Kupunguzwa kwa kiwango cha fedha kunakuja, lakini wafanyabiashara wengine wa soko wana shaka kuwa ni muhimu sana

Hifadhi ya Shirikisho inatarajiwa kupunguza kiwango chake cha ukopeshaji wakati wa kuhitimisha mkutano wake wa Kamati ya Shirikisho la Soko Huria, utakaofanyika Jumanne na Jumatano ya wiki hii.

Soko linaitarajia, na vile vile maafisa wakuu wa kifedha wa mashirika makubwa waliohojiwa na CNBC. Lakini CFOs wamechelewa kuingia kwenye chama cha kupunguza viwango, na bado hawana uhakika kabisa kwamba punguzo zaidi ni sera sahihi ya fedha.

Fed inatarajiwa kupunguza kiwango chake cha kukopesha mara moja kwa robo ya pointi katika mkutano wa FOMC wa wiki hii. Wafanyabiashara katika soko la fedha za baadaye walikuwa wakiweka dau kabla ya tangazo la Fed, lakini matarajio ya soko kwa kupunguzwa kwa kiwango cha 25-msingi yalikuwa 63.5%, kulingana na zana ya FedWatch ya CME Group.

Wengi wa maafisa wakuu wa fedha wanaojibu uchunguzi wa Baraza la CFO la Kimataifa la CNBC wa robo ya tatu ya 2019 wanafikiri Fed itapunguza viwango. Walakini, CFOs zinaamini kuwa kutakuwa na kiwango kimoja tu cha kupunguzwa na Fed mwaka huu, na wengi wa CFOs waliiambia CNBC kwamba kiwango cha sasa cha fedha za shirikisho ni "karibu sawa."

Baraza la CFO la Kimataifa la CFO linawakilisha baadhi ya makampuni makubwa zaidi ya umma na ya kibinafsi duniani, yakisimamia kwa pamoja zaidi ya $5 trilioni katika thamani ya soko katika sekta mbalimbali. Utafiti wa Q3 2019 ulifanyika kati ya Agosti 21 na Septemba 3 kati ya wanachama 62 wa kimataifa wa baraza hilo, wakiwemo 23 kutoka Amerika Kaskazini.

(Kumbuka kwenye chati: Kila robo CNBC huuliza CFOs ni viwango vingapi wanavyotarajia katika mwaka wa kalenda. Jibu la "punguzo moja" linaonyesha kuwa CFOs hazitarajii kupunguzwa kwa viwango vingine katika 2019.)

Mtazamo wa CFOs kwamba ikiwa Fed itapunguzwa, itakuwa kata ya mwisho ya 2019, inaweka C-Suite katika mgongano na mtazamo uliopo kwenye soko (unaofuatiliwa na zana ya CME Fedwatch) ambayo Fed itapunguza mara nyingi zaidi iliyobaki ya mwaka huu. Lakini si lazima kuwaweka katika msuguano na Fed, ambayo inaweza kuashiria kuwa haina haraka kuweka viwango vya kukata.

Asilimia 2019 ya CFOs za Merikani wanasema Fed itapunguza mara moja zaidi mnamo 10, lakini moja ya tano ya CFOs zilizohojiwa hazingeweza hata kwenda mbali hivyo, wakisema kata iliyofanywa robo ya mwisho itakuwa ya pekee mwaka huu. Chini ya 2019% ya CFOs nchini Merika, na pia katika mikoa ya Uropa na Asia-Pasifiki iliyochunguzwa, inaamini kuwa kutakuwa na kupunguzwa mara mbili zaidi katika XNUMX.

Zaidi ya 50% ya wafanyabiashara wanatarajia kupunguzwa tena mnamo Desemba, na asilimia ndogo (30%) wanatabiri kupunguzwa mnamo Oktoba.

