Фокус овог недељног састанка ЕЦБ су изгледи за куповину ПЕПП-а у другој половини године. Иако се економија еврозоне побољшала, док је напредак у вакцинацији убрзан, од последњег састанка очекујемо да креатори политике задрже тренутни темпо куповине још 3 месеца. Без обзира на подељене ставове међу чланицама, заоштравање финансијских услова, пригушена основна инфлација и неизвестан и неравномерни пут опоравка сугеришу да би централна банка одржала вољу. Најновије економске пројекције ће вероватно бити ревидиране више од марта, с обзиром на економска побољшања.
Економски подаци објављени од априлског састанка показују знаке економских побољшања. Стопа незапослености је у априлу пала за -0.1 ппт на 8%. Број незапослених опао је за -134 хиљаде, након пада у марту за -209 хиљада. Главни ИПЦ је убрзан на + 2% г / г у мају са 1.6% у априлу, захваљујући већим трошковима енергије. Ово је најјаче од краја 2018. године и премашило је циљ ЕЦБ и тржишни консензус. Централна банка је предвидела да ће инфлација достићи циљ у последњем кварталу ове године. Међутим, базна инфлација остаје пригушена, повећавајући се за +0.2 поена на + 0.9% током месеца. БДП се смањио -0.3% к / к у првом кварталу, ревидиран навише у односу на претходну процену од -1%. У 21К0.6 економија се ширила + 4% к / к.
Водећи показатељи такође указују на наставак опоравка у мају. Маркит-ов производни ПМИ је у мају добио +0.2 поена на 63.1, док је ПМИ услуга порастао +4.7 поена на 55.2, у мају. Обојица су ушла јача него што се очекивало. Композитни ПМИ се такође побољшао на 57.1 са априлских 53.8. Као што се сугерише у пратећем извештају, потражња је забележила „најјачи пораст потражње од почетка 2018. године, пошто су ублажена ограничена ограничења и напредак вакцина подстакао поверење“. Опоравак у сектору услуга био је „солидан“ и „вероватно ће се одржати током лета“. Изгледи су охрабрујући јер је увођење вакцина узело маха, олакшавајући даље отварање економије.
Упркос оптимизму, креатори политике задржали би опрезан тон, сугеришући неизвесност и негативне ризике за економске изгледе. Финансијски услови су се пооштрили. На пример, немачки 10-годишњи принос у мају порастао је на једногодишњи максимум од -1% у мају, пре него што се 0.11. јуна вратио на -0.22%. Штавише, иако је очекивање инфлације и даље повишено, недавно је ублажено. Још важније, као што је горе поменуто, базна инфлација остаје пригушена.
Без обзира на подељене погледе на перспективу ПЕПП-а, чини се да се укупни тон у последње време нагнуо на вољу. Прошле недеље, председница Цхристине Лагарде је потврдила да ће „снажна подршка политици и даље пружати мост преко пандемије и ући у економски опоравак“. Додала је да се „ЕЦБ залаже за очување повољних услова финансирања током овог периода“. Чланица одбора Исабел Сцхнабел сугерисала је крајем прошлог месеца да би „преурањено повлачење било фискалне било новчане подршке била велика грешка“.
Јастребови одбора су, међутим, ублажили свој став. На пример, Клаас Кнот је у свом недавном говору признао да „европска економија постепено прелази из фазе ванредних ситуација у фазу опоравка“. Додао је да „вероватноћа да ће се ова привремена инфлација претворити у ефекте другог круга и значајне захтеве за платама - у овом тренутку не видим никакве знакове за то“. Веровао је да ће „смањивање биланса стања ЕЦБ бити дуготрајан процес“.
Што се тиче става монетарне политике, чланице би вероватно одржале тренутни темпо куповине ПЕПП-а. Они би поновили став „знатно већег“ темпа него раније у години. Верујемо да ће тренутни темпо од око 80-890 милијарди евра месечно остати непромењен још 3 месеца. Ипак, ЕЦБ би се морала суочити са проблемом сужавања и водити тржиште о споријим куповинама након тога. Остале мере монетарне политике остаће непромењене са Програмом куповине средстава (АПП) (традиционални КЕ) на нивоу од 20 милијарди евра месечно и стопом депозита на -0.5%. Чланови су упозорили да ризици за раст остају искривљени у паду, док предвиђају да ће се раст наставити у другом кварталу2.
СигналКСНУМКСфорек.цом - Најбољи Форек роботи и сигнали
