USA måste återgå till den typ av ekonomisk tillväxt och produktivitetstillväxt de såg i mitten av 20-talet för att stärka allmänhetens stämning, enligt en Nobelprisbelönt ekonom.
"Vi behöver verkligen komma tillbaka till ekonomisk tillväxt," sa Edmund S. Phelps, chef för Center on Capitalism and Society vid Columbia University, till CNBC:s "Squawk Box Europe" på onsdagen.
"Med det menar jag inte en konstgjord tillfällig högkonjunktur eller en långsammare nedgång till lägre sysselsättning, jag menar att vi verkligen måste få produktivitetstillväxt på en uppåtgående klättring närmar sig vad den var på 50- och 60-talen," sa han.
Phelps tilldelades 2006 års Nobel i ekonomiska vetenskaper för sitt arbete med att utmana Phillipskurvan, uppfattningen, som var populär på 1950- och 60-talen, att priset för minskad arbetslöshet var en engångsökning av inflationen.
Phelps introducerade faktorn inflationsförväntningar i Phillipskurvan, vilket visar att arbetslösheten bestäms av arbetsmarknadens funktion snarare än inflationssiffrorna, så en stabiliseringspolitik kan bara minska kortsiktiga fluktuationer i arbetslösheten.
"Många människor som lyssnar på det här programmet kanske tänker, jaha, efter århundraden av snabb tillväxt, har vi inte fått nog? Vi svälter inte längre trots allt, vad är det för tjafs om ekonomisk tillväxt?” Phelps sa till "Squawk Box Europe."
”Men jag tror att det är väldigt viktigt för människors moral att de kommer hem då och då med bättre lönecheckar än de hade tidigare. Det ökar deras moral, det gör dem mindre oroliga över hur de mår jämfört med andra människor”, fortsatte han.
"När alla gör så som så, när du är i virtuell stagnation vad gäller produktivitet, i det landskapet, som vi tyvärr befinner oss i nu, är det verkligen viktigt att vi får upp tillväxttakten."
USA:s BNP sjönk med 0.9 % under andra kvartalet efter en minskning med 1.6 % under första kvartalet, även om analytiker säger att ekonomin ännu inte befinner sig i en lågkonjunktur och kan undvika en sådan.
Produktiviteten, mätt som produktion av anställda utanför jordbruket per hus, sjönk också under båda kvartalen och minskade med 7.4 % och 4.6 % från kvartal till kvartal.
Dessa var de svagaste rygg-till-rygg-avläsningarna sedan registreringarna började 1947.
USA noterade en produktivitetstillväxt på 2.8% från 1947-1973, vilket sjönk till 1.2% från 1973-1979, enligt uppgifter från US Bureau of Labor Statistics.
Produktivitetstillväxten har misslyckats med att återgå till sin efterkrigsnivå sedan den kom in på 1.4 % från 2007-2019 och 2.2 % från 2019-2021.
Om det nuvarande ekonomiska trycket kommenterade Phelps: "Regeringen har haft enorma finanspolitiska underskott de senaste åren, och som ett resultat har den offentliga skulden stigit till skyhöga nivåer. För mig är det helt enkelt otänkbart att finanspolitiken skulle användas vid det här laget för att skapa ytterligare stimulans till efterfrågan.
"Jag tror att vi måste ha något lägre efterfrågan för att kyla ner ekonomin lite och få tillbaka arbetslösheten till en hållbar nivå."
Naturliga marknadskrafter kommer att bromsa inflationstakten under flera år, sa han, men Federal Reserve måste vara mer aggressiv än den har varit och signalera en vilja att fortsätta att agera i starka omfattningar.
Signal2forex.com - Bästa Forex robotar och signaler
