อลันกรีนสแปนประธานเฟดอดีต: 'เราอยู่ในภาวะฟองสบู่ของตลาดตราสารหนี้' ซึ่งเริ่มผ่อนคลายลง

ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) Chariman Alan Greenspan กล่าวกับซีเอ็นบีซีเมื่อวันพฤหัสบดีที่ว่าตลาดวัวในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาราคาพันธบัตรกำลังจะหมดลง

“ เราอยู่ในภาวะฟองสบู่ของตลาดตราสารหนี้” ซึ่งเริ่มผ่อนคลายเขากล่าวใน“ Squawk on the Street” เมื่อเจอโรมพาวเวลประธานเฟดคนใหม่ปรากฏตัวที่ Capitol Hill เป็นครั้งที่สองในสัปดาห์นี้ “ ราคาสูงเกินไป” ในพันธบัตรกรีนสแปนกล่าวเสริม ราคาพันธบัตรขยับผกผันกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรซึ่งพุ่งสูงขึ้นในปีใหม่เมื่อเร็ว ๆ นี้แตะระดับสูงสุดในรอบสี่ปีที่ต่ำกว่า 3 เปอร์เซ็นต์

Greenspan อยู่ใน บริษัท ที่ดีในการคาดการณ์ฟองสบู่พันธบัตร

ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงพอลทิวดอร์โจนส์ในการให้สัมภาษณ์กับโกลด์แมนแซคส์คาดการณ์ว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นของยอดขายตั๋วเงินคลังปีที่ 10 นักลงทุนพันธบัตรที่เพิ่งตั้งข้อสังเกต Bill Gross เพิ่งรายงานว่าราคาพันธบัตรในตลาดตราสารหนี้เริ่มมีขึ้น มหาเศรษฐีนักลงทุน Warren Buffett กล่าวกับ CNBC ในวันจันทร์นี้ว่าเขาเชื่อว่านักลงทุนระยะยาวควรซื้อหุ้นผ่านพันธบัตร

“ เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่แท้จริงสูงขึ้นราคาหุ้นก็ลดลง” กรีนสแปนกล่าว แต่เสริมว่านั่นอาจไม่ใช่สาเหตุของการแกว่งตัวของตลาดในช่วงที่ผ่านมา

“ ช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมากำลังตอบสนองต่อส่วนที่ดีของการลดภาษี” เขากล่าวซึ่งหมายความว่าการลดภาษีใด ๆ ที่ได้รับแรงบันดาลใจจากการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นซึ่งความกังวลของวอลล์สตรีทอาจส่งผลให้เฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเชิงรุกมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ XNUMX ครั้ง การปรับตัวสูงขึ้นในปีนี้เพื่อลดราคาและค่าแรงที่เพิ่มสูงขึ้น

กรีนสแปนกล่าวว่าเขามองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับการเติบโตในระยะสั้นเนื่องจากกฎหมายปฏิรูปภาษี GOP ฉบับใหม่โดยเฉพาะอย่างยิ่งการลดอัตราดอกเบี้ยนิติบุคคลของรัฐบาลกลางจาก 35 เปอร์เซ็นต์เป็น 21 เปอร์เซ็นต์

แต่ในระยะยาวเขาบอกว่าเขา "ค่อนข้างจะกลุ้มใจ" เนื่องจาก "การรุกคืบของการใช้จ่ายตามสิทธิในการออมมวลรวมภายในประเทศทีละน้อย" ซึ่งกำหนดเป็น GDP ลบด้วยการใช้จ่ายทั้งหมด

Powell กล่าวในวันพฤหัสบดีเกี่ยวกับเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยก่อนที่วุฒิสภาคณะกรรมการการธนาคาร เมื่อวันอังคารที่ผ่านมาก่อนหน้าคณะกรรมการบริการด้านการเงินของสภาผู้แทนราษฎรเขาชี้แจงอย่างชัดเจนว่าเฟดสามารถหาเหตุผลในการเติบโตหรืออัตราเงินเฟ้อเพื่อเพิ่มอัตราได้มากกว่าสามครั้งในปีนี้

สัญญาณดังกล่าวส่งผลให้ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ลดลงเมื่อวันอังคารที่ 300 และจุด 380 ในวันพุธ

ก่อนที่ราคาหุ้นและพันธบัตรจะพุ่งเข้าสู่ตลาดในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์กรีนสแปนกล่าวในการสัมภาษณ์ของบลูมเบิร์กเมื่อวันที่ 31 มกราคมว่าเขาเห็นฟองสบู่ในทั้งสองตลาด “ ฟองสบู่ในตลาดตราสารหนี้จะกลายเป็นประเด็นสำคัญในที่สุด” เขากล่าว

ตลาดหุ้นเริ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งอย่างไม่น่าเชื่อในเดือนมกราคมหลังจากแบนเนอร์ปี 2017 แต่พุ่งขึ้นในช่วงต้นเดือนกุมภาพันธ์หลังจากตัวเลขค่าจ้างที่สูงเกินคาดในรายงานการจ้างงานในเดือนมกราคมทำให้เกิดความกลัวว่าเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้

ในที่สุดหุ้นที่ปิดจุดต่ำสุดในวันที่ 8 กุมภาพันธ์ดิ่งลงสู่แดนปรับฐาน 10% ในช่วงสั้น ๆ ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา Dow และ S&P 500 ก็ฟื้นตัวได้ประมาณ 5 เปอร์เซ็นต์ในแต่ละครั้งตามการปิดของวันพุธ