Рекције акција испред Фед -а

Берзе изгледају изненађујуће оптимистично уочи одлуке Федералних резерви касније данас, при чему је Европа забележила раст изнад 1%, а САД не заостају.

Чини се да сва нелагода око Еверграндеа последњих дана јењава, са копненом јединицом компаније која је објавила да је постигнут договор о исплати камате сутра. Проблем никако није нестао, али је превазиђена једна препрека која компанији купује мало више времена.

Штавише, ПБОЦ је преко ноћи убацио 120 милијарди јуана у финансијски систем у покушају да смири тржишта; потез који је наизглед учињен управо то. Још је дуг пут до ове саге, али компанија је порасла за више од 40% у Франкфурту након догађаја преко ноћи.

Прича о Еверграндеу била је велика дистракција од онога што је требало да буде главна акција ове недеље, Фед. Централна банка је недељама била предња страна и центар умова инвеститора док су се тржишта припремала за њену најаву о смањењу, што је повремено остављало инвеститоре прилично узнемирено пошто су се подаци погоршали, а ризици за изгледе порасли.

Коначно је дошао дан и чини се да су ти живци нестали. Имајући у виду растућу листу негативних ризика у наредним месецима, инвеститори очекују да ће Фед наставити да циља на смањење ове године – вероватно у новембру – али ће то умотати у голубичаста упозорења која му дају много излаза ако ти ризици постану стварност.

Очигледно постоји апетит унутар ФЕД-а да смањи куповину имовине у ишчекивању повећања каматних стопа 2023. године, али мора задржати инвеститоре при томе док то ради или ризикује да на тржиштима дође до бијеса.

На крају крајева, можда није сам конус оно што одређује како ће инвеститори реаговати, већ тачкица. Док је Фед уклонио везу између сужавања и повећања каматних стопа, ово друго неће заостајати далеко и тачкица би нам требала дати бољу представу о томе када ће то бити. Можда ће бити више подршке за повећање стопе следеће године с обзиром на тренутну путању инфлације, нешто што би могло да забрине инвеститоре.

Нафта се враћа, али Кина и даље представља ризик

Побољшање које смо видели у склоности ка ризику помогло је да се цене нафте подигну након што су ове недеље назадовале. Забринутост Кине за раст је природно велики ризик од пада цена сирове нафте, с обзиром да је она највећи светски увозник. Пошто се расположење знатно побољшало након што је ПБОЦ убризгао готовину и Евергранде је постигао договор о плаћању камате на обвезнице деноминиране у јуанима, нафта је кренула на боље.

Одскоку је такође допринело извлачење залиха од 6.1 милиона, о чему је у уторак известио АПИ. Иако је део тога већ враћен након што је ЕИА пријавила само пад од 3.5 милиона, у складу са претходним очекивањима.

Ипак, цене нафте поново изгледају здраво, а ВТИ види снажну подршку око 70 долара у последњих неколико дана. Уз то, остаће осетљив на наслове који долазе из Кине у наредним данима и сигуран сам да ће их бити доста, укључујући ажурирање купона на обвезницу деноминирану у доларима, такође у четвртак.

Злато расте испред ФЕД-а

Долар је мало омекшао у последњих неколико дана, што је обезбедило извесно одлагање за злато, које се опоравило са најнижих вредности раније ове недеље. Нисам сигуран колико ће бити боље за жути метал, осим ако Фед не спрема неко голубље изненађење за тржишта, што би утицало на долар и смањило приносе.

Злато тренутно доживљава отпор око 1,780 долара, где је видело снажну подршку крајем августа и почетком септембра, пре него што је пробило пре нешто мање од недељу дана. Ротација са овог нивоа би била веома лош сигнал за жути метал и могао би да види да се фокус врати назад на 1,740 долара, а можда чак и на 1,700 долара.

Битцоин узвраћа

Битцоин данас ужива у малом опоравку, али краткорочни изгледи не изгледају сјајно. Криптовалута је у уторак пробила испод 44,000 долара, где је доживела снажну подршку последњих недеља. Овај потез је изазвао брзи пад на 40,000 долара пре него што је вратио неке од тих губитака.

Сада видимо тест од 44,000 долара одоздо, чији неуспех би могао да буде још један медвеђи сигнал и притисак гомиле назад на јучерашњи минимум. Померање испод 40,000 долара могло би да доведе до померања пажње ка 36,000 долара, а можда чак и 30,000 долара.