Kuvunja kwa dhamana kunazidisha shinikizo kwa Fed kupunguza viwango

"Marekebisho ya katikati ya baiskeli" ya Hifadhi ya Shirikisho kwa viwango vya riba inaweza kuwa morphing katika kitu mbaya zaidi, kwa kuangalia hatua ya soko la hivi karibuni.

Baada ya kupunguzwa kwa kiwango kupitishwa wiki iliyopita, Mwenyekiti wa Fed Jerome Powell haraka alifuta matarajio ya soko kwamba hatua hiyo ilikuwa ishara ya muda mrefu wa kupunguza fedha. Powell alielezea matumaini katika uchumi, akisema kwamba uwezekano wa kupunguza asilimia robo sio "mwanzo wa mzunguko mrefu wa kukata."

Lakini mambo yamebadilika sana kwa wiki moja tu, na masoko ya kifedha yamejibu ipasavyo kwani vifungo vimeelekeza hata zaidi kwa uchumi uliopo karibu. Mavuno ya Hazina ya miaka 10 yaligonga Jumatano ya chini ya miaka mitatu, na ubadilishaji kati ya mavuno ya noti ya benchmark na mwenzake wa miezi 3 uliongezeka kwa zaidi katika zaidi ya miaka 12.

Kushuka kwa kasi kwa mavuno ya Hazina, kunachochewa na wasiwasi wa kushuka kwa kasi kwa ulimwengu, vita vya biashara vinavyozidi na kupunguzwa kutoka kwa benki kuu huko New Zealand, India na China, kulisukuma matarajio kwamba Fed itafuata vurugu, licha ya tathmini ya Powell.

"Fed na soko vyote vinaangalia ukweli huo huo, na mtazamo umepata tumaini zaidi," alisema Lou Crandall, mchumi mkuu wa Wrightson ICAP. "Mwenyekiti Powell alisema zamani wakati eneo la mavuno linapobadilishwa, jamii ya wafanyabiashara huchukua hiyo kama ishara ya uchumi na ambayo inaathiri mipango yao wenyewe. Waliolishwa wanatambua hilo. "

Kama matokeo, tabia ya Powell ya upunguzaji ni "marekebisho ya baiskeli" inaonekana uwezekano mdogo sana.

Masoko yanatarajia nafasi 100% ya kukatwa kwa robo nyingine mnamo Septemba, na uwezekano wa 1 kwa 3 wa kupunguzwa kwa nusu. Pia wanaona kama nafasi 60% ya kupunguzwa zaidi kabla ya mwisho wa mwaka, kulingana na CME.

"Sana hii ni ya kisaikolojia," alisema Joseph LaVorgna, mchumi mkuu wa Amerika katika Natixis. "Ndio sababu nadhani Fed kweli ilifanya makosa kwa kukata tu kwa alama 25 za msingi. Lakini walichanganya kwa kuiita marekebisho ya baisikeli. Hiyo sio jambo la kusema. "

Rais Donald Trump anakubali - katika tweet ya sehemu tatu Jumatano asubuhi, rais alisema Fed inahitaji kutunga kupunguzwa kwa kiwango "kikubwa na cha haraka". Ilikuwa ni tweeting ya Trump mwenyewe Alhamisi iliyopita kwamba serikali sasa inakusudia kuweka ushuru kwa bidhaa zote za Wachina zinazoingia Merika ambazo ziliondoa mguu wa hivi karibuni kwa hali mbaya.

Fed inajikuta katika mahali ngumu kati ya matarajio kutoka kwa mawazo ya soko na mahitaji ya Trump dhidi ya maafisa wa benki kuu ya uchumi wanavyoendelea kukua na soko dhabiti la ajira.

Ujumbe wa "marekebisho ya baisikeli ya katikati" unaweza kuwa na shida ikiwa Fed itaona hitaji la kusonga kwa nguvu, na inarudia shida za mawasiliano ambazo imekuwa nazo kwa kipindi cha mwaka uliopita.

“Lazima utafute njia ya kumrudisha yule jini kwenye chupa. Sijui ikiwa hiyo inaweza kutokea, lakini ndivyo ningefanya. Kuwa na mikutano michache ya waandishi wa habari, toeni habari kidogo, "LaVorgna alisema. "Fed ni ... kujifanya kuwajibika kwa vitu ambavyo hawawezi kudhibiti wala kutabiri."

Mbali na kupunguzwa kwa kiwango, pia kuna matarajio kwamba Fed inaweza kulazimika kuanzisha ununuzi mwingine wa mali unaojulikana kama upunguzaji wa idadi. Benki kuu ilimaliza tu mpango wa kupunguza umiliki wake lakini inaweza kulazimika kuanza kukuza mizani tena kumaliza utoaji wa deni la serikali wakati ambapo benki zinashikilia sana akiba, alisema Mark Cabana, mkakati wa viwango katika Benki ya Amerika Merrill Lynch.

Fed aligonga zaidi ya $ 600 kutoka kwingineko yake ya dhamana kwa kuruhusu kiwango cha mapato kuendelea kila mwezi. Walakini, masoko alianza kutumbukia dhidi ya jukumu la Fed la kumalizika kwa soko la dhamana, na upunguzaji ulimalizika kabla ya kile wachambuzi wengi walivyotarajia.

Azimio lililopitishwa hivi karibuni la kuongeza dari ya deni "litafungua milango ya mafuriko kwenye ugavi wa Hazina ya Merika ya karibu ambayo inaweza kulazimisha Fed kuanza kupanua usawa wake mwishoni mwa mwaka," Cabana alisema katika barua kwa wateja wiki hii. "Nguvu hii inaweza kuzidishwa na kuzidi kuwa mbaya kwa mivutano ya kibiashara ya Amerika na China na meneja wa akiba anayehusika (Hazina) anayeuza."

Cabana alisema mienendo anuwai itamaanisha "Fed itahitaji kujibu shinikizo hizi za ufadhili kudumisha udhibiti wa kiwango cha lengo la FF. Walakini, hatufikiri kuna uwezekano wa kujibu kikamilifu. ”

Katika hotuba ya Aprili, Lorie Logan, ambaye anaendesha shughuli za soko la wazi huko New York Fed, alisema dawati la biashara litabaki "linabadilika kiutendaji" kwani hitaji la akiba hubadilika.