Mwongozo wa Mbele: Mikataba ya Biashara Jambo Moja Tu katika Mtazamo wa BoC

Benki ya Kanada ilishikilia viwango vya riba katika mwaka wote wa 2019 na inatarajiwa kwa kiasi kikubwa kufanya hivyo tena katika mkutano wake wa kwanza mwaka wa 2020. Ingawa msururu wa data laini ya kiuchumi kuelekea mwisho wa mwaka jana unaonyesha kuwa kupunguzwa kwa viwango sio suala la msingi. nambari chanya za ajira na hisia za biashara katika wiki mbili zilizopita na sauti isiyoegemea upande wowote katika maoni ya hivi punde ya Gavana Poloz yana soko na wachambuzi wameshawishika kuwa hatua hiyo haitafanyika Januari. Kulingana na takwimu za hivi punde za Pato la Taifa, itakuwa jambo la busara kutarajia sauti chafu kutoka kwa Baraza la Uongozi wiki ijayo. Ufuatiliaji wetu wa sasa unaonyesha ukuaji umepungua hadi kasi ya kila mwaka ya 0.7% katika Q4/19, chini ya utabiri wa BoC tayari wa 1.3%. (Nambari za utengenezaji na uuzaji wa rejareja wiki ijayo, zote zinazotarajiwa kuchapisha ongezeko kwa mwezi wa Novemba, zitasaidia kuunda simu hiyo.) Mambo ya mpito kama vile kukatizwa kwa kazi yalilemewa na shughuli, ingawa kushuka kwa uundaji wa nafasi za kazi katika H2/19 kunaonyesha kuwa uchumi ulishuka. katika kipindi hicho. Hatutarajii ongezeko kubwa la ukuaji mapema mwaka huu (penseli kwa faida ya 1.4% katika Q1/20) na tunafikiri kwamba ukuaji wa hali ya chini unaoendelea huacha mlango wazi wa kupunguzwa kwa kasi.

Ingawa upungufu wa ukuaji unaweza kupendekeza uchumi unafanya kazi kwa kudorora zaidi kuliko ilivyofikiriwa na BoC, Utafiti wake wa hivi punde wa Mtazamo wa Biashara ulionyesha kuwa uchumi unakaribia ajira kamili nje ya majimbo yanayozalisha mafuta. Uboreshaji wa hisia za jumla za biashara ikiwa ni pamoja na viashirio chanya vya mauzo ya siku zijazo na ongezeko la nia ya kukodisha pia inapaswa kusaidia kusawazisha wasiwasi wa benki kuu kuhusu ukuaji wa polepole. Wasiwasi kuhusu kukosekana kwa usawa wa kaya pia utachangia katika maamuzi yajayo ya viwango vya BoC. Wiki iliyopita, Gavana Poloz alibainisha kuwa mahitaji ya nyumba yanazidi ugavi (jambo ambalo lilikuwa dhahiri katika data ya mauzo ya nyumba ya wiki hii) ambayo inaweza kusababisha kurudi kwa matarajio ya bei ya ziada au "povu" katika masoko makubwa. Masuala ya uthabiti wa kifedha yanayohusiana na kuibuka kwa soko la nyumba na kuongezeka kwa deni la rehani, ambayo huongeza kiwango cha kupunguzwa kwa viwango, kuna uwezekano kuwa yamechangia kudorora kwa soko kwa bei kwa urahisi zaidi kutoka kwa BoC mwaka huu (chini ya 50/50 ya uwezekano wa kuhama. ifikapo Desemba).

Uboreshaji wa mandhari ya nje pia hupunguza uharaka wa kupunguza viwango. Kwa kuzingatia mizozo ya kibiashara, BoC huenda ilifurahishwa na maendeleo kusini mwa mpaka wiki hii. Muhimu zaidi ulikuwa kutiwa saini kwa makubaliano ya biashara ya awamu ya kwanza kati ya Marekani na China ambayo yanawakilisha usitishaji vita katika vita vya kibiashara vya nchi hizo mbili—mzozo ambao uliongezeka mwaka mzima wa 2019 na kuchangia kudorora kwa biashara ya kimataifa na uzalishaji wa viwandani. Ili kubadilishana na kupata nafuu ya wastani kutokana na ushuru wa kuagiza wa Marekani—na kufutwa kwa ongezeko la ushuru linalotishiwa—China ilikubali kununua dola bilioni 200 za ziada za bidhaa za Marekani katika kipindi cha miaka miwili na kufanya mageuzi kadhaa (kwa mfano kushughulikia wizi wa mali miliki, kukomesha uhamisho wa teknolojia wa kulazimishwa, kukataa. kutoka kwa udanganyifu wa sarafu). Ingawa ongezeko kubwa la uagizaji wa bidhaa za China kutoka Marekani (ikiwa lile la kwanza litafuata) lina uwezo wa kuchagiza mtiririko wa biashara ya kimataifa, tunadhani athari ya haraka zaidi ya mpango wa awamu ya kwanza ni kupunguzwa kwa kutokuwa na uhakika wa biashara. Hisia za biashara duniani tayari zilionyesha dalili za kuimarika mwishoni mwa 2019 huku mivutano ya kibiashara na kutokuwa na uhakika wa Brexit kukipungua, na makubaliano madhubuti ya Marekani na China yanapaswa kuongeza hilo. (Kwa hakika, ripoti ya hivi punde ya utengenezaji wa ISM ilisema kwa uwazi sekta kadhaa za tasnia zitaboreka kama matokeo ya makubaliano.)

Wiki hii pia, Seneti ya Marekani iliidhinisha marudio ya hivi punde ya USMCA, na kuacha saini kutoka kwa Rais Trump na kupitisha bunge la Kanada hatua pekee zilizobaki za kuidhinishwa. Katika hotuba ya hivi majuzi, Gavana Poloz alisema uidhinishaji "utaondoa chanzo kimoja kikubwa cha kutokuwa na uhakika kwa kampuni nyingi za Kanada." Lakini akizingatia kila mara hatari za pande mbili za biashara, pia alibainisha wasiwasi kwamba EU inaweza kuwa lengo linalofuata la biashara la utawala wa Trump.