Investerare har inte varit så rädda för den globala ekonomins tillstånd på nästan sju år

Finansnyheter

När handelskriget mellan Kina och USA når en kokpunkt, ser investerare på sin svagaste syn på den globala ekonomin sedan höjden av den europeiska skuldkrisen.

Tullspänningarna är inte det enda som stör marknadsproffsen: De ser också ökande risker från både en allmän nedgång i Kina såväl som att centralbanker äntligen stänger av de monetära tapparna efter år av extremt tillmötesgående politik.

I stort sett är pessimismen om den globala ekonomin på sin högsta punkt sedan december 2011, enligt Bank of America Merrill Lynch Fund Manager Survey för september. Netto 24 procent förväntar sig att den globala tillväxten avtar under de kommande 12 månaderna, en brant uppgång från netto 7 procent månaden innan.

Farhågorna visar sig i portföljrörelser. Likvida medel ligger på 5.1 procent, den högsta tilldelningen på 18 månader.

"Investerare håller fast vid mer pengar och säger till oss att de är baisseartad tillväxt och hausseartad amerikansk frikoppling", sa Michael Hartnett, chefsinvesteringsstrateg på BofAML, i ett uttalande. "Fondförvaltare signalerar att de börjar prissätta en hökaktig Fed."

Förändringen till likvida medel har varit betydande.

Penningmarknadsfonder hade 2.84 biljoner dollar till och med juli, en ökning med 7.1 procent från samma tidpunkt för ett år sedan, enligt Investment Company Institute. Skattepliktiga obligationsfonder hade tillgångar på 3.46 biljoner dollar, en 12-månaders ökning med 5.7 procent.

Referensen för "frikoppling" handlar om hur USA har lyckats behålla den ekonomiska tillväxten över större delen av den utvecklade världen. BNP steg med 4.2 procent under andra kvartalet, och Atlanta Fed räknar med en ökning med 4.4 procent under tredje kvartalet. CNBC:s Rapid Update-ekonomundersökning pekar dock på en mer dämpad ökning med 3.2 procent.

Netto 48 procent av de tillfrågade tror att frikopplingstrenden kommer att upphöra eftersom den amerikanska ekonomin kommer att bromsa in i linje med sina grannar. En del av den trenden är centrerad på tron ​​att Fed kommer att fortsätta höja räntorna mitt i oro för att tillväxt och inflation kan komma ur hand.

Det har dock inte nödvändigtvis försurat investerare på amerikanska aktier.

Allokeringen till den amerikanska marknaden steg med 2 procentenheter till en nettoövervikt på 21 procent, den största avläsningen sedan januari 2015. Amerikanska aktier var den mest föredragna globala marknaden för andra månaden i rad; allokeringen till globala aktier sjönk till nära 18 månaders lägsta.

Det kommer även om den största rädslan, som nämns av 43 procent av de tillfrågade, är handelskriget. USA och Kina befinner sig mitt i en strid fram och tillbaka som har sett Vita huset beställer 10-procentiga tullar på 200 miljarder dollar i kinesiska varor och Kina hämnas med tullar till ett värde av 60 miljarder dollar som ska träda i kraft nästa vecka.

En nedgång i Kina citerades av 18 procent av de tillfrågade, medan 15 procent hänvisade till "kvantitativ åtstramning", en vändning av programmet för kvantitativa lättnader.