Бразилске банке спремне за најновији стрес тест

Финансијски пад од коронавируса на тржиштима у развоју снажно погађа Бразил, али солидност – и профитабилност – његовог банкарског сектора помажу у ублажавању болова.

Недавни извештај Голдман Сацхс-а нагласио је обим финансијске изложености Бразила Цовид-19: Бразил је видео да се његова тржишта капитала распродају више од било које друге велике земље, а реал је такође била једна од најлошијих валута.

Међутим, изгледа да ће банкарски сектор у земљи издржати ову последњу кризу.

Велике банке у Бразилу могу имати неколико мана… Али постоји једна ствар коју нико не може порећи – оне су чврсте 

 - Едуардо Росман, БТГ Пацтуал

Извештај БТГ Пацтуал-а истиче позитивне аспекте консолидованог банкарског система – он повећава лакоћу координације и регулације током криза и тежи ка снажној профитабилности тих играча у добрим и лошим временима.

„Током година, банке су се суочавале са хиперинфлацијом, замрзавањем цена и Цоллор планом, који је отео штедне рачуне“, тврди Едуардо Росман, аналитичар финансијских институција у БТГ Пацтуал. „Преживели су пропасти Лехмана 2008. и највећу корпоративну кризу у историји Бразила 2015/16. без много модрица.

„Велике банке у Бразилу могу имати неколико недостатака. Њихове апликације нису најбоље, кредити и накнаде су вероватно скупи, а канали услуга одузимају много времена и често су пуни папирологије. Али постоји једна ствар коју нико не може порећи – они су чврсти као камен.”

Солитуда

Ова чврстоћа је заснована на неколико фактора. Прво, финансијски систем је углавном у рукама пет великих, профитабилних банака. Повраћај капитала финансијског система (РОЕ) износио је 16.5% у септембру 2019. године, када је просек највећих приватних банака био 21%; а банке су добро капитализоване, са основним капиталом око 14%.

Банкарски систем је такође ликвидан, са више од 90% финансирања великих банака локално и деноминирано у локалним средствима (углавном из депозита). Обавезне резерве представљају 416 милијарди Р$, или отприлике 6% БДП-а (од јануара 2020.), а централна банка је такође реаговала на кризу изазвану Цовид-19 са 2.7 билиона Р$ ликвидности и капиталних мера, што заједно представља 36.6% БДП-а (много већи од износа упумпаног у привреду 2008. године, који је тада износио 200 милијарди Р$, или 5.9% БДП-а).

Међу најважнијим акцијама централне банке била је њена одлука да смањи обавезне депозите и побољша обрачун краткорочне стопе ликвидности (ЛЦР). 

А како су се повећала очекивања о утицају коронавируса, ЦМН је најавио мере за помоћ банкама, као што је одустајање од захтева да се поново преговарају о неизмиреним дуговањима са клијентима и смањење захтева за очување капитала банака са 2.5% на 1.25% за једну године, откључавајући 56 милијарди Р$ капитала за банке (процењује се да би омогућило потенцијалних додатних 640 милиона Р$ за кредитирање привреде).

Утицај

Росман из БТГ Пацтуала је моделирао вероватан утицај на велике банке: „Свака криза има своје јединствене карактеристике. Али прошле кризе су показале отпорност и чврстину бразилског финансијског система, и ми се држимо овог гледишта.

Модели подразумевају повећање нето прихода од око 5% за велике банке. Са повећањем резервисања од 50% међу великим приватним банкама (што је једнако повећању трошкова ризика од 165 базних поена), консолидовани нето приход се смањује за 22% у поређењу са резултатима из 2019. године.

Прошле кризе су показале отпорност и чврстину бразилског финансијског система, и ми се држимо овог гледишта 

 - Едуардо Росман, БТГ Пацтуал

Чак и ако модели претпоставе повећање резервисања од 75% и 100%, то би резултирало само падом прихода од 36% и 39% респективно – што је удар на РОЕ, али само депресиван профит и ни на који начин не угрожава кварталне. 

У најгорем случају (повећање резервисања од 100%), банке би и даље генерисале РОЕ на којима би завидела свака банка са развијеним тржиштем у добрим временима: са БТГ предвиђањем РОЕ од 12.5% за Брадесцо, 11.8% за Итау, и 8.6% за Сантандер (док би се очекивало да ће државни Банцо до Брасил опасти на 4.5%).

Прерано је да се види утицај кризе на бројке које су објавиле банке, али Росман извештава да му је извршни директор Сантандер Бразила, Серхио Ријал, рекао да је „уверен да ће одржати крајњи резултат“.

Међутим, џепови слабости могу се појавити на другим местима у бразилском банкарском систему. 

Према речима високог директора Фитцх-а и шефа финансијских институција Јужне Америке и Кариба, Клаудија Галине, средње банке су рањиве јер се део њих фокусира на сегмент малих и средњих предузећа, који је обично осетљивији на проблеме од великих корпорација. : „Многе од средњих финансијских институција су у јеку стратешких промена у погледу својих пословних модела и имале су значајне трошкове у изради својих пројеката. 

„Тренутна криза може довести до дужег одлагања да ове институције буду у могућности да профитирају од својих пројеката. Већа ликвидност и капитални јастуци у оваквим случајевима требало би да подрже тренутне рејтинге. Креативност за развој нових производа, фокусирање на стварне потребе купаца и агилност у имплементацији биће од кључне важности.”