Ублажавање инфлаторних притисака за сада даје привреди мало простора за дисање

Ако је инфлација била највећа претња економском расту САД, онда би јулски подаци требало да дају знаке да постоји бар извесно олакшање у плану.

Цене су биле непромењене током месеца, што се мери ставкама које Завод за статистику рада прати за свој индекс потрошачких цена. То је био први пут да агрегатна мера није забележила повећање у односу на месец од маја 2020, када је широко праћени индекс показао скроман пад.

Пре само месец дана, ЦПИ је забележио најбржи 12-месечни раст од новембра 1982. године, након тренда који је помогао да се економски раст смањи у првој половини године, што је покренуло разговоре о рецесији.

Али са барем краткорочним трендом који указује да стопа раста цена јењава, економски оптимизам расте.

„Читав наратив о рецесији за сада заиста треба да се стави на полицу“, рекла је Анета Марковска, главни економиста у Јеффериесу. „Мислим да ће се прећи на наратив јачи за дуже, који је заиста подржан преокретом инфлације.

Марковска, чије су овогодишње прогнозе биле тачне, види солидан раст у блиској будућности, укључујући стопу раста од 3% у трећем кварталу. Мерач ГДПНов Федералних резерви Атланте, који прати економске податке у реалном времену, указао је на стопу раста од 2.5 одсто у ажурирању од среде, што је за 1.1 процентни поен више од последњег од 4. августа.

Међутим, Марковска такође очекује да ће се притисци интензивирати 2023. године, са рецесијом вероватно у задњем делу године.

Заиста, било је мало за оба аргумента у ЦПИ извештају.

Највећи део успоравања инфлације уследио је због пада цена енергената. Бензин је ослабио 7.7%, што је највећи месечни пад од априла 2020. Лож уље је ослабило 11% пошто су цене енергената пале за 7.6%.

Повећања трошкова превозних услуга такође су почела да прокључа, а цене авио карата су пале за 7.8 одсто да би се преокренуо тренд у коме су карте порасле за 27.7 одсто током прошле године.

Али у извештају је било неколико других знакова пада инфлације, са посебно високим трошковима хране. Индекс хране је, у ствари, порастао 1.1% на месечном нивоу, а његов темпо од 10.9% у последњих 12 месеци је највиши од маја 1979. године.

То изазива бриге на местима као што је Цити Харвест, који помаже да се прехране потребити Њујорчани који су посебно тешко погођени скоком цена који је почео прошле године.

„Видимо да много више деце долази у оставе за храну“, рекла је Јилли Степхенс, извршна директорка организације. „Несигурност хране била је нерешива чак и пре него што је пандемија ударила. Сада видимо да се још више људи окреће оставима за храну због растућих цена.”

Стивенс је рекао да се број деце која траже помоћ у храни удвостручио годину дана након што је пандемија Цовида погодила, а организација се бори да одржи корак.

„Увек смо оптимистични, јер нас подржавају невероватно великодушни Њујорчани“, рекла је она.

Упркос порасту цена, потрошачи су били отпорни, настављајући да троше чак и са платама прилагођеним инфлацији које су се смањиле за 3% током прошле године.

Џонатан Силвер, извршни директор компаније Аффинити Солутионс, која прати понашање потрошача кроз трансакције кредитним и дебитним картицама, рекао је да је потрошња у здравом темпу, да је порасла за око 10.5% током прошле године, иако инфлација утиче на понашање.

„Када почнете да посматрате одређене категорије, дошло је до великих промена у потрошњи, и као резултат тога, инфлација више утиче на неке категорије од других,“ рекао је он. „Људи одлажу своју потрошњу на дискреционе артикле.

На пример, он је рекао да је потрошња робних кућа пала за 2.4% током прошле године, док је потрошња у дисконтним продавницама порасла за 17%. Потрошња у забавним парковима смањена је за 18%, али у покретним биоскопима порасла је за 92%. Неки од тих бројева су под утицајем раста цена, али генерално одражавају и ниво трансакција.

Како инфлација попушта, Силвер очекује да ће се дискрециона потрошња повећати.

„Верујемо да ће касније током године доћи до скока који ће створити узлазни нагиб потрошње у кључним категоријама у којима потрошач одлаже и одлаже потрошњу“, рекао је он. „Потрошачи могу добити празнични поклон са неким олакшицама на цене хране.

У међувремену, међугодишњи темпо инфлације и даље износи 8.5%. То је само од најагресивнијег раста у последњих 40 година и „забрињавајуће високе стопе“, рекао је Рик Ридер, главни инвестициони директор глобалног фиксног прихода у гиганту за управљање имовином БлацкРоцк.

У центру забринутости око глобалног раста су Федералне резерве и забринутост да ће њихово повећање каматних стопа у циљу контроле инфлације толико успорити економију да ће пасти у рецесију.

Након извештаја од среде, трговци су пребацили своје опкладе на очекивање да ће Фед порасти за само пола процентног поена у септембру, уместо претходног тренда ка 0.75 процентних поена, потез за који је Ридер рекао да би могао бити погрешан.

„Постојаност и даље солидних података о инфлацији о којима свједочимо данас, у комбинацији са прошлонедељним снажним подацима о тржишту рада, а можда посебно и даље солидним порастом плата, ставља креаторе политике Фед-а чврсто на пут ка наставку агресивног пооштравања“, написао је он.