Square ändrade tyst bitcoin service för att handla via privata mäklare istället för offentliga utbyten

Squares bitcoin-tjänst kanske inte är en stor pengamaker ännu, men en föga känd förändring från förra kvartalet kan göra den till en mer sofistikerad handelsplattform framöver.

Square avslöjade i sin senaste kvartalsrapport att det nu handlar med bitcoin genom "privata mäklarhandlare" istället för "offentliga kryptovalutabörser" för sin Cash-app, som underlättar alla sina bitcoin-transaktioner.

Det betyder att det mesta av Squares bitcoin-handel kommer från privata, OTC-diskar i motsats till de öppna, offentliga börserna.

Förändringen, som först avslöjades den här veckan, är ett steg mot att erbjuda en mer professionell bitcoin-handelstjänst, säger kryptovalutaexperter. Genom att flytta från offentliga börser och handla genom OTC-kanaler kan Square bygga en snabbare och säkrare plattform som skulle skapa mindre prisvolatilitet vid handel med stora mängder bitcoin, säger experter.

Square avböjde att kommentera denna berättelse.

"Att arbeta med en mäklare ger sannolikt Square bättre prissättning och bättre exekveringstjänster än flytande order på den öppna marknaden, samt mer konfidentialitet", säger Meltem Demirors, strategichef på CoinShares, ett investeringsföretag för kryptovaluta.

Offentliga börser är benägna att hacka, vilket har setts i en serie attacker de senaste åren som kostat användarna tiotals miljoner dollar. Deras transaktioner tar också lång tid - ofta timmar eller till och med dagar - eftersom de inte kan handla direkt. De flesta börser har också öppna orderböcker, vilket ger konkurrenter utrymme att spåra transaktioner och utnyttja dem.

Att flytta till OTC-plattformar kan lösa många av dessa problem, enligt Hunter Horsley, VD för Bitwise Asset Management, ett företag som driver en kryptovalutaindexfond. Handlar kan gå snabbare eftersom de inte kräver kontanter eller bitcoin för att sättas in på plattformen innan du gör en beställning, medan transaktioner är säkrare, sa han. Beställningar förblir också privata, vilket ger mer sekretess kring Squares marknadsaktivitet.

"Det finns många fördelar med att handla OTC, vilket kan motivera Squares byte," sa Hunter.

Men kanske den största fördelen med att flytta till en OTC är skyddet mot vad som kallas pris "glidning".

Slippage inträffar när en investerare säljer en stor bit bitcoin på en gång på en offentlig börs, vilket gör att bitcoinpriset på börsen faller när beställningen görs. När ordern är fylld kan investeraren sluta sälja till ett lägre pris än avsett.

Horsley sa att en bitcoin-order värd några miljoner dollar ofta kan orsaka en prisglidning på 5 till 10 procent på en offentlig börs. Men den siffran förbättras till en glidningshastighet på 0.5 till 2 procent på ett OTC-bord, sa han, vilket tillåter Square att flytta block av bitcoin i en stor transaktion.

"Priserna, exklusive avgifter, är ofta bättre, särskilt för stora beställningar," sa han.

Flytten från börser var sannolikt också motiverad av en önskan att vara mer kompatibel, sa Demirors från CoinShare. Karaktären av Squares verksamhet drar mycket granskning från tillsynsmyndigheter och banker, och partnerskap med OTC-desk och privata mäklare, som i allmänhet uppfattas som "betydligt lägre risk", kan fungera till dess fördel, sa hon.

Det är oklart vilka OTC:er som har samarbetat med Square hittills. I juni tillkännagav Genesis Trading, ett bitcoin-mäklarföretag som ägs av Barry Silberts Digital Currency Group, sitt partnerskap med Square, kort efter att Square säkrat en virtuell valutalicens från New York State Department of Financial Services.

Square lanserade först sin bitcoin-handelstjänst för begränsade personer under fjärde kvartalet 2017 och gjorde den offentligt tillgänglig under första kvartalet i år. Både Bitcoins pris och Squares aktiekurs steg efter lanseringen av sin bitcointjänst.

Trots dessa drag tjänar Square inte mycket pengar på sin bitcoin-tjänst. Under andra kvartalet gjorde Square cirka 400,000 37 dollar i vinst på 200,000 miljoner dollar i intäkter från bitcoin-transaktioner. Det är en liten förbättring från kvartalet innan, då man gjorde en vinst på 34 XNUMX dollar av XNUMX miljoner dollar i bitcoinintäkter.

Under ett resultatsamtal med reportrar på onsdagen sa Square CFO Sarah Friar att bitcoin-tjänsten inte förväntas vara en enorm tillväxtdrivare när som helst snart.

"Det är inte en stor intäktsgenerering motor," sade Friar. "Målet är att fortsätta driva nyttan i Cash-appen."