Банка Канаде је држала каматне стопе стабилне током 2019. и очекује се да ће то поново учинити на свом првом састанку 2020. Иако низ слабих економских података крајем прошле године указује на то да смањење стопе није искључено, Позитивни подаци о запослености и пословном расположењу у протекле две недеље и релативно неутралан тон у последњим коментарима гувернера Полоза навели су тржишта и аналитичаре да су уверени да до тог потеза неће доћи у јануару. На основу најновијих података о БДП-у, било би разумно очекивати голубљи тон од Управног савета следеће недеље. Наше тренутно праћење указује на успоравање раста на годишњи темпо од 0.7% у К4/19, испод прогнозе БоЦ-а од 1.3% који је већ под-тренд. (Производња и број малопродаје следеће недеље, за које се очекује да ће порасти у новембру, помоћи ће у обликовању тог позива.) Пролазни фактори као што су прекиди рада утицали су на активност, иако успоравање отварања нових радних места у Х2/19 сугерише да се привреда заправо смањила током тог периода. Не очекујемо значајан опоравак раста почетком ове године (предвиђамо повећање од 1.4% у К1/20) и мислимо да упорни под-тренд раста оставља отворена врата за евентуално смањење стопе.
Иако би недостатак раста могао да сугерише да привреда послује са мало више застоја него што је БоЦ мислио, њено најновије истраживање о пословном изгледу показало је да је привреда близу пуне запослености изван провинција које производе нафту. Побољшање општег пословног расположења, укључујући позитивне показатеље будуће продаје и повећање намера за запошљавање, такође би требало да помогне у балансирању забринутости централне банке о споријем расту. Забринутост у вези са неравнотежом домаћинстава ће такође бити фактор у предстојећим одлукама БоЦ-а о стопама. Прошле недеље, гувернер Полоз је приметио да потражња за кућама надмашује понуду (нешто што је било потпуно очигледно у овонедељним подацима о продаји кућа) што би могло да подстакне повратак на екстраполативна очекивања цена или „пену“ на главним тржиштима. Питања финансијске стабилности повезана са оживљавањем стамбеног тржишта и растућим хипотекарним дугом, који подижу границу за смањење каматних стопа, вероватно су утицали на уздржаност тржишта према ценама у значајном попуштању од БоЦ ове године (мање од 50/50 шансе за потез до децембра).
Побољшање спољне позадине такође смањује потребу за нижим стопама. С обзиром на њен фокус на трговинске сукобе, БоЦ је вероватно био задовољан развојем догађаја јужно од границе ове недеље. Најзначајније је било потписивање прве фазе трговинског споразума између САД и Кине који представља прекид ватре у трговинском рату две земље – спор који је ескалирао током 2019. и допринео успоравању глобалне трговине и индустријске производње. У замену за умерено ослобађање од америчких увозних царина — и отказивање претећих повећања царина — Кина је пристала да купи додатних 200 милијарди долара америчке робе током две године и да предузме низ реформи (нпр. решавање крађе интелектуалне својине, окончање присилног трансфера технологије, уздржавање од манипулације валутом). Док значајно повећање кинеског увоза из САД (уколико се прво следи) има потенцијал да обликује глобалне трговинске токове, мислимо да је најнепосреднији утицај споразума прве фазе смањење трговинске неизвесности. Глобално пословно расположење је већ показало знаке стабилизације крајем 2019. пошто су трговинске тензије и неизвесност Брегзита попустили, а конкретан споразум између САД и Кине требало би да допринесе томе. (Заиста, најновији ИСМ производни извештај експлицитно каже да ће се неколико индустријских сектора побољшати као резултат споразума.)
Такође ове недеље, амерички Сенат је одобрио најновију итерацију УСМЦА, остављајући потпис председника Трампа и пролазак кроз канадски парламент као једини преостали корак за ратификацију. У недавном говору, гувернер Полоз је рекао да ће ратификација „уклонити један велики извор неизвесности за многе канадске компаније“. Али свестан двосмерних ризика око трговине, он је такође приметио забринутост да би ЕУ могла бити следећа трговинска мета Трампове администрације.
СигналКСНУМКСфорек.цом - Најбољи Форек роботи и сигнали