Zaidi kutoka kwa Utafiti wa Baraza la CFO la CNBC:

Ukosefu wa hofu ya kushuka kwa uchumi wa 2020 husababisha CFOs kuona kuchaguliwa tena kwa Trump
Vita vya kibiashara kati ya Marekani na China havitaona suluhu la haraka
CFOs wanaogopa kushuka kwa Dow hadi chini kama 23,000

"Mchezo huo unazingatia jinsi Fed itaonyesha kwa nguvu kwamba itapunguza viwango tena ifikapo mwisho wa 2019," Tom Essaye, mwanzilishi wa Ripoti ya Sevens, alisema katika barua. "Itakuwa 'dots' na taarifa ambayo itaamua kama Fed inakidhi matarajio ya soko (na kuchochea mkutano wa muda mfupi) au ikiwa tutaona 'hawkish' mwingine akikatwa na kuinua katika hali tete."

Miongoni mwa maafisa wakuu wa fedha, kusitasita kupunguzwa kwa utabiri kunaweza kuelezewa kwa kiasi na ukweli kwamba hawajalipwa kufikiria kama wafanyabiashara wa soko wa muda mfupi.

Kabla ya kupunguzwa kwa robo ya pili ya Fed, ambayo ilikuwa ya kwanza tangu mwisho wa Mdororo Mkuu, CFOs katika uchunguzi uliopita wa CNBC hawakutarajia kupunguzwa yoyote mwaka huu. Kwa kweli, hakuna CFO hata mmoja wa Merika aliyechunguzwa na CNBC mnamo Q2 2019 aliyefikiria kupunguzwa kwa kiwango ni muhimu.

Maafisa wakuu wa fedha wana uwezekano mkubwa wa kuilinda kuliko mfanyabiashara wa dhamana aliyehojiwa na CME.

"CFOs hakika ni wachukuaji hatari kubwa kuliko hapo awali, lakini inapokuja suala la kuhifadhi mtaji, wanabaki waangalifu, kama wanapaswa," Jack McCullough, rais na mwanzilishi wa North Andover, Baraza la Uongozi la CFO lenye makao yake makuu Massachusetts. "Wao ni wakali linapokuja suala la mikakati ya ukuaji, lakini kwa aina hii ya kitu, mbinu ya kihafidhina bado inatazamwa kuwa bora zaidi. Wao ni wakuu wa fedha, si wacheza kamari wa boti za mtoni.”

Ingawa uhafidhina wa CFO umewafanya kuwa nyuma ya sera ya Fed, kusita kwao kulinganisha utabiri wa mfanyabiashara wa kupunguzwa kwa kiwango cha bei ni sawa na maoni kutoka kwa maafisa wa kifedha kwamba kupunguzwa sio lazima. Kwa robo tatu mfululizo, walipoulizwa na CNBC ikiwa viwango vya sasa ni vya juu sana, vya chini sana au vinafaa, wengi wa CFOs walisema viwango vya sasa ni "karibu sawa."

"Lazima waendeshe biashara kwa uwezo wao wote, na vipengele fulani viko ndani ya udhibiti wao, kama vile mpango mkakati, mpango wa kukodisha ... lakini viwango vya riba hawana uwezo wa kutekeleza. Kwa hivyo labda wanachukua mbinu ya kuendesha biashara bora wawezavyo," McCullough alisema.

Aliongeza kuwa mazungumzo ya kibinafsi ambayo amekuwa nayo na CFOs yameonyesha umakini mdogo kwenye viwango kuliko kawaida kati ya wafanyabiashara na wawekezaji. "Wanafurahi na viwango vya riba mahali walipo, na hawahisi haja yoyote ya kubadilika. Wanaweza kuendesha biashara kwa faini. Kwa nini kutikisa mashua kwa nusu ya 1%?"

CFOs zilizochunguzwa na CNBC hazitarajii kushuka kwa uchumi mnamo 2020, ingawa vita vya biashara vya Amerika na Uchina vinaathiri imani yao kwa ujumla. CFOs za Marekani zilionyesha hofu kuhusu kuathirika katika soko la hisa linapokaribia rekodi nyingine, na kusitasita kuongeza matumizi ya mtaji au mipango ya kukodisha.

Rais Donald Trump wiki iliyopita alishambulia Fed, akiitaja benki kuu kama "mfupa" kwa kutopunguza viwango hadi sifuri "au chini," akimaanisha viwango hasi vya riba kote ulimwenguni. Baadhi ya watu mashuhuri, kama vile Mwenyekiti wa zamani wa Fed Alan Greenspan na Mbunge wa zamani wa Texas Ron Paul, wamesema viwango hasi vitaenea hadi Marekani.

Idara za hazina ya shirika zimekuwa zikitumia faida ya viwango vya chini, hasa baada ya kupungua kwa kiwango kikubwa cha mavuno mwezi Agosti, ili kutoa hati fungani mpya, huku kukiwa na kasi ya ajabu ya hati fungani za mashirika ya kiwango cha uwekezaji iliyotolewa wiki ya kwanza baada ya Siku ya Wafanyakazi.

Hatua katika soko la dhamana katika wiki iliyopita imesalia kuwa tete. Septemba imeshuhudia mabadiliko ya haraka kutoka kwa kuzorota kwa mavuno ya mwezi uliopita. Viwango vya mikopo ya nyumba viliongezeka wiki iliyopita, ingawa vilipungua kwa miaka mingi. Wakati huo huo, siku ya Jumatatu kiwango kikuu cha ukopeshaji kinachojulikana kama kiwango cha repo, kiwango cha makubaliano ya ununuzi wa mara moja, kiliongezeka kwa pointi 248 za msingi, au zaidi ya 2% kwa siku moja, hatua ambayo ilisababisha wasiwasi katika soko kuhusu kifedha. utulivu na uwezo wa Fed kudhibiti viwango vya muda mfupi.

Kiwango cha repo kinahusiana na viwango vya riba vya muda mfupi vilivyowekwa na Fed. Kiwango cha riba cha Fed ni 2% hadi 2.25% na kinatarajiwa kupunguzwa na benki kuu hadi 1.75% hadi 2% mwishoni mwa mkutano wake wa siku mbili wa FOMC Jumatano.

CFOs zinatarajia hali ya jumla ya viwango kubaki chini hadi mwisho wa 2019. Walipoulizwa ni wapi mavuno ya Hazina ya miaka 10 yataisha mwaka, wengi wa CFOs walitabiri dhamana ya serikali ya miaka 10 kuwa chini ya 2%. Ilikuwa inauzwa kwa 1.82% Jumanne. Zaidi ya 60% ya CFOs za Marekani sasa wanasema Hazina ya miaka 10 itakuwa 1.74% au chini mwishoni mwa Desemba. Katika uchunguzi wa Q2, hakuna CFOs yoyote iliyofikiria miaka 10 itakuwa chini ya 2% mwishoni mwa mwaka.

Kulikuwa na mazungumzo kwenye soko juu ya kupunguzwa kwa msingi wa 50 kwa wiki kabla ya mkutano wa FOMC, lakini sasa wafanyabiashara wanatarajia kupunguzwa kwa msingi wa 25.

"Mivutano ya kijiografia imechangia sauti ya hatari inayounga mkono Hazina, hata kama mashambulizi ya mafuta ya Saudi sio sababu ya mavuno ya miaka 10 ni 1.83%; kwa maana hiyo kuna kutokuwa na uhakika wa ukuaji wa kimataifa unaohusishwa na vita vya biashara, juhudi za awali za Fed za kupunguza kasi na hisia inayoendelea kwamba mfumuko wa bei wa kudumu wa upande wa mahitaji utakuwa vigumu sana kufufua kuliko watunga sera walivyofikiri hapo awali," Masoko ya Mitaji ya BMO iliandika katika barua kwa wateja siku ya Jumanne kabla ya soko kufunguliwa.

Lakini kampuni hiyo inaiona Fed katika nafasi ambayo kutuma ujumbe kwa kiwango ambacho itapunguza viwango itakuwa muhimu baada ya uamuzi wa Jumatano.

"Takwimu za ndani hazitoi uhalali wa kuteremsha viwango vya sera kwenye sakafu, na hii ndiyo sababu tunatarajia kwamba Mwenyekiti atafanya juhudi kurudisha matarajio ya mwekezaji wa ziada ya 50 bps ifikapo mwisho wa mwaka juu ya hatua ya Jumatano. Kama ilivyo sasa, mkataba wa siku zijazo wa Januari 2020 unauzwa kwa kiwango cha 1.64%, au kupunguzwa kwa bps 25 kesho na nyingine katika mkutano wa Oktoba au Desemba.