Ризик земље: Уграђена отпорност Индонезије чини је гледањем у КСНУМКС

Глобална трговинска трвења, домаћи политички изазови и забринутост за животну средину требало би да поткопавају изгледе Индонезије.

И у одређеној мери то је случај, са тим да је земља ове године деградирана у истраживању ризика Еуромонеијеве земље, макар и незнатно.

У поређењу са Кином, Јапаном, Малезијом, Тајваном и Јужном Корејом, чини се да се према Индонезији поступало олако, пропустивши мање од бодова на 60. место (од 100 доступних). То га ставља у ранг са Бразилом и Филипинима и једва је ризичнији од Мађарске или Хрватске на глобалној ранг листи.

Не постоји имунитет на смањивање глобалне потражње за извозом који ствара више бола у производном сектору. То је јасно из пет месеци пада индекса менаџера куповине у сектору који је саставио ИХС Маркит, а показује пад производње и нове поруџбине.

Вишестрани кредитори, попут Азијске развојне банке и ММФ-а, још увијек су увјерени у изгледе за раст БДП-а, гледајући само малу пукотину за КСНУМКС и КСНУМКС - а чини се да се углавном аналитичари приватног сектора слажу.

Тренд раста је кључан позитиван за инвеститоре.

"Током протеклих година, стопа раста Индонезије била је изузетно стабилна око КСНУМКС%, упркос шокима попут ескалације сукоба између САД и Кине и превирања на ЕМ у КСНУМКС-у", каже Арјен ван Дијкхуизен, сарадник у истраживању Еуромонеи-а и виши економиста у АБН Амро.

Његова банка прогнозира раст реалног раста КСНУМКС% који траје до наредне године, а тек ће на маргини нижи раст од КСНУМКС% у КСНУМКС.

Приватна потрошња

То се не своди на привлачење унутрашњих инвестиција из померања ланаца снабдевања узрокованих кинеско-америчким тарифним ратом, већ снажну приватну потрошњу која чини КСНУМКС% БДП-а.

Брзо растућа популација од више од КСНУМКС милиона подржава потрошњу потрошача. Тако је, такође, снажан раст запослености, који доприноси сталном дугорочном паду стопе незапослености - која је сада готово КСНУМКС% - ​​и владиним програмима који пружају социјалну подршку.

Забринутост због текућег рачуна платног биланса је ублажена, а дефицит је сада испод КСНУМКС% БДП-а, а фискални показатељи су у складу са буџетским дефицитом од око КСНУМКС% БДП-а и државним дугом који лебди близу КСНУМКС%.

Аналитичари све то уклапају у своје оцене ризика сваког тромесечја. Многи су претходно похвалили монетарне власти за одлучне и ефикасне акције управљања ликвидношћу на новчаним тржиштима како би подржале валуту и ​​обуздале инфлаторни притисак.

Банка Индонезија, централна банка, повећала је каматну стопу за политику за КСНУМКС базне поене на КСНУМКС% у КСНУМКС, у циљу борбе против аверзије према ризику према тржиштима у настајању. Отада се од јуна вратио до лабављења свог става, са смањењима најављеним коефицијентом политике и обавезних резерви да би подржала економију с обзиром на стабилнији курс.

Под другом влашћу Јокови, очекујемо даља побољшања инвестиционе климе, инфраструктуре и образовања 

 - Арјен ван Дијкхуизен, АБН Амро

Ипак, очито постоје и негативни ризици. Економски раст могао би ублажити више од очекиваног због потопљених извозних цијена роба, проширити текући рачун.

Ако се међународне трговинске тензије појачају, стварајући већу волатилност на финансијским тржиштима, Индонезију ће вероватно захватити одбојност према ЕМ, као што је то била случај у претходним епизодама.

Штавише, политички ризици могли би прерасти у много већи проблем за реизабраног председника Јоко Видодо - познатог као Јокови - који захтева већу потрошњу на сигурност и социјалну помоћ.

Последњих месеци међу студентима су избили протести против закона који смањује ауторитет поштованог антикорупцијског тела и новог кривичног закона. У ширем смислу, испод тензија између секуларне про-демократијске заједнице и чврстих исламиста често се прелијева, излажући верску поделу.

Постоје претње од регионалног насиља у Папуи и еколошки ризици од шумских пожара.

Али пажња ће вероватно остати усмерена на снажне и стабилне макрофискалне основе земље и на напоре владе да побољша пословно окружење како би стимулисала инвестиције и повећала домаћу потражњу.

Усмеравање инвеститора

Ове недеље Лухут Пандјаитан, министар за поморство и инвестиционе послове, најавио је да се очекују инвестициони пројекти вредни 137 милијарди долара у различитим секторима, претежно нафти и петрохемији, преради минерала, транспорту и туризму.

Индонезија је на 73. месту од 190 земаља у водичу Светске банке Доинг Бусинесс 2020, захваљујући прошлим реформама.

Међутим, Јоковиева администрација настоји постићи додатна унапређења уклањањем непотребне регулације пословања и знатним повећањем удјела за стране власнике, истовремено смањујући „негативну листу инвестиција“.

Велики фокус ће бити на привлачењу више хи-тецх истраживања и сналажењу у новим и новим индустријама. Интензивни преговори за привлачење једне од већих азијских фирми за производњу литијумских батерија су само један пример.

А влада сада планира да повећа фискални подстицај како би подржала економски раст без угрожавања дефицита.

Стручњаци за ризик, према томе, још увек верују у дугорочни потенцијал Индонезије. У Еуромонеијевој анкети о ризику током последњих пет година та земља је побољшана више него у Индији или на Филипинима, што је у супротности са падом осталих горе поменутих азијских земаља.

Нико не игнорише ризике. АБН-ов Ван Дијкхуизен наводи их све, али он такође узима позитиван нагиб, констатујући: „Премија за измену кредита и дефата је пала на историјске нивое“, и прогнозирајући „умерену апресију рупија у односу на амерички долар у КСНУМКС“.

Нерешене структуралне слабости задржале би покров потенцијалног раста, верује он.

„[Међутим], под другом владом Јокови, очекујемо даља побољшања инвестиционе климе, инфраструктуре и образовања.“

Само то је довољно да поткрепи потенцијал Индонезије за средњи ризик и зато је побољшање Еуромонеи-овог резултата анкете предвиђало одлуку С&П-а ове године да Индонезију врати у инвестициону оцену.

То такође објашњава зашто земљу треба гледати у новој години.