Medan banken lämnade bankräntan oförändrad på 0.1 %, höjde BOE storleken på tillgångsköp (QE) med +135 miljarder pund till 875 pund. Båda besluten fattades enhälligt. Utbyggnaden kom in större än vi hade räknat med. Personalen reviderade också utsikterna för lägre BNP-tillväxt och förväntar sig nu att ekonomin ska återgå till nivåerna före viruset i början av 2022. Centralbanken har dock gett lite tips om huruvida och när styrräntan kommer att gå till negativ.
Nedgraderar Growth Outlook
BOE-personal har sänkt landets ekonomiska utsikter i sina senaste prognoser. Driven av de nya nedstängningsåtgärderna projicerar personalen nu en dubbel nedgång i den inhemska ekonomin, och förväntar sig en nedgång under 4Q20. Förväntningarna om en nedgång under kvartalet drevs av "lägre konsumtionsutgifter för sociala aktiviteter, vilket delvis antas kompenseras av högre utgifter för andra varor och tjänster". Denna prognos baserades på antagandet att restriktionerna skulle ”lossas något” och ”förbli på plats till slutet av 1Q21. Samtidigt förväntar sig centralbanken nu att den brittiska ekonomin inte kommer att återgå till sin pre-pandemiska storlek förrän 1Q22, senare än augustis uppskattning av slutet av 2021.
På arbetsmarknaden räknar BOE nu med att arbetslösheten kommer att stiga till 6.25 % i slutet av detta år, lägre än 7.5 % som beräknades i augusti. Vi tror att detta drivs av förbättringen i det senaste såväl som av förlängningen av #ledighetsprogrammet. Arbetslösheten förväntas dock nå en topp på 7.75 % under 2Q21, den högsta sedan 2013. Detta kan jämföras med en topp på 7.5 % i slutet av 2020, beräknad i augusti. Som BOE förklarade förväntas arbetslösheten öka eftersom "BNP inte överstiger nivån under 4Q19 förrän 1Q22".
Penningpolitisk hållning
Även om BOE:s QE-expansion kom in större än väntat, har den gett lite tips om negativa räntor. Detta beror förmodligen på att det fortfarande är ungefär en vecka kvar för affärsbankerna att svara på centralbankens enkät om effekterna av negativa räntor på deras verksamhet. När det gäller de penningpolitiska utsikterna tror vi att ytterligare lättnader fortfarande är troliga. Centralbanken låter optimistisk att anta att ett frihandelsavtal skulle nås mellan Storbritannien och EU före utgången av 2020. Om ingen affär blir verklighet av Brexit i slutet av året borde de negativa effekterna på den ekonomiska återhämtningen vara mer uttalade än BOE:s senaste prognoser. Eftersom det fortfarande saknas konsensus om effektiviteten av negativ ränta, förväntar vi oss att BOE kommer att fortsätta att förlita sig på QE om mer stimulans behövs inom en snar framtid.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
