Ajali ya bei ya hisa ya Lyft haivutii IPO ya Uber

Huu sio mwanzo mzuri kwa mwaka ambao wanabenki wa ECM wamekuwa wakiniambia nyati 100 zinaweza kuorodheshwa, na kuongeza labda dola bilioni 100 kwa kampuni zenye thamani ya kibinafsi karibu $ 600 bilioni.

Katika ufichuzi wake kwa umma mwezi Machi, Lyft ilionyesha ukuaji mkubwa wa mapato ya hivi majuzi. Mapato yalikuwa $343.3 milioni mwaka 2016, $1.1 bilioni mwaka 2017 na $2.2 bilioni mwaka 2018.

Kwa hivyo, sio tu rafiki yangu wa benki anayebadilisha kutoka Uber.

Lakini hasara ya jumla ya kampuni imekuwa ikiongezeka pia, ikipanda kwa kasi kutoka $682.8 milioni mwaka 2016 na $688.3 milioni mwaka 2017, hadi $911.3 milioni mwaka jana.

Kujenga jumuiya kunahitaji madereva wanaotia motisha. Inaweza kuchukua hisa kutoka kwa Uber lakini hiyo inakuja kwa gharama.

Matarajio

Uber, bila shaka, ndiyo kubwa zaidi, kutokana na kuorodheshwa mwishoni mwa Aprili au Mei mapema. Baadhi ya mabenki ya ECM walikuwa wakizungumza, si kwa maelezo bila shaka, kuhusu hesabu ya zaidi ya dola bilioni 100, labda kama dola bilioni 120. Kufuatia kuanguka kwa bei ya hisa ya Lyft, matarajio hayo yanarejeshwa. Dhana ya chini kabisa ambayo Euromoney inasikia sasa ni dola bilioni 70, nyuma takriban ambapo Uber ilithaminiwa Agosti mwaka jana wakati Toyota ilipofanya uwekezaji wa kibinafsi wa $500 milioni.

Kuporomoka kwa hisa za Lyft, kunakuja na mzozo kuhusu baadhi ya benki kufupisha hisa zake, labda kama kichocheo cha ubadilishaji wa jumla wa faida zinazotolewa kwa wamiliki wa hisa, kumeondoa kasi kutoka kwa Uber IPO. Vichwa vya habari sasa vinahusu kipengele nambari tatu kati ya vipengele 16 vya hatari vilivyoorodheshwa katika taarifa yake ya S-1 iliyowasilishwa na SEC mwezi Aprili.

"Tumepata hasara kubwa tangu kuanzishwa, ikiwa ni pamoja na Marekani na masoko mengine makubwa. Tunatarajia gharama zetu za uendeshaji kuongezeka kwa kiasi kikubwa katika siku zijazo, na tunaweza kukosa kupata faida.

Nini, sivyo milele?

Hati ya S-1 inajumuisha mkondo mzuri wa 'J' wa idadi ya safari ambazo wateja wamechukua na Uber. Ilichukua sehemu bora zaidi ya miaka mitano tangu kuanzishwa mwishoni mwa 2011 kufikia safari bilioni moja mwezi Machi 2016. Miezi saba baadaye mteja wa bilioni mbili alikuwa ameketi kwenye kiti cha nyuma wakati wa kurudi kutoka kwa sherehe hiyo. Uber ilipiga safari bilioni tano miezi 11 baadaye mnamo Septemba 2017 na ikaongeza mara mbili tena hadi bilioni 10 kufikia Septemba mwaka jana.

Hiyo ni fimbo nzuri ya hoki. Lakini kampuni inapotafuta kujenga kile inachoita "mtandao mkubwa", hasara zake za uendeshaji ni za juu sana. Mnamo 2016, Uber iliripoti hasara kwenye utendakazi wa $3 bilioni kwenye mapato ya $3.8 bilioni. Mnamo 2017, upotezaji wa uendeshaji ulikuwa $ 4 bilioni kwa mapato ya $ 8 bilioni. Na mwaka wa 2018, ilipoleta mapato ya dola bilioni 11.3 - mara tatu zaidi ya mwaka wa 2016 - bado ilizalisha hasara ya uendeshaji ya $ 3 bilioni.

Kamwe sio muda mrefu. Lakini mtu yeyote anayenunua katika IPO hapaswi kutarajia kampuni kupata faida hivi karibuni. Itaendelea kupata hasara kadri inavyotumia kuongeza idadi ya madereva, watumiaji, mikahawa, wasafirishaji na wachukuzi wanaotumia Uber kupitia motisha, mapunguzo na ofa. Inakusudia kuwekeza katika upanuzi katika masoko mapya na kuongeza gharama za utafiti na maendeleo.

Tofauti

Wachambuzi katika UBS wanabainisha kuwa utafiti wa kitaaluma katika mapato ya wastani kwenye IPOs hufunika tofauti kubwa kati ya walioshindwa wengi na washindi wachache: "Ni wachache sana walioshindwa katika siku ya kwanza, wakati baada ya miaka mitano takriban 60% ya IPO zote zilikuwa na faida hasi. na asilimia ndogo walikuwa na matokeo chanya ya kipekee.”

Idadi ndogo sana ya mazao inarudi zaidi ya 1,000% kwa miaka mitano. Lakini kujaribu kumwona mshindi ni kama kununua tikiti ya bahati nasibu.

Ninafikiria jinsi urahisi wa kutumia teknolojia mpya unakuja na kukosekana kwa uaminifu wa wateja na matarajio yaliyopachikwa ya malipo ya chini. Huku London, wafanyakazi wenzako hawako tena Uber kwenye uwanja wa ndege. Magari madogo ya hapa nchini yamepunguza bei ili kuendana na hayapandi na kukutoza kama umechelewa kutoka nje ya mlango kwa dakika mbili.

Hudson Yards, rafiki yangu wa benki amekuwa akiangalia programu ya MTA, akilinganisha muda wa safari wa Lyft. “Nitakuwa bora zaidi kwenye treni ya chini ya ardhi,” atangaza. Tunashiriki kwenye treni 7. Ninarudi kwenye hoteli yangu - miguu bado ni njia bora ya kuzunguka Manhattan - na barua pepe baadaye kuuliza jinsi sherehe ilivyoenda. 

"Nilifika huko kwa wakati," anajibu.

Ninatafakari jinsi teknolojia ya zamani ya uhamaji wa kibinafsi bado inafanya kazi vizuri na juu ya unyeti wa bei ya mahitaji.