Uppfattningar tyngda av ostoppbara avkastningar, återhämtning av dollar

Sentimenten tycks vara tyngda av det upphävda rallyt i statsräntor igen idag. I skrivande stund handlas den amerikanska 10-åriga avkastningen över 1.75 handle medan Tysklands 10-åriga bund yield ligger på -0.25. Amerikanska terminer pekar mot lägre öppen, med svaghet ses särskilt i NASDAQ igen. Dollarn stabiliserades från gårdagens efter FOMC-försäljningen och återhämtar sig i stort. Sterling är än så länge motståndskraftig efter att BoE inte avslöjat något speciellt. Schweiziska franc och euro är för närvarande de svagaste för idag, följt av råvaruvalutor.

Tekniskt sett är en sak att dollarn håller på en nära sikt stödnivå mot både euro och brittiska pund trots gårdagens försäljning. Det vill säga, EUR/USD och GBP/USD hålls under kortsiktigt mindre motstånd vid 1.1989 respektive 1.4016. Fokus kan nu vara tillbaka till 1.1834 tillfälligt låg och 1.3777. Avbrott av dessa nivåer kommer att ge starkare återhämtning i greenbacken.

I Europa är för närvarande FTSE ned -0.19%. DAX är upp 0.95%. CAC är upp 0.01%. Tysklands 10-åriga avkastning är upp 0.035 till -0.253. Tidigare i Asien steg Nikkei 1.01%. Hongkong HSI steg 1.28%. Kina Shanghai SSE steg 0.51%. Singapore Strait Times steg 0.90%. Japans 10-åriga JGB-avkastning steg 0.0133 till 0.107.

USA: s första arbetslösa anspråk ökade till 770 4.12, och de fortsatta fordringarna sjönk till XNUMX miljoner

USA:s initiala arbetslöshetsanmälningar steg med 45 770 till 13 770 under veckan som slutade den 16 mars, över förväntan på 746 18. Fyra veckors glidande medelvärde av initiala skadestånd sjönk -4124k till 6k. Fortsatta fordringar sjönk -99k till 4225k under veckan som slutade den XNUMX mars. Fyra veckors glidande medelvärde för fortsatta skadefall sjönk -XNUMXk till XNUMXk.

Philly Feds tillverkningsutsikter steg till 51.8 i februari, upp från 23.1, klart över förväntan på 24.5. Det är den högsta punkten på nästan 50 år.

Från Kanada steg prisindex för nya bostäder med 1.9 % mamma i februari jämfört med förväntan på 0.5 % mamma. ADP-sysselsättningen sjönk -100.8k i februari.

BoE står pat, finansiella förutsättningar i stort sett oförändrade

BoE höll bankräntan oförändrad på 0.10 %, och tillgångsköpsmålet på 895 miljarder GBP som allmänt väntat. Båda besluten fattas med enhällighet 9-0. Den har inte för avsikt att strama åt penningpolitiken ” åtminstone förrän det finns tydliga bevis för att betydande framsteg görs för att eliminera ledig kapacitet och hållbart uppnå inflationsmålet på 2 %. MPC är också redo att "ta alla ytterligare åtgärder" om inflationsutsikterna försvagas.

Sedan tiden för februaris penningpolitik har den avancerade ekonomins långfristiga statsobligationsräntor "stigit snabbt" till liknande nivåer före pandemin. Men ett "aggregerat mått på Storbritanniens finansiella förhållanden har i stort sett varit oförändrat". Samtidigt har andelen Covid-infektioner och sjukhusvistelser "sjunkit markant" över hela Storbritannien och vaccinationen fortskrider i snabb takt.

Planerna för att lätta på restriktionerna kanske överensstämmer med en "något starkare utsikter" för konsumtionstillväxt under andra kvartalet. Svagheten på arbetsmarknaden har förblivit "högre än vad som antyds av 2% LSF-arbetslöshet. KPI-inflationen väntas återgå till 5.1 %-målet under våren, vilket återspeglar den senaste tidens höjningar av energipriserna. Men denna utveckling borde ha "få direkta konsekvenser" för inflationen på medellång sikt.

ECB Lagarde: Medelfristig risk mer balanserad men nedåtrisker på kort sikt kvarstår

I utfrågningen av ett utskott i Europaparlamentet sa ECB:s ordförande Christine Lagarde att riskerna kring tillväxtutsikterna för euroområdet på "medellång sikt" har blivit "mer balanserade" på grund av bättre utsikter för den globala ekonomin och framsteg i vaccinationskampanjer. Nedåtrisken kvarstår dock på "närmare sikt", främst relaterad till spridning av "virusmutationer" och implikationer av pågående pandemi.

Hon tillade att inflationen har ökat under de senaste månaderna främst på grund av "vissa övergående faktorer", och viss volatilitet förväntas fram till 2021. Men faktorerna förväntas "blekna ut i början av nästa år". Prispressen skulle "öka något i år på grund av "utbudsbegränsningar och återhämtning av inhemsk efterfrågan". Men dessa påtryckningar kommer att "förbli dämpade överlag".

När det gäller frågan om statsräntor, sa Lagarde, "den ökning av riskfria marknadsräntor och statsobligationsräntor som vi har observerat sedan början av året kan sporra till en åtstramning av den bredare uppsättningen finansieringsvillkor... Därför, om betydande och ihållande kan ökningar av dessa marknadsräntor, när de lämnas okontrollerade, bli oförenliga med att motverka pandemins nedåtgående inverkan på den prognostiserade inflationsbanan."

Därför tillkännagav ECB att avsevärt öka takten i PEPP-köpen under nästa kvartal. "Inköp kommer att genomföras flexibelt enligt marknadsförhållanden och alltid i syfte att förhindra en åtstramning av finansieringsvillkoren som inte är förenlig med att motverka pandemins nedåtgående inverkan på den prognostiserade inflationsbanan."

Eurozonens export sjönk -11.4 % på årsbasis, importen sjönk -14.1 % på årsbasis i januari

Eurozonens export till resten av världen sjönk -11.4 % på årsbasis till 163.1 miljarder euro i januari. Exporten till övriga världen sjönk -14.1 % på årsbasis till 156.8 miljarder euro. Handelsöverskottet steg med 1.5 miljarder euro under året till 6.3 miljarder euro. Handeln inom euroområdet sjönk -3.9 % på årsbasis till 159.7 miljarder euro.

På säsongsrensad sikt sjönk euroområdets export -2.8 % mom medan importen sjönk -1.3 % mom. Handelsöverskottet krympte till 24.2 miljarder euro, under förväntan på 28.3 miljarder euro.

Schweiziska PPI kom in på 0.0 % mom, -1.1 % på årsbasis i februari. Handelsöverskottet minskade till 3.7 miljarder CHF i februari.

Sysselsättningen i Australien steg med 88.7 XNUMX i februari, tillbaka på nivån före pandemin

Australiens sysselsättning steg med 88.7 31.5 i februari, klart över förväntan på 89.1 0.5. Heltidsjobben ökade med 0.5k medan deltidsjobben sjönk -5.8k. Arbetslösheten sjönk -6.3 % till 0.1 %, mycket lägre än väntat på 66.1 %. Deltagandegraden ökade med 102 % till 1.665 %. Den månatliga arbetade timmen ökade med XNUMX miljoner timmar till XNUMX miljoner.

Björn Jarvis, chef för arbetsstatistik på ABS, sa "Den starka sysselsättningstillväxten denna månad såg att sysselsättningen steg över 13 miljoner människor och var 4,000 2020 personer högre än i mars XNUMX."

Nya Zeelands BNP minskade med -1.0 % kvo under fjärde kvartalet, en blandad bild på industrinivå

Nya Zeelands BNP sjönk -1.0 % kvo under första kvartalet, mycket värre än förväntat på 1 % kvo. Varuproducerande industrier sjönk -0.1% kv. Tjänstesektorerna steg med bara 3.2 % kv. Primärindustrierna sjönk -0.1% kv. BNP per kapital sjönk -0.6% kv. Under året fram till december 1.2 sjönk den årliga BNP -2020 %.

"Aktiviteten under decemberkvartalet visar en blandad bild - vissa branscher är nere, men andra har hållit i sig eller stigit, trots den pågående effekten av covid," sa Paul Pascoe, chef för nationalräkenskaperna. På branschnivån minskade 7 av 16 branscher. De två största bidragsgivarna till nedgången var byggverksamhet samt detaljhandel och boende.

EUR / USD Mid-Day Outlook

Dagliga svängningar: (S1) 1.1916; (P) 1.1951; (R1) 1.2015; Mer….

EUR/USD håller sig fortfarande inom intervallet 1.1834/1989 och intraday bias förblir neutral för tillfället. På uppsidan kommer brytningen av 1.1989 att återuppta rekylen från 1.1834 under 55 dagars EMA (nu på 1.2039). Ihållande handel över 55 dagars EMA kommer att indikera slutförandet av korrigeringen från 1.2348 och medföra omtestning av denna höga. På minussidan kommer brytningen av 1.1834 att förlänga korrigeringen från 1.2348 till 38.2% retracement av 1.0635 till 1.2348 vid 1.1694.

I den större bilden ses en ökning från 1.0635 som det tredje benet i mönstret från 1.0339 (låg 2017). Ytterligare rally kunde ses till klustermotstånd vid 1.2555 nästa (38.2% retracement av 1.6039 till 1.0339 vid 1.2516). Detta kommer att förbli det favoritfallet så länge som 1.1602-stödet håller. Vi uppmanas till toppskylt runt 1.2516 / 55. Men en långvarig paus där kommer att få långsiktiga hausseartade konsekvenser.

Uppdatering av ekonomiska indikatorer