Förra månaden lämnade BOE styrräntan vid 0.5% och tillgångsköpsprogrammet till 435B pund. Det bekräftade tillväxtnedgången under första kvartalet men noterade att mer information behövs för att bekräfta om den drivs av tillfälliga faktorer. Trots att vice guvernör Dave Ramsden föreslog tidigare denna månad att de intermeetingdata har "bekräftat" att nedgången i första kvartalet drivits av tillfällig faktor, dvs dåligt väderförhållande, tror vi att måttet i inflationen och den ljumma löneökningen sannolikt kommer att hålla centralbanken på sidlinjen. Sex veckors datum sedan det senaste mötet skulle inte vara tillräckligt för att centralbanken skulle ändra sitt ståndpunkt. Likaså är inte inkommande data sedan dess berättigad för centralbanken att bekräfta "temporära faktor" retorik.
Inflationen har blivit mjukare efter BOEs räntehöjning i november i november. I maj var både rubriken och kärnkpinalen oförändrad på 2.4% y / y respektive + 2.1%. Dessa jämförs med senaste toppar av + 3.1% och + 2.7% i november förra veckan. Samtidigt lättade RPI -0.1 procentenhet till + 3.3% y / y i maj från en månad sedan. Den viktigaste bidragsgivaren till modereringen var bostadspriset, av vilket ONS-indexet sjönk till en svag 3.9% y / y. Sammantaget föreslår inflationsrapporten att oroa sig för att inflationen överskrids är bakom oss och BOE är mycket mindre skyldig att höja styrräntan för att underlätta prisnivån jämfört med 2H17. På arbetsmarknaden sjönk anspråkskraven -7.7K i maj, bättre än förväntan på 11.3K-ökningen. Arbetslösheten var oförändrad på 4.2% i 3 månaderna till april, den lägsta kursen sedan 1975. Löneutvecklingen förblev dock ljummet. Genomsnittlig veckovis intjäning, inklusive bonus, saktade till + 2.5% y / y under perioden, värre än både konsensus och mars läsning av + 2.6%.
- reklam -
När det gäller olika sektorsaktiviteter visar Markit-rapporten att tillverknings PMI återhämtade sig i maj, klättring högre till 54.4 från april 17-månad låg av 53.9. Under vistelsen i det expansiva området är både april och maj avläsningar fortfarande lägre än genomsnittet 54.9 i 1Q18. Tjänsterna PMI förbättrades till 52.8 i april och sedan till 54 i maj, från 51.7 i mars. Den genomsnittliga läsningen för april och maj vid 53.4 är bara mätt högre än första kvartalet i genomsnitt av 53.07. Vi finner det svårt att bekräfta från dessa indikatorer att besvikelsen i 1Q18 är över.
Vice riksbankschef Dave Ramsden är övertygad om att "de uppgifter vi hittills har haft föreslår att vår tolkning av avmattningen i Q1 är tillfällig att uthärda". Han noterade att "konsumenternas förtroende och konsumentkredit både hämtade sig i de senaste uppgifterna, liksom detaljhandeln och flera företagsundersökningar. Det inkluderade de senaste tjänsterna [Purchasing Managers 'Index], vilket motsvarar 80% av ekonomin. Hittills ser vi åtminstone vår maj-dom på rätt väg ". Denna uppfattning delas inte av statistikavdelningen. Med den andra uppskattningen av BNP som hålls oförändrad vid + 0.1%, föreslog ONS: s BNP-chef, Rob Kent-Smith, att "ekonomin gick dåligt under första kvartalet" totalt sett. Medan han medgav att "dåligt väder" slog "konstruktion och high street shopping" noterade han att "detta kompenseras i en utsträckning av ökad energiförsörjning och försäljning på nätet". ONS anser att det fanns bevis för en underliggande tillväxtnedgång under första kvartalet.
I junimötet ingår inte uppdaterad ekonomisk projicering eller en presskonferens. Som sådant skulle mötesminuten vara i fokus och fungera som en indikator på sannolikheten för en augustihöjning. Om förhoppningar om en augustihöjning snubblar, skulle chansen att en November-vandring vara mer avlägsen. Hawkish Ian McCafferty lämnar kommittén och ersätts av Jonathan Haskel, en professor i företagsekonomiska högskolan i Imperial College.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
