AK Steel ger upp Trump vinster trots tullar och Goldman tror att beståndet kommer att falla ytterligare

Lönsamheten på delar av AK Steel är fortfarande begränsad, enligt Goldman Sachs, trots stöd från president Donald Trumps aggressiva tullar på utländskt stål.

Banken nedgraderade aktier för att sälja från neutral på onsdagen med hänvisning till ökad konkurrens inom sin kärnverksamhet i USA.

"AK Steel-aktier handlas nu under sin nivå från början av november 2016, efter att ha gett tillbaka vinsterna som gjordes med valet av president Trump i november 2016, den första upptakten av den nuvarande cykeln i inhemska stålpriser som börjar i november 2017, och tillkännagivandet av handelsdepartementet i februari 2018 om strängare än väntat rekommenderade åtgärder enligt avsnitt 232, skrev Goldman-analytikern Matthew Korn på tisdagen.

"Nu, med våra uppdaterade uppskattningar som återspeglar lägre prognoser för realiserad prissättning och lönsamhet, ser risken/belöningen för AK Steel ogynnsam ut", tillade han.

Aktierna i AK Steel föll med mer än 2 procent i förmarknadshandeln efter Goldman Sachs not.

De senaste månadernas andelar av landets största stålproducenter har stigit och fallit på grund av nyanserna i Trump-administrationens strävan efter tullar på import av stål. Vita husets beslut att skjuta tillbaka tullfristen i början av maj ledde till exempel till att aktierna i rivalerna US Steel och Nucor sjönk med 6 procent respektive 2 procent.

I hopp om att ta itu med smygande tvivel om skatternas framtid, sade finansminister Steven Mnuchin förra veckan att USA:s tullar på kinesisk stål- och aluminiumimport – ett nyckelmål för den ursprungliga politiken – kommer att förbli på plats även när administrationen avbryter separata tullar på kinesiska varor.

"När det gäller Kina, kommer stål- och aluminiumtullarna att fortsätta att tillämpas," sade han. "Det var inte en del av våra diskussioner. Vi var bara fokuserade på de föreslagna 150 miljarderna dollar.

"De berörs inte," tillade han.

Trots försäkran från Mnuchin har AK Steels aktiekurs, som steg mer än 60 procent under månaderna omedelbart efter president Trumps val, fallit tillbaka till sina nivåer före valet över $4.

Med svagare än förväntat kvartalsvis guidning om prissättning och vinster, tror Goldman Sachs att aktierna kan sjunka ytterligare.

Analytiker Korn sänkte sin 12-månaders prisprognos för företaget till 4 dollar från 6 dollar, vilket innebär en nedgång på 9.5 procent från tisdagens stängning.