најпрофитабилнији квартал у историји компаније и верујемо да је континуирани раст рекламног пословања компаније одиграо кључну улогу (сада видимо да генерише 9.5 милијарди долара прихода ове године, у односу на нашу претходну процену од 6.9 милијарди долара).“

„Амазон је пријавио приход 2% изнад и оперативни приход 91% изнад улице; највиши крај К2 смерница захтева ~200бпс проширења оперативне марже (у односу на Стреет на 40бпс). Ова перспектива указује на солидан повратак експанзији марже за коју верујемо да ће се повећати до [краја године].“

„Амазон је пријавио још један сјајан квартал у првом кварталу: 1. са растом прихода и оперативним приходима изнад наших и Стреет очекивања. Снажан ритам је био вођен комбинацијом континуираног замаха у Приме и убрзањем пословних сегмената са већом маржом и бржег раста, укључујући АВС и услуге оглашавања. … Амазон је у доброј позицији да подстакне континуирани раст као лидер на два велика тржишта која брзо расту и кроз појаву новијих пословних сегмената.”

„Оперативни профит у првом кварталу се скоро удвостручио у односу на исти период претходне године јер је АВС поново убрзао, оглашавање је наставило да снажно расте, а основни посао е-трговине је показао још један снажан учинак. Смернице за К1 имплицирају сличне трендове, док се у исто време чини да нема успоравања темпа инвестиција, што би требало да подстакне године веома снажног раста.

„Амазон је испоручио још једну јаку четвртину са снагом широм Северне Америке, Интернационала и АВС-а. Амазон је такође показао снажну оперативну полугу у кварталу и значајно премашио процене и смернице Стреета.

„АМЗН-ов први квартал је показао још једну четвртину неупоредивог раста продаје (на који смо сви навикли). Међутим, што је можда још важније, верујемо да састав тог раста продаје наставља да сигнализира будућу путању марже АМЗН-а, стављајући компанију на марш ка повећању (и недовољно цењеној) профитабилности, при чему 1. квартал представља највећу експанзију марже компаније у ~ 1 године.”

„Амазон наставља да демонстрира импресивно извршење кључних иницијатива за раст, што је показано убрзавањем прихода преко АВС-а, оглашавања и 3П услуга, што је подстакло значајан пад профитабилности. Са ценом годишњег чланства у САД Приме да порасте на 119 долара (прво повећање у четири године), верујемо да ће се конкурентска предност Амазон-а у избору/удобности само повећати, пошто се компанија агресивно шири у недовољно развијене вертикале (кућа/кухиња, одећа), повећава брза испорука и повећава избор Приме видео записа.”

„Амазон је известио о још једном веома снажном кварталу са бруто профитом и ЦСОИ који су премашили наша очекивања за 6% и 40%, респективно. У детаљима овог сегмента примећена су снажна убрзања, посебно на АВС-у. У међувремену, АВС је објавио свој најпрофитабилнији квартал до сада (прилагођен за ФКС), што је све допринело смерницама које су се показале мање конзервативним него што смо очекивали.

„Кључна тема за Амазон је да инкрементални раст прихода сада долази од предузећа која имају веће структурне марже од основне 1П продаје е-трговине. Четири пословне линије са високом маржом — 1) услуге продаваца трећих страна, 2) услуге претплате, 3) АВС и 4) оглашавање/остало — биле су СВЕ испред очекивања И показале су убрзање у кварталу.“

„Снага је била широко заснована (ецом, Приме, АВС и огласи) и сугерише да је АМЗН можда достигао преломну тачку полуге марже коју су инвеститори чекали, вођени бољим перформансама у сегментима високе марже, АВС-у и рекламирању. АМЗН је сада трећа највећа и најбрже растућа платформа за дигитално оглашавање (наши естови); као такво скалирање требало би да приушти „неправедну“ конкурентску предност за агресивно улагање док омета тржиште/проширује његов јарак.”