Бразил се налази на другом крају света од Кине, епицентра коронавируса, али је постао једна од земаља која је директно погођена болешћу - што представља огромну главобољу за Централну банку Бразила (БЦБ) и министарство финансија .
Бразилски реал последњих дана убрзава свој тренд депрецијације - у среду је долар затворио на 4.58 долара, што је пад од 1.5% у дневном заседању, а до четвртка је реални пад опао за 13.9% у 2020. години.
Свјежи пад услиједио је унаточ најави БЦБ-а да ће провести свјежу интервенцију на девизном тржишту, продајући размјене у вриједности од милијарду долара.
Проблем за Роберта Цампос Нетоа, председника БЦБ-а, је тај што тржиште тржишним ценама доноси нове цене Селићу, основној стопи банке, након одлуке америчког ФЕД-а да смањи своју основну стопу за 50 базних бодова.
Притисак на смањење каматних стопа које је глобално проузроковао вирус Цовид-19 такође је довео до разочаравајућих података о БДП-у који су претходили кризи: у среду је бразилски четврти квартал за 2019. потврдио да је прошле године економија порасла на само 4%, ниже од забележених 1.1% у 1.3. години.
Да је лош резултат раста претходио утицају Цовид-19, довео је до смањења ревизија према прогнозама економиста за БДП за 2020. годину и очекивања од нових рунди монетарног подстицаја.
Успоравање Кине
Бразил ће вјероватно осјетити велики негативни утјецај успоравања у Кини, с обзиром на то да 27.6% извоза иде на то јединствено тржиште - подаци ММФ-а за прва два тромјесечја 2019. године - и шире, изложени су паду цијена роба узрокованих криза.
Вероватно ће доћи и до материјално негативног шока снабдевања, јер компоненте увезене из Кине у бразилски производни процес престају да стижу у бразилске луке.
У уторак је БЦБ издао саопштење тржишту говорећи: „У светлу недавних догађаја, економски утицај глобалног успоравања на бразилску економију настоји да доминира евентуалним погоршањем цена цена финансијских средстава.“
Ми сматрамо да ће се [латиноамеричке] регионалне централне банке такође нагнути на додатно олакшање
- Алберто Рамос, Голдман Сацхс
У извештају о клијентима, Цити је истакао да та реченица модификује процену одбора за монетарну политику БЦБ-а (Цопом) о утицајима избијања Цовид-19 на равнотежу ризика у монетарној политици, „значајно ојачавајући вероватноћу новог смањења стопе Селић у марту. 18 ”.
Ова изјава подноси се погоршавајући тржишни став о бразилском расту 2020. На пример, у среду је Цапитал Ецономицс снизио своју прогнозу БДП-а за 2020. годину на 1.3% (са 1.5%).
Осим што представља компликацију изазову централној банци, негативан утицај Цовид-19 - који би у наредним месецима требало да се осети у подацима о економској активности у Бразилу - повећава политички улог за министра финансија Паула Гуедеса. који је недавно добио задатак државе Јаир Болсонаро да осигура да ће раст ове године бити најмање 2.0%.
Голдман Сацхс била је само једна од инвестиционих банака која је реаговала на недавне догађаје смањењем прогнозе за Селића крајем 2020. на 3.75% са 4.25%.
Такве пројекције додају стварну слабост јер додатно смањује и привлачност земље за прилив фиксног дохотка, као и вероватни обим бразилских компанија које подижу дуг у иностранству ради финансирања локалних операција, јер локални дуг постаје све јефтинији.
Процјене девизних течајева
С обзиром на ове основе - дефицит Бразилског текућег рачуна такође се повећава последњих месеци - улога економског раста постаје још централнији покретач девизних процена и растућа опадајућа очекивања додатно компликују изазов политике БЦБ-а.
Према Алберту Рамосу, економисту Латинске Америке у Голдман Сацхсу, растућа аверзија према ризику и премија на ризик који доводе до стварне депрецијације могу се нагласити ако централна банка смањи каматне стопе и буде лоша за инвеститоре који то траже.
"То би могло ограничити простор за олакшавање", каже он. „Међутим, с обзиром на природу и озбиљност шока за стварну активност и чињеницу да би, непостојање смањења стопа, релативни монетарни услови пооштрени у односу на амерички Фед, већину Г10 и многе друге велике ЕМ, ми смо из гледиште да ће се [латиноамеричке] регионалне централне банке такође ослабити на додатно олакшање. "
Рамос каже да ће, ако се гурне низ даљње смањење каматних стопа, очекивати да ће централне банке у Латинској Америци покушати ограничити депрецијацију интервенирајући на валутним тржиштима.
Међутим, искуство Бразила - где се чини да су тржишта одступила од растуће интервенције као неефикасне - показује да борба против таквих притисака може бити узалудна и скупа.
Иако је погодак бразилске економије највиши профил у региону - због наслова које стварају клизна стварност - друге економије су такође подложне дуготрајном прекиду потражње из Кине.
Чиле 30% извоза, углавном жељезне руде, шаље у Кину, док Перу (29.5%) и Уругвај (24%) такође имају велика директна излагања другој највећој свјетској економији.
Голдман Сацхс је преиспитао све аспекте: у Бразилу је његова прогноза БДП-а за 2020. сада 1.5% (од 2.2%), Перуу је сада 2.8% (3.3%), Колумбији 3.0% (3.4%), а Мексику се сада предвиђа да расте на 0.6% (од 1.0%).
СигналКСНУМКСфорек.цом - Најбољи Форек роботи и сигнали
