Критичари критикују Фед када цене кућа расту историјским темпом

Раст цијена кућа убрзава се алармантним темпом, подстакнут инфлацијом повезаном са павидемијом Цовид, за коју неки тврде да не добија довољно пажње од стране Федералних резерви.

Цене кућа на националном нивоу у јануару су порасле за 11.2% у односу на претходну годину, према најновијем индексу С&П ЦореЛогиц Цасе-Схиллер. То је највећи годишњи добитак у скоро 15 година.

Поређења ради, годишњи раст цена износио је 10.4% у децембру, 9.5% у новембру, 8.4% у октобру, 7% у септембру, 5.8% у августу и 4.8% у јулу прошле године. У јануару 2020. годишњи добитак био је само 3.9%, а месечни покрети су били у малим фракцијама, а не у целим процентним бодовима.

„Током више од 30 година података компаније С&П ЦореЛогиц Цасе-Схиллер, промена у јануару у односу на прошлу годину удобно је у првом децилу. Та снага се огледа у свих 20 градова “, приметио је Цраиг Лаззара, генерални директор и глобални шеф стратегије улагања у индексе у С&П Дов Јонес Индицес. „Пораст цена у јануару у сваком граду је изнад средњег нивоа тог града и сврстава се у горњи квартил свих извештаја у 18 градова.“

Главни разлог због којег цене кућа сада расту тако брзо је та снажна потражња која се увећава против рекордно ниске понуде. Надметање за домове сада је правило, а не изузетак.

Али стопе хипотеке такође играју кључну улогу, ону коју су креирале Федералне резерве.

Иако стопе сада благо расту, оне су и даље близу историјских најнижих нивоа, пошто су прошле године поставиле више од десетак нових најнижих нивоа. Хипотекарне стопе слабо прате принос на десетогодишњој меници Трезора, која је драматично пала током пандемије. На стопе хипотеке такође утичу куповине и приноси агенцијских хипотекарних хартија од вредности или МБС. Ове куповине пружају хипотекарном тржишту ликвидност.

Федералне резерве су сужавале куповину МБС-а како би нормализовале тржиште након последње рецесије, али су то стање смањиле око марта прошле године с почетком пандемије. Сада поседује више од трећине МБС тржишта.

Почетком 2019. године Фед је држао 1.6 билиона долара у агенцији МБС. Смањило се то на 1.37 билиона долара до средине марта 2020. Тада, када су економија и тржиште станова изненада били у слободном паду Цовида, централна банка је поново почела да купује више. Од прошле недеље, Фед је држао 2.2 билиона долара агенције МБС.

„Наставили су са аутопилотом. Мислим да у Фед-у није било разговора. Фед се само боји да се промени јер не жели да се то види као облик скидања ноге с педале “, рекао је Петер Бооцквар, главни директор за инвестиције у Блеаклеи Адвисори Гроуп.

Тржиште станова је заузврат минирано. Култура пандемије боравка код куће погодила је потрошаче буквално тамо где живе, а потражња за станом тек треба да се ублажи. Ниске стопе хипотеке само су додале уље на ватру.

„Опет, зашто Фед и даље купује МБС? Како промене цена кућа нису укључене ни у ЦПИ ни у ПЦЕ, питање је када се и како то филтрира у импутирану станарину, али инфлација је стварна за оне који желе да купе дом “, рекао је Бооцквар. „Фед је поново одговоран за одређивање цена за купце који први пут купују.“

Портпарол Фед-а одбио је да коментарише.

Али шта ако је Фед поново сузио куповину или потпуно престао да купује МБС?

„Постоји ли нека врста слома ликвидности или криза поверења која одашиље ударни талас на финансијским тржиштима? Видели смо то и раније и резултира нижим стопама из органских разлога, али без истовременог јачања снаге на финансијским тржиштима “, рекао је Маттхев Грахам, главни оперативни директор у Мортгаге Невс Даили.

„Са Фед Фед или без ње, стопе су биле ниске због пандемије. Хипотекарне стопе су тачно толико удаљене од приноса од десетогодишњег трезора, колико су биле у протеклој деценији (и никада се нису пробиле испод тог историјског опсега у протеклих годину дана). Стопе расту због свјетлости на крају тунела “, рекао је Грахам.

Тада је најбољи случај хладне воде по кућним ценама једноставно већа понуда на тржишту и мања потражња. Продавци су врло споро реаговали овог пролећа, али купци почињу да се повлаче, а неке коштају из домова које би желели да купе.

„Криза приступачности која је резултат снажног раста цена кућа и виших стопа хипотеке обесхрабрит ће неке потенцијалне купце кућа да уђу на тржиште и одузму мало вјетра, успоравајући стопу раста цијена кућа за приближно половину до краја 2021.“ Селма Хепп, заменица главног економиста у ЦореЛогиц-у.

Недостатак кућа за продају и даље је највећа брига, додала је она.

„Потенцијални продавци могу бити обесхрабрени због немогућности да пронађу нови дом и накнадно одлуче да свој дом не наведу - што доводи до зачараног круга пропадања кућа на продају“, рекао је Хепп.