Tjänsteundersökning visar att ekonomin är svagare än väntat på grund av rädsla för avmattning

Tjänstesektorn fortsatte sin expansion i september men i en betydligt långsammare takt än väntat, enligt ISM Non-Manufacturing Index som släpptes på torsdagen.

Det noggrant bevakade måttet kom in på 52.6, jämfört med en förväntad läsning på 55.3 från ekonomer undersökta av Dow Jones. Det var den svagaste läsningen sedan augusti 2016.

Marknaderna såldes initialt kraftigt efter nyheterna, med Dow Jones Industrial Average ned så mycket som 300 poäng innan förlusterna raderades.

ISM-tjänstemän sa att den övergripande svagheten uppstod från rädsla för tullar, arbetskraftsresurser och den allmänna riktningen för ekonomin. Nyheten kommer bara två dagar efter att ISM:s kompanjontillverkningsindex också visade en betydande svaghet.

"Netto, netto, håll utkik nedan är vad inköpschefer från tjänstesektorn ropar på marknaderna när rädslan för lågkonjunktur fortsätter att öka," sa Chris Rupkey, finanschef på MUFG, i en anteckning. "Aktieinvesterare gillar inte att undergången och dysterheten i tillverkningssektorn börjar infektera den större delen av ekonomin som sysselsätter miljontals arbetare inom tjänstesektorer inklusive hälsovård, detaljhandel, företagsadministration, redovisning, datortjänster och vidare."

Undersökningen mäter andelen företag som förväntar sig att expandera sin verksamhet. Allt över 50 representerar tillväxt; ett värde över 48.6 har varit förenligt med en bredare ekonomisk tillväxt.

Rapporten kommer mitt i oro för att den amerikanska ekonomin står inför en lågkonjunktur när den globala tillväxten saktar ner och tullarna sätter en stopp i affärsplanerna att expandera. Till exempel fann CNBC:s All-America Economic Survey på torsdagen att bara 23 % av amerikanerna tror att ekonomin kommer att förbättras under nästa år, den lägsta nivån av optimism på tre år.

Marknadens förväntan på Feds räntesänkningar reagerade också kraftigt på rapporten och prisade fullt ut ytterligare en kvartspunktsrörelse lägre vid Federal Open Market Committee-mötet 29-30 oktober.

I tisdagens rapport var ISM Manufacturing Index för septemberavläsning 47.8, den sämsta visningen sedan juni 2009, precis när den stora lågkonjunkturen tog slut. Torsdagens icke-tillverkningsmätning visar att svagheten verkar blöda in i den bredare ekonomin även om tillverkningen bara representerar 11.3 % av USA:s ekonomiska aktivitet.

Svagheten i icke-tillverkningsundersökningen var bred.

Orderingången sjönk till 53.7, 6.6 punkter lägre än i augusti, medan sysselsättningen sjönk från 53.1 till 50.4, det värsta februari 2014. Priserna steg till 60 från 58.2.

Om lönesvagheten skulle fortsätta, skulle den vara "överensstämmande med lönetillväxt på bara [50,000 XNUMX] eller så inom ett par månaders sikt", sa Ian Shepherdson, chefsekonom på Pantheon Macroeconomics, i en anteckning. "Den dåliga nyheten är att undersökningen har överskattat jobbtillväxten under större delen av det här året, och om det kvarstår är det inte långt kvar till noll löneavläsningar."

Enskilda ISM-respondenter hade olika syn på affärsförhållandena.

"Även om kinesiska tariffer är förståeliga, påverkar de våra beslut i leveranskedjan", sa en respondent i kategorin "andra tjänster". "Vi söker aktivt efter alternativa källor för vår Kina-baserade produktion. I nuläget har vi inte överfört tariffkostnaderna på våra kunder, men vi utvärderar alla alternativ.”

Fem delindex i undersökningen visade tillväxt från augusti medan fem minskade. Den största expansionen kom i orderstocken, som ökade med 5 punkter, från en krympande 49 till en växande 54. Nya exportorder ökade med 1.5 punkter till 52.

På branschnivå rapporterade 13 tillväxt medan fyra såg nedgångar.

Andra kommentarer var mindre negativa.

En respondent inom byggbranschen rapporterade att han var "mycket upptagen" och "shorthanded" när det gäller arbetskraft, medan en deltagare i finans- och försäkringsbranschen angav att han var "på väg att avsluta året generellt som förväntat, med tanke på ränteförändringar, handels- och tullfrågor och andra ekonomiska indikatorer och trender."