Soko la mali la Uchina linaweza kuona maumivu zaidi, hata kama shida ya Evergrande inaonekana kupungua

BEIJING - Wasiwasi kuhusu viwango vya juu vya madeni ya watengenezaji wa majengo ya Uchina umewasumbua wawekezaji licha ya ishara kwamba kampuni kubwa ya mali ya China Evergrande inaweza kuwa inapiga hatua katika kutatua matatizo yake ya madeni.

Ni dalili ya maumivu zaidi kuja katika soko la mali la China, wachambuzi waliiambia CNBC.

Tangu mwishoni mwa majira ya kiangazi, wawekezaji wa kimataifa wametazama uwezo wa Evergrande wa kuzuia chaguo-msingi - na wana wasiwasi kuhusu kama matokeo hayo yanaweza kuenea kwa sekta nyingine ya mali isiyohamishika ya Uchina.

Watengenezaji wengine wakuu pia wameripoti matatizo ya ukwasi katika siku kadhaa zilizopita.

Biashara ya hisa za Kichina huko Hong Kong mara nyingi ilishuka wiki iliyopita. Evergrande alikuwa miongoni mwa walioathirika zaidi na kupoteza takriban 1.3% kwa wiki.

Kwa upande wa deni, faharisi ya Markit iBoxx ya dhamana za mazao ya juu ya mali isiyohamishika ya China ilishuka kwa 11.5% wiki iliyopita, kulingana na IHS Markit.

"Soko lina wasiwasi zaidi," Gary Ng, mwanauchumi wa Asia-Pacific huko Natixis, alisema katika mahojiano ya simu siku ya Alhamisi. Alidokeza jinsi kanuni kali za serikali juu ya madeni zimezuia ukwasi, ambao umeenea kwa watengenezaji zaidi.

"Bado tunafikiri mkazo huu mwingi" utakuwa kwa makampuni katika sekta ya kibinafsi na "kwa watengenezaji wadogo na kwenye nafasi yenye mavuno mengi," Ng alisema. "Watengenezaji wanaomilikiwa na serikali, au daraja la jumla la uwekezaji [nafasi], hizo zinaonekana kuwa thabiti."

Watengenezaji watano tu kati ya ishirini wakubwa wa mali isiyohamishika wa China kwa mali kufikia nusu ya kwanza ya mwaka huu walikuwa biashara zinazomilikiwa na serikali kuu, kulingana na Natixis.

Watengenezaji watatu ambao wamevutia umakini wa wawekezaji hivi karibuni hawaanguki katika kitengo hicho kinachomilikiwa na serikali.

Evergrande ndiye mtoaji mkuu wa tasnia ya hati fungani za mavuno ya juu za thamani ya dola ya Marekani, kulingana na Natixis.

Kaisa Group Holdings, ambayo inashika nafasi ya pili kati ya watoaji dhamana wa mavuno mengi, ilisimamisha biashara katika hisa zake zilizoorodheshwa katika Hong Kong Ijumaa kabla ya soko la hisa kufunguliwa. Hisa za msanidi programu tayari zilikuwa zimepungua kwa karibu 13% kwa wiki baada ya habari kukosa malipo ya bidhaa ya usimamizi wa mali.

Msanidi programu mwingine mkubwa wa Kichina, Shimao Group Holdings, amefanya biashara kwa takriban 14% ya chini ya Ijumaa huko Hong Kong. Kampuni hiyo ilifichua katika jalada Alhamisi kwamba itaruhusu wawekezaji wa kitaasisi kununua bondi saba za biashara ya Shanghai, kuanzia Ijumaa. Wawekezaji waliopo wa rejareja lazima wauze au washikilie dhamana hadi ukomavu, jalada lilisema.

Maendeleo haya yanakuja wakati wawekezaji tayari wako kwenye hatari juu ya hatari ya kushindwa kwa kampuni zingine za mali isiyohamishika za Uchina.

Moody's ilifanya vitendo 32 vya ukadiriaji hasi katika sekta ya mali ya Uchina katika takriban wiki nne zilizomalizika Oktoba 26.

Wakala wa ukadiriaji ulibaini katika ripoti ya mwishoni mwa Oktoba kwamba watengenezaji waliokadiriwa watahitaji kulipa au kufidia tena makumi ya mabilioni ya deni la thamani ya mabilioni ya dola katika kipindi cha miezi 12 ijayo: $33.1 bilioni za dhamana za nchi kavu zilizoorodheshwa nchini China Bara, na $43.8 bilioni za pwani. Bondi zenye thamani ya dola ya Marekani. Kielelezo kinajumuisha ukomavu wa dhamana na zile zinazoweza kuwekwa chaguo, au haki ya wawekezaji kuuza.

Maafisa wa serikali kuu wamejaribu kuhakikishia masoko na kusema katika wiki chache zilizopita kwamba Evergrande ni kesi ya pekee na sekta ya mali isiyohamishika kwa ujumla ni sawa.

Evergrande iliepuka chaguo-msingi rasmi saa 11 mwishoni mwa Oktoba, na ikaanza kutangaza maendeleo katika miradi yake ya ujenzi. Msanidi wa mali alisema Jumatano alikuwa amekamilisha uwasilishaji wa mradi unaohusisha wamiliki wa ghorofa 57,462 kutoka Julai hadi Oktoba.

Hata hivyo, kasi ya utoaji kwa ujumla imepungua mwezi baada ya mwezi. Uwasilishaji ulishughulikia miradi 39 na wamiliki wa ghorofa 7,568 mnamo Oktoba, chini kutoka kwa miradi 48 na wamiliki 7,808 mnamo Septemba, kampuni hiyo ilisema.

Evergrande ilikabiliwa na tarehe nyingine ya mwisho Jumamosi iliyopita kulipa wawekezaji wa dhamana. Kampuni hiyo ilikuwa msanidi programu wa pili kwa ukubwa wa China kwa mauzo mwaka jana, lakini ilishuka hadi ya nne mwaka huu kama robo ya tatu, kulingana na tovuti ya data ya sekta ya China Index Academy.

"Maoni yetu ni kwamba kwa sasa, soko la mali limenaswa katika kitanzi hasi cha mkopo," Franco Leung, mkurugenzi mshirika wa Hong Kong katika Huduma ya Wawekezaji wa Moody, aliiambia CNBC katika mahojiano ya simu wiki iliyopita.

Wito wa wasimamizi kwa watengenezaji kupunguza madeni yao umefanya wawekezaji na wakopeshaji wa nchi kavu kutokuwa tayari kutoa ufadhili, Leung alisema. Watengenezaji - haswa wale ambao ni dhaifu kifedha - basi walilazimika kupunguza matumizi yao kwa gharama ya ardhi au ujenzi, na kusababisha kushuka kwa mauzo, aliongeza.

Biashara inapopungua kwa watengenezaji wengine, wawekezaji watachagua kuweka pesa zao mahali pengine.

Mabadiliko ya sera ya serikali au upunguzaji wa muda mrefu wa wasanidi wa matumizi ya ardhi na ujenzi unaweza kuvunja "kitanzi hiki hasi," Leung alisema, akiongeza kuwa itachukua muda.

Moody's hana maoni juu ya kama mapumziko kama hayo yangetokea. Mtazamo wa kampuni hiyo juu ya mali ya Uchina ni mbaya kwa angalau miezi mitatu hadi sita, alisema.

Ukadiriaji wa S&P Global unatabiri kushuka kwa 10% kwa mauzo ya makazi ya Uchina mwaka ujao, na kushuka zaidi kwa 5% hadi 10% mnamo 2023.

"Chaguo-msingi zitaongezeka kadiri mzunguko wa chini unavyoendelea chini ya kivuli cha mauzo ya kudorora, njia finyu za ufadhili, na wakopeshaji wa tahadhari," wachambuzi wa S&P walisema katika ripoti ya Oktoba 27.

Sio watengenezaji wote wa mali isiyohamishika wa China walio katika hali mbaya kama hii.

Kwa robo tatu za kwanza za mwaka, Moody's ilibaini watengenezaji watatu bora kwa ukuaji wa mauzo wa kandarasi ya mwaka baada ya mwaka waliona faida kubwa katika mauzo.

1. Greentown China Holdings, +76%
2. Umiliki wa Majengo ya Powerlong, +42.8%
3. Hopson Development Holdings, +35.3%

Powerlong na Hopson hawakuwa wamekiuka hata moja ya "mistari mitatu nyekundu" ya serikali kufikia nusu ya kwanza ya mwaka huu, wakati Greentown ilikiuka moja, kulingana na Natixis.

"Kwa muda mfupi, [kanuni ina maana] kutakuwa na ufinyu wa ukwasi," Ng kutoka Natixis alisema. "Katika muda mrefu, itaboresha afya ya jumla ya kifedha ya sekta nzima ya mali kwa sababu kutakuwa na uimarishaji ikiwa tutaona baadhi ya wachezaji dhaifu ... wanalazimika kuuza mali zao."

Kuhusu athari kwa tasnia ya mali isiyohamishika na uchumi wa Uchina, alisema hatari ni ndogo kwa sababu wanunuzi wa nyumba hawatataka kutoa mali au rehani ambazo tayari wamelipia. Kwa kuwa vyumba vingi nchini Uchina vinauzwa kabla ya kukamilika, changamoto kuu kwa watengenezaji wasio na pesa ni kumaliza ujenzi na kuwasilisha mali kwa wanunuzi.

Kwa wamiliki wa dhamana, "unahisi kama vifungo vyako vinapungua kwa 80%, 90%. Lakini kwa wanunuzi wa nyumba, sekta ya mali isiyohamishika yenyewe, hatujaona mabadiliko makubwa … kuhusiana na hatari hii ya kifedha,” Ng alisema.